Período de recuperación (PBP) | Definición y ejemplos

El período de recuperación (PBP) es una técnica de evaluación de inversiones que indica la cantidad de tiempo que tarda la inversión en recuperar la inversión inicial o el capital. El cálculo del PBP es muy sencillo, y su interpretación también. La ventaja es su simplicidad, mientras que hay dos desventajas principales de este método. No considera los flujos de efectivo posteriores a este período. También ignora el valor del dinero en el tiempo.

Definición del método del período de recuperación

El período de recuperación es una de las técnicas de presupuesto de capital más simples. Calcula el número de años que tarda un proyecto en recuperar la inversión inicial en función de las entradas de caja futuras esperadas.

¿Cómo calcular el período de recuperación?

Todo lo que se necesita para calcular el PBP es simplemente nada más que preparar una tabla y luego aplicar una fórmula/ecuación simple.

Comprendamos los pasos para encontrar el período de recuperación con la ayuda de un ejemplo.

Ejemplo de período de recuperación

Supongamos un proyecto con una inversión de efectivo inicial de $1,000,000 con un patrón de flujo de efectivo de 1 a 5 años: 120,000.00, 150,000.00, 300,000.00, 500,000.00 y 500,000.00.

Primero organizaremos los datos en una tabla con flujos de efectivo anuales y una columna adicional de flujos de efectivo acumulados, como se muestra a continuación.

De la tabla anterior, podemos distinguir fácilmente que el PBP es mayor a 3 pero menor a 4 años ya que el valor del flujo de efectivo acumulado cruza el monto de la inversión inicial en el año 4.

Fórmula del período de recuperación

Para averiguar el período de recuperación exacto, podemos usar la siguiente fórmula/ecuación:

Período de recuperación = W + (X – Y) / Z donde,

3 + (1000000 – 570000) / 500000

=> 3 + 430000 / 500000

= 3 + 0,86 = 3,86 años

W es el año antes de que se cruce el valor de la inversión en los flujos de efectivo acumulados, es decir, 3 en nuestro caso.

X es la inversión inicial o el desembolso de efectivo inicial

Y es el flujo de caja acumulativo justo antes de que el valor de la inversión se cruce en los flujos de caja acumulativos

Z es el flujo de caja del año en el que los flujos de caja acumulados cruzan el valor de la inversión.

También puede usar nuestra Calculadora de período de recuperación.

Criterios de Aceptación / Evaluación / Interpretación del Periodo de Recuperación

El criterio de aceptación es simplemente el punto de referencia que establece una empresa. Es posible que a algunas empresas no les resulte cómodo invertir en proyectos a muy largo plazo y deseen ingresar donde puedan ver resultados, digamos, a mediano y largo plazo. Del mismo modo, otros pueden asumir el riesgo a más largo plazo.

Para evaluar un proyecto en base a esto, podemos interpretar que un proyecto con un período de recuperación más bajo es mejor ya que el inversionista está seguro con su dinero devuelto. ¿A quién no le gustaría recuperar el capital lo antes posible?

Ventajas y desventajas

La ventaja más importante de este método es que es muy simple de calcular y comprender. Si el gerente requiere una idea aproximada sobre el período de tiempo durante el cual se bloquearía el dinero, no necesita sentarse con un bolígrafo, papel o una computadora. Se puede calcular a nuestro alcance. Al menos puede decirle al gerente si vale la pena dedicar tiempo de análisis adicional al proyecto o no.

Hay dos desventajas en este método. Uno, no considera los flujos de efectivo posteriores al PBP. Por eso, no podemos creer que dos proyectos con el mismo PBP sean igualmente buenos. Este método otorgará la misma calificación a dos proyectos con el mismo flujo de caja inicial de 100 millones, donde la entrada de caja de uno es de 50 millones en los primeros dos años y la del otro es de 50 millones durante tres años.

En segundo lugar, no considera el valor del dinero en el tiempo. Por lo tanto, evita la regla básica de las finanzas, es decir, ‘un dólar hoy vale más que un dólar un año después’. En PBP calculamos los años para recuperar la inversión total. En un sentido verdadero, solo se cubre el principio; la parte de interés aún está por cubrir.

Otros inconvenientes incluyen su incapacidad para lidiar con flujos de efectivo desiguales y flujos de efectivo negativos. Puede resultar en resultados duales.

Lea Ventajas y desventajas del período de recuperación para obtener un artículo más detallado.

Período de recuperación descontado

Es una solución a una de las desventajas mencionadas anteriormente, que dice que no considera el valor del dinero en el tiempo. El período de recuperación descontado es ligeramente diferente de los cálculos del período de recuperación normal. Necesitamos reemplazar los flujos de efectivo normales con flujos de efectivo descontados, y el resto del cálculo seguirá siendo el mismo. También se conoce como el período de recuperación del valor presente neto (NPV).