Significado de la deuda pública

La deuda pública es la suma total de los préstamos del gobierno central/federal de un país. También lo llamamos deuda soberana o deuda nacional. Existen múltiples fuentes de deuda pública. Los gobiernos de todo el mundo obtienen préstamos a través de estas fuentes para cubrir los gastos de las operaciones diarias, así como para el desarrollo de la nación. El monto de la deuda pública de un país dice mucho sobre su salud y estabilidad financiera. En realidad, los gastos de todos los gobiernos en su mayoría superan sus ingresos. En otras palabras, los presupuestos de la mayoría de los gobiernos tienen un déficit presupuestario. Por lo tanto, tienen que depender de varias fuentes de deuda pública para cubrir el déficit presupuestario.

A menudo clasificamos la deuda pública por el período de tiempo de su pago como para las empresas no gubernamentales. Una deuda de un año o menos se conoce como deuda a corto plazo. Sin embargo, las deudas para las que el período de pago va más allá de un año pero por menos de diez años generalmente se denomina Deuda a Medio Plazo. Mientras que en el caso de las Deudas a Largo Plazo se extienden más allá de los 10 años y puede llegar hasta los 25 a 50 años. Los gobiernos tienen que pagar intereses sobre tales deudas. Las deudas a corto plazo generalmente tienen una tasa de interés más alta y, por lo tanto, son costosas. Las deudas a largo plazo tienen las tasas de interés más bajas.

¿Cuáles son las diversas fuentes de la deuda pública?

Un gobierno puede endeudarse internamente a partir de fuentes internas o ir más allá de las fronteras de la nación en busca de deuda externa. La deuda puede ser de individuos, organizaciones y empresas, instituciones financieras e incluso de otros gobiernos. Las fuentes más comunes de deuda pública son:

Valores Gubernamentales

Los gobiernos emiten valores gubernamentales y como una opción de inversión para individuos e instituciones financieras. Estos valores se encuentran en forma de bonos del Tesoro, pagarés, valores de mercado, letras de gestión de efectivo y letras del Tesoro y generalmente se venden a través de subastas. Tienen un período de vencimiento definido y pagan intereses o hacen pagos de cupones a intervalos regulares. Las personas y las organizaciones invierten en dichos valores porque cuentan con el respaldo total del gobierno. Su reembolso está asegurado, por lo que se tratan como valores libres de riesgo. Los rendimientos también son generalmente razonables, mejores que los FD de los bancos. Además, pueden mantenerlos hasta su vencimiento o venderlos en los mercados secundarios y salir.

Los gobiernos utilizan los ingresos de estos valores para financiar sus operaciones diarias. Además, pueden asignar los ingresos a algunos proyectos especiales de desarrollo y bienestar. Al hacerlo, pueden recaudar dinero urgente para el proyecto y evitar perturbar su presupuesto. No necesitan implementar ningún impuesto adicional o recortar el gasto en otros sectores para financiar tal gasto improvisado.

Muchas veces el gobierno, junto con el Banco Central del país, utiliza estos valores gubernamentales para realizar operaciones de mercado abierto. En tiempos de tendencias inflacionarias con exceso de dinero en la economía, venden estos valores en el mercado abierto. Las personas y las instituciones los compran, lo que reduce la oferta monetaria en el mercado y, por lo tanto, se controlan el exceso de liquidez y el despilfarro. Del mismo modo, vuelven a comprar estos valores en el mercado para aumentar la oferta monetaria en tiempos de tendencias deflacionarias y una oferta baja de dinero en el mercado.

El Banco Central, los Bancos Comerciales y las Instituciones Financieras No Bancarias

Los gobiernos obtienen préstamos del banco central, bancos comerciales e instituciones financieras no bancarias especializadas de manera indirecta. Los bancos comerciales compran bonos del gobierno del gobierno en lugar de dinero. Generalmente mantienen depósitos en el Banco Central del país y utilizan estos depósitos para tal compra en tiempos de urgencia. Lo mismo ocurre con otras instituciones financieras no bancarias.

En tiempos normales, el banco central generalmente no compra los bonos directamente del gobierno para financiar sus necesidades. Pero en tiempos de una economía angustiada y con problemas, no hay compradores de bonos del gobierno. Es entonces cuando entra en acción el Banco Central. Los bancos centrales están investidos de poderes especiales que les dan derecho a comprar los bonos del gobierno directamente del gobierno en lugar de comprar los mismos del mercado. El gobierno recibe dinero a cambio como deuda pública.

Asistencia Exterior o Deuda Externa

Los gobiernos toman préstamos de gobiernos extranjeros, bancos y otras instituciones financieras también para financiar sus necesidades. También gestionan financiación y ayudas de varios organismos internacionales para programas de bienestar o proyectos de desarrollo. Dichos organismos internacionales son el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial, el Banco Asiático de Desarrollo, etc. Estas deudas se pueden otorgar para un propósito específico, como construir una planta de energía o construir una Zona Económica Especial (SEZ), etc. Puede haber condiciones en el acuerdo de préstamo que pueden obligar a la nación prestataria a comprar insumos o materiales para el proyecto del nación proveedora de préstamos, hacer los cambios necesarios en sus diversas políticas y regulaciones comerciales, mantener el déficit presupuestario en un cierto rango, etc.

Además, los gobiernos toman ayuda externa en casos de desastres naturales, hambrunas, catástrofes médicas, etc. cuando no pueden financiar sus necesidades básicas de supervivencia. Dicha asistencia es generalmente a largo plazo ya una tasa de interés baja. La demora en el pago o la negativa a pagar la ayuda exterior es un motivo de grave preocupación para cualquier país. Dichos incumplimientos son incumplimientos soberanos. Empañan la reputación del país en la comunidad internacional. Además, obstaculizará sus posibilidades de obtener más ayuda financiera de cualquier otro país en el futuro.

¿Cómo medimos la deuda pública?

La forma más adecuada de medir el monto de la deuda pública de un país es expresarla en forma de relación entre la deuda pública y el PIB. También podemos calcularlo como un porcentaje del PIB del país. El punto importante a tener en cuenta aquí es que el monto de la deuda pública es un número y no transmite nada en sí mismo. Lo que importa o donde uno debe enfocarse es esta proporción o porcentaje. Y eso hace que sea mucho más fácil comprender la gravedad o la preocupación, ya sea que el cuanto sea cómodo o no. Por ejemplo, si decimos que la deuda pública del país A es de mil millones de dólares, no podemos interpretar si es alta, baja o moderada para ese país. Pero si decimos que la relación deuda/PIB de ese país es del 75%, será motivo de gran preocupación para la nación y para los prestamistas.

Cuanto mayor es el PIB de un país más tiene la capacidad de pago de la deuda. Un PIB más grande puede sugerir una proporción más baja de deuda a PIB. Una gran economía significará mayores oportunidades comerciales y una alta tasa de crecimiento en los mercados de capitales. Esto dará como resultado un ingreso nacional más alto y estará en una posición cómoda para pagar su deuda.

Un gobierno puede reducir su deuda pública aumentando sus ingresos y agilizando sus pagos. Puede aumentar los impuestos en el país, o reducir su gasto. Además, puede optar por la reestructuración de la deuda en caso de que tenga dificultades para pagar el monto principal y el monto de los intereses.

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