La maximización de la riqueza es un enfoque moderno de la gestión financiera. La maximización de las ganancias solía ser el objetivo principal de una gestión comercial y financiera hasta que surgió el concepto de maximización de la riqueza. Es un objetivo superior en comparación con la maximización de beneficios, ya que considera un ámbito más amplio. La riqueza o el valor de una empresa se define como el precio de mercado del capital invertido por los accionistas.

Concepto de Maximización de la Riqueza: Definición

Simplemente significa la maximización de la riqueza de los accionistas. Es una combinación de dos palabras, a saber. riqueza y maximización. La riqueza de un accionista se maximiza cuando se maximiza el patrimonio neto de una empresa. Para ser aún más meticulosos, un accionista tiene una participación en la empresa/negocio, y su patrimonio mejorará si aumenta el precio de la acción en el mercado, que es una función del valor neto. Esto se debe a que otro nombre para la maximización de la riqueza es la maximización del patrimonio neto.

Los gerentes de finanzas son los agentes de los accionistas, y su trabajo es velar por los intereses de los accionistas. El objetivo de cualquier accionista o inversor sería un buen rendimiento de su capital y la seguridad de su capital.

La maximización de la riqueza sirve muy bien a ambos objetivos como criterio de decisión para los negocios.

¿Cómo calcular la riqueza?

Se dice que cualquier decisión financiera genera riqueza si el valor presente de los flujos de efectivo futuros relevantes para esa decisión es mayor que los costos incurridos para emprender esa actividad. Un aumento en la riqueza es igual al valor presente de todos los flujos de efectivo futuros menos el costo/inversión. Es el valor presente neto (VAN) de una decisión financiera.

Aumento de la riqueza = Valor actual de las entradas de efectivo – Costo.

Donde,

FC 1FC 1CF norte
Valor presente de las entradas de efectivo=———+———+……….+———
(1 + k) 1(1 + k) 2(1 + K) norte

Ventajas del modelo de maximización de la riqueza

El modelo de maximización de la riqueza es superior porque obvia todos los inconvenientes de la maximización de las ganancias como meta de una decisión financiera.

  • En primer lugar, la maximización de la riqueza se basa en los flujos de efectivo y no en las ganancias. A diferencia de las utilidades, los flujos de caja son exactos y definidos y por lo tanto evitan cualquier ambigüedad asociada con la contabilidad de utilidades. Las ganancias pueden manipularse fácilmente, y si hay un cambio en la suposición/política contable, hay un cambio en las ganancias. Hay un cambio en el método de depreciación; hay un cambio en la ganancia. No es el caso en el caso de Cashflows.
  • En segundo lugar, la maximización de beneficios presenta una visión a corto plazo en comparación con la maximización de la riqueza. Los gerentes pueden lograr la maximización de las ganancias a corto plazo a costa de la sostenibilidad a largo plazo del negocio.
  • En tercer lugar, la maximización de la riqueza considera el valor del dinero en el tiempo. Es importante como sabemos que un dólar hoy y un dólar un año después no tendrán el mismo valor. En la maximización de la riqueza, los flujos de efectivo futuros se descuentan a una tasa de descuento apropiada para representar su valor presente. Supongamos que hay dos proyectos, A y B. El proyecto A es más rentable; sin embargo, generará ganancias durante un largo período de tiempo, mientras que el proyecto B es menos rentable, sin embargo, puede generar un retorno en un período más corto. En una situación de incertidumbre, el proyecto B puede ser preferible. Entonces, la maximización de ganancias ignora el momento de los rendimientos y considera la maximización de la riqueza.
  • En cuarto lugar, el criterio de maximización de la riqueza considera el factor de riesgo e incertidumbre mientras considera la tasa de descuento. La tasa de descuento refleja tanto el tiempo como el riesgo. A mayor incertidumbre, la tasa de descuento es mayor y viceversa.

Valor economico añadido

A la luz de un enfoque moderno y mejorado para la maximización de la riqueza, se implementa una nueva iniciativa denominada “ Valor Económico Agregado (EVA) ” y se presenta en los informes anuales de las empresas. Un EVA positivo y más alto aumentaría la riqueza de los accionistas y, por lo tanto, crearía valor.

Valor Económico Agregado = Utilidad Operativa Neta después de impuestos – Capital Empleado x Costo Promedio Ponderado del Capital.

En resumen, la maximización de la riqueza como objetivo de la gestión financiera y otras decisiones comerciales permite a los accionistas alcanzar sus objetivos y, por lo tanto, es superior a la maximización de las ganancias. Es un criterio de decisión para los administradores financieros que se utiliza para todas las decisiones. Para mayor claridad, consulte Maximización de ganancias versus Maximización de riqueza.

¿Cómo maximizar la riqueza de los accionistas?

Las decisiones de inversión de capital de una empresa tienen una relación directa con la maximización de la riqueza. Todos los proyectos de inversión de capital con una tasa interna de retorno (TIR) ​​mayor que el costo de capital o con un VAN positivo crean valor para la empresa. Estos proyectos ganan más que la ‘tasa de rendimiento requerida’ de la empresa. En otras palabras, estos proyectos maximizan la riqueza de los accionistas porque están ganando más de lo que pueden ganar invirtiendo ellos mismos.

Al analizar los proyectos con los métodos de presupuesto de capital, sabemos si se creará o no riqueza en un proyecto en particular. Pero, ¿cuál es la verdadera fuente de creación de riqueza? ¿Qué característica del proyecto se convierte en la causa raíz de la creación de valor?

Fuente de creación de riqueza

Normalmente, los dos tipos de entorno a los que nos enfrentamos son: el entorno externo y el interno. Si ambas condiciones sustentan a una organización, ésta prueba el éxito. El factor externo más importante que crea valor es el atractivo de la industria, y un factor interno similar es la ventaja competitiva de la empresa.

Dos fuentes principales de creación de riqueza o creación de valor son el atractivo de la industria y la ventaja competitiva de la empresa. Discutámoslos con un poco más de detalle.

Atractivo de la industria

Uno de los factores más importantes para que una empresa obtenga beneficios es su atractivo industrial. Explicado por Michael Porter, hay cinco fuerzas de atracción de la industria que son las siguientes:

Barreras a la entrada de la competencia

Cuanto mayor sea la barrera de entrada, mayores serán las posibilidades de que una empresa se sostenga a largo plazo.

suplentes

Reduzca los sustitutos, menores son las posibilidades de que los consumidores cambien los productos.

El poder de negociación de los compradores

Cuanto menor sea el poder de negociación de los compradores, la empresa estará en una mejor posición para dominar los términos.

El poder de negociacion de los proveedores

Cuanto menor sea el poder de negociación de los proveedores y compradores, la empresa estará mejor posicionada para dominar los términos.

Competencia entre competidores

Enfatiza el grado de competencia entre los competidores actuales de la industria. Las condiciones amistosas entre los competidores harían que las empresas disfrutaran de una mejor posición.

Ventaja competitiva

Hay dos elementos de ventaja competitiva según Michael Porter, veamos ambos a continuación:

Ventaja de costo

La ventaja de costos significa el costo al que las empresas competidoras no pueden producir los bienes a los que produce la otra empresa. Debido a esta ventaja, la empresa puede vender productos a un precio más bajo que los competidores y aun así obtener ganancias. Los clientes son conscientes de los costos y, por lo tanto, el producto de la empresa los atrae. La empresa disfruta de buenas ventas, lo que conduce a más beneficios y mejores flujos de efectivo y, por tanto, logra la creación de riqueza.

Ventaja de diferenciación

Ventaja de diferenciación significa que el producto ofrecido por la empresa se puede diferenciar fácilmente de los productos de otros competidores. Los clientes están convencidos con un producto diferente disponible solo con la empresa en cuestión. En los casos en que el producto es único, las empresas disfrutan de precios más altos y, por lo tanto, esto se convierte en la fuente real de creación de valor para esas empresas.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿A qué te refieres con maximizar la riqueza?

La maximización de la riqueza significa un aumento en la riqueza del accionista. La riqueza de un accionista aumenta cuando hay un aumento en el patrimonio neto de la empresa.

¿Es la maximización de la riqueza mejor que la maximización de las ganancias?

Sí, la maximización de la riqueza es mejor que la maximización de las ganancias. La maximización de la riqueza se basa en los flujos de efectivo, no en las ganancias. Considera el valor del dinero en el tiempo y los factores de riesgo e incertidumbre al considerar las tasas de descuento.

¿Cuál es una forma de hacer operativa la maximización de la riqueza de los accionistas?

La mejor manera de hacer operativa la maximización de la riqueza de los accionistas es invertir capital en aquellos proyectos en los que la empresa gana más que la «tasa de rendimiento requerida» de la empresa. La tasa interna de retorno del proyecto debe ser mayor que el costo de capital o tener un VAN positivo para crear valor para la empresa.

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