Tasa de obstáculo | Definición y ejemplos

¿Qué es la tasa mínima?

La tasa mínima, el costo de oportunidad del capital y la tasa de descuento son todas iguales. Es la tasa de rendimiento que se puede obtener de la siguiente mejor oportunidad de inversión alternativa con un perfil de riesgo similar. El concepto de tasa crítica de rentabilidad se utiliza ampliamente con fines de valoración en técnicas destacadas como el valor actual neto, la tasa interna de rendimiento, etc.

El término «costo de oportunidad» es un término general y directo que se puede utilizar en cualquier situación normal del día a día. Por ejemplo, si tienes dos opciones para tu desayuno, un sándwich y una hamburguesa. Solo puedes tener uno de los dos. ¿Cómo decides? Normalmente, intentarás elegir el que te dé más satisfacción. Si eliges un sándwich, perderás la satisfacción que estabas a punto de obtener comiendo una hamburguesa y viceversa. Entonces, la cantidad de satisfacción que obtiene al comer una hamburguesa es su costo de oportunidad por comer un sándwich y viceversa.

Cálculo de la tasa mínima

En finanzas tampoco cambia el significado de costo de oportunidad. Sólo cambian los factores. El costo de oportunidad es el beneficio de una inversión sacrificada por invertir en otra. Si la opción de inversión 1 da 10% como retorno y la opción 2 ofrece 12%. El retorno de la opción 1 es el costo de oportunidad de la opción 2 y viceversa.

Supongamos que una empresa está dispuesta a invertir 1 millón de dólares en una empresa de bienes raíces. Después de un año en los escenarios mejor, normal y peor, el valor de la empresa será de 1,3, 1,1 y 0,9 millones de dólares. Los tres escenarios tienen la misma probabilidad de ocurrencia. Por lo tanto, el valor esperado de la finca es 1.1 [(1.3+1.1+0.9)/3].

Para averiguar el valor presente neto de la oportunidad de inversión subyacente, necesitamos tener el costo de oportunidad de capital correcto. Suponga que hay una acción en el mercado de acciones que se vende a $100 y se pronostica que tendrá un valor de $115 un año después. Además, esta acción tiene el mismo perfil de riesgo. La tasa de rendimiento de la acción es del 15%. [(115-100)/100].

Dado que la inversión en acciones y bienes raíces tiene el mismo riesgo, consideraremos una tasa de rendimiento de las acciones del 15% como el costo de oportunidad del capital para evaluar la inversión en la finca de bienes raíces.

Valor Actual Neto (VAN) = -1,000,000 + 1,100,000 / 1.15 = – 43,500

Según el VAN, no vale la pena elegir la inversión en bienes raíces porque el VAN es negativo. En lugar de invertir en bienes raíces, si la empresa invierte en acciones, obtendrá mejores rendimientos. Es así como la comparación con el costo de oportunidad revela si debes entrar en ciertas opciones de inversión o no.

¿Cómo decidir la tasa de descuento de rendimiento/tasa crítica/costo de oportunidad del capital para el cálculo del VAN?

• Encuentre el riesgo de la inversión propuesta. (Granja inmobiliaria)
• Buscar otras oportunidades de inversión que tengan riesgos similares. (Valores)
• Averigüe la tasa de rendimiento de esa oportunidad. (15% en stock)
• Utilice la tasa de rendimiento como tasa de descuento para averiguar el VAN.