El valor actual neto o VPN es una técnica muy conocida para el análisis en el ámbito de las finanzas. El valor presente neto es igual al valor presente de todos los flujos de efectivo futuros de un proyecto menos el desembolso inicial del proyecto. Es muy importante y útil para llegar a las decisiones relacionadas con la inversión en proyectos, plantas o maquinaria.
Definición y Significado de VAN
El valor presente neto es el valor presente/valor de hoy de todos los flujos de efectivo que generará un activo en el futuro. En otras palabras, es el valor que se puede derivar utilizando un activo. Alternativamente, es el valor descontado basado en alguna tasa de descuento. Los bancos, las instituciones financieras, los banqueros de inversión, los capitalistas de riesgo, etc., también se utilizan ampliamente para evaluar un activo o incluso un negocio para llegar a su valoración.
¿Cómo calcular el valor actual neto (VAN)?
El cálculo del valor presente neto requiere tres cosas, a saber. corriente de flujos de efectivo futuros (entradas o salidas), una tasa de descuento y el monto de la inversión inicial. Necesitamos descontar los flujos de efectivo futuros al valor presente usando la tasa de descuento adecuada y deducir la inversión inicial del total de todos los valores presentes después de descontar.
La fórmula para el Valor Presente Neto (VAN):
| Valor actual neto (VAN) | C 1 | C 2 | C 3 | C norte | |||||
| = | — | + | — | + | — | …….. | — | – | Inversión inicial |
| (1+r) 1 | (1+r) 2 | (1+r) 3 | (1+r) norte |
Donde C n = Flujo de caja en el tiempo n.
Flujos de efectivo futuros: Los flujos de efectivo futuros son los flujos de efectivo esperados que recibirá el inversionista sobre la inversión propuesta.
Tasa de descuento: Es la tasa de rendimiento más alta que el inversionista puede ganar al invertir el mismo dinero en alguna otra alternativa de inversión. En otras palabras, una tasa de descuento es el costo de oportunidad del capital, lo que significa el costo de comprometer la otra oportunidad.
Inversión inicial: la inversión inicial es la salida de efectivo al comienzo del proyecto, como el costo de la maquinaria, etc.
Para obtener más información, puede consultar nuestro artículo Ventajas y desventajas del VPN.
Ejemplo de Valor Presente Neto (NPV)
Entendamos el VPN con un ejemplo. Suponga que compró maquinaria por valor de 2 millones de dólares, y obtendrá 0,5 millones de dólares cada año durante 6 años, y no habrá valor de desecho para la máquina. ¿Qué debes hacer? ¿Invertir o no? Aparentemente, alguien puede decir que está invirtiendo 2 millones pero obteniendo 3 millones, por lo que debe intentarlo. Digamos que tiene otra oportunidad de invertir el mismo dinero al 14% anual. El siguiente ejemplo explica que no vale la pena invertir en la oportunidad si su costo de oportunidad o tasa de descuento es del 14%. Los flujos de efectivo se descuentan en un 14% y encontramos que su valor presente es de 1,94 millones. ¿Aceptaría el trato si le ofrecieran 1,94 millones a cambio de 2 millones hoy? Obviamente, una persona racional no consideraría eso.
| Flujo de fondos | Año | cantidad | Factor de descuento: (1/1+14%)n | Valor presente |
| C1 | 1 | 5,00,000 | 1.14 | 4,38,596 |
| C2 | 2 | 5,00,000 | 1.3 | 3,84,734 |
| C3 | 3 | 5,00,000 | 1.48 | 3,37,486 |
| C4 | 4 | 5,00,000 | 1.69 | 2,96,040 |
| C5 | 5 | 5,00,000 | 1.93 | 2,59,684 |
| C6 | 6 | 5,00,000 | 2.19 | 2,27,793 |
| Valor presente de los flujos de efectivo futuros | 19,44,334 | |||
| Inversión inicial | 20,00,000 | |||
| proyecto no vale la pena | -55,666 |
Método y Análisis
El método del valor presente neto determina si vale la pena realizar un proyecto/inversión comparando dos cosas: la inversión inicial y el valor total de los flujos de efectivo futuros. El análisis del valor presente neto concluye que vale la pena realizar un proyecto cuando encuentra que el valor presente de los flujos de efectivo futuros es mayor que la inversión inicial y viceversa. Trae el complicado flujo de flujos de efectivo a una situación de báscula simple donde puede saber fácilmente cuál es más pesado. En nuestro contexto, tenemos que ver cuál es mayor, el valor presente de los flujos de efectivo futuros o la inversión inicial.
Cálculo del valor presente neto (VPN) y tablas de VAN
El cálculo del valor actual neto es un poco complicado debido a la presencia de poder sobre los valores numéricos. Hay tablas precalculadas de una combinación de diferentes tasas de descuento y períodos para simplificarlo. Las tablas de VAN se utilizan para simplificar los cálculos. Hoy en día, todas estas aplicaciones están disponibles en Excel y son ampliamente utilizadas. No solo hay una fórmula disponible, sino que también hay herramientas específicas disponibles.
El valor presente neto tiene una estrecha relación con el presupuesto de capital. El presupuesto de capital requiere un uso extensivo de la técnica NPV. El método NPV es uno de los principales métodos utilizados en el presupuesto de capital.
No podemos negar que el VAN es la mejor técnica para analizar proyectos, pero la decisión final sobre el proyecto no puede tomarse solo en base a esto. Siempre es recomendable mirar todos los lados de los dados. Hay muchas otras métricas que se consultan, como el retorno de la inversión, el margen de beneficio, los flujos de caja, el rendimiento de los activos, las implicaciones fiscales, los diferentes tipos de riesgos, etc.
Además, lea ¿Cómo se relaciona el riesgo con el valor actual neto?
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