Contratos de futuros: significado, características, pros, contras y más

Los contratos de futuros son acuerdos legales que permiten a los compradores y vendedores comprar y vender un activo subyacente en una fecha futura a una tasa específica. El activo subyacente podría ser acciones, bonos, metales, materias primas y más. Son contratos estandarizados en cuanto a calidad y cantidad. También llamamos derivados a estos contratos porque el contrato obtiene valor del activo subyacente y sus otras especificaciones de contratos de futuros.

Además, estos contratos representan una obligación para los compradores y vendedores de comprar y vender el activo subyacente al vencimiento. Sin embargo, el comprador y el vendedor pueden rescindir el acuerdo en cualquier momento antes del vencimiento. Entonces, podemos decir que estos contratos dan al comprador el derecho de comprar y al vendedor el derecho de vender.

Un comprador se beneficiaría del contrato de futuros si el precio del activo subyacente sube. Entonces, al vencimiento, el comprador ejercerá el contrato y comprará el activo a un precio inferior al precio al contado.

De manera similar, un vendedor obtendría una ganancia si el precio del activo subyacente cae en el momento del vencimiento. En este caso, el vendedor podría vender el activo a un precio superior al precio al contado.

Características clave de los contratos de futuros

Analicemos ahora las características clave de un contrato de futuros:

• Un contrato de futuro podría ser de diferentes tipos de clases de activos. Por ejemplo, hay futuros de acciones, materias primas o divisas, índices y más.
• Se trata de contratos estandarizados, tanto en cantidad como en calidad. Por ejemplo, un contrato de futuros habitual de petróleo es de 1000 barriles. Esto significa que para negociar 10.000 barriles de petróleo, un inversor necesitaría comprar diez contratos.
• Los inversores necesitan depositar dinero de margen para negociar un contrato de futuros. Pero, este margen de dinero es mucho menor que el valor total del contrato. Esto permite a los inversores participar en el mercado de futuros incluso con una pequeña suma de dinero.  
• Además de obtener beneficios, los inversores también utilizan estos contratos para cubrir su riesgo.  

Rol de las Cámaras de Compensación

Las cámaras de compensación juegan un papel crucial en la ejecución de contratos de futuros. Facilitan el pago entre compradores y vendedores y garantizan cada operación. Es por eso que requieren que los inversores depositen dinero con un pequeño margen. Como se dijo anteriormente, este margen de dinero es mucho menor que el valor del contrato.

Entonces, esto significa esencialmente que los inversores usan el dinero de su corredor o cámara de compensación para negociar en futuros. Debido al alto nivel de riesgo, los miembros compensadores son generalmente grandes bancos y empresas de servicios financieros.

La liquidación de los contratos de futuros es diaria. Esto significa que su posición de pérdidas o ganancias también fluctuará en función del movimiento del precio del activo subyacente. En caso de que su posición de pérdida se amplíe, la cámara de compensación o el corredor pueden pedirle que deposite más dinero de margen para cubrir la pérdida. Esto se conoce como Mark to Market.

Sin embargo, su ganancia o pérdida final se calculará al vencimiento o cuando cierre la operación.

¿Quién negocia contratos de futuros?

Principalmente, hay dos tipos de inversores que utilizan contratos de futuros:

Coberturas

Estos son los inversores que no negocian contratos de futuros para obtener ganancias. Los coberturistas buscan principalmente protegerse a sí mismos o proteger a su empresa de los movimientos adversos de los precios de la materia prima subyacente.

Tomemos un ejemplo de un agricultor de maíz y un enlatador de maíz para entender qué es un coberturista. El agricultor no querría que los precios bajaran, mientras que el enlatador no querría que los precios subieran.

Así, para protegerse contra la caída de los precios, el agricultor comprará un contrato de futuros para vender maíz a un precio específico en el futuro. De igual forma, el enlatador comprará el derecho a comprar maíz en una fecha futura ya un precio determinado. Por lo tanto, dado que ambos han comprado un contrato, independientemente de los movimientos de precios de la mercancía, están seguros de recibir o pagar únicamente la suma contratada.

especuladores

Son los inversores que no tienen la intención de recibir la entrega del activo subyacente al vencimiento. Más bien, su objetivo es beneficiarse del movimiento del precio del activo subyacente antes del vencimiento. Podemos decir que los especuladores negocian contratos de futuros de forma similar a como la gente negocia acciones.

Por ejemplo, si un especulador cree que el precio del maíz subiría, compraría un contrato de futuros para fijar el precio actual. Y, si los precios suben, el especulador obtendría una ganancia vendiendo el contrato de futuros, que ahora tendrá más valor. El especulador tendría que vender el contrato antes del vencimiento para evitar recibir la entrega. 

Por lo general, los especuladores se enfrentan a acusaciones de cambios masivos de precios en el mercado de futuros. Pero, su mayor beneficio es que aseguran liquidez al mercado de futuros.

Lea también – Tipos de contrato de futuros.

Ventajas y desventajas de los contratos de futuros

A continuación se presentan las ventajas de los contratos de futuros:

• Por lo general, un mercado de futuros tiene más volatilidad que el mercado de acciones. Aunque esto significa más riesgo, también significa más oportunidades y liquidez para que los inversores obtengan grandes ganancias.
• En un mercado de futuros, un inversor puede realizar grandes inversiones incluso con una pequeña cantidad de dinero. Esto se debe a que un inversor generalmente necesita depositar del 10% al 15% del valor de la operación, como margen. Por lo tanto, el rendimiento real en caso de comercio positivo es bastante alto debido a la menor inversión de capital.
• Los contactos de futuros se relacionan con el clima y las materias primas. Donde es difícil tener información privilegiada relacionada con el clima, etc. Por lo tanto, podría haber menos posibilidades de negociar contratos de futuros basados ​​en información privilegiada.
• En comparación con otras inversiones, los cargos de negociación son menores en el mercado de futuros.
• Estos contratos son buenos instrumentos para que las empresas reduzcan su riesgo. Y, a su vez, les ayuda a reducir el costo de sus insumos.

A continuación se presentan las desventajas de los contratos de futuros:

• Debido a la alta volatilidad, los inversores pueden incurrir en grandes pérdidas en el mercado de futuros, incluido su dinero de margen.
• Aunque el requisito de dinero de margen es relativamente pequeño, todavía equivale a una gran suma de dinero debido al tamaño mínimo del contrato. Esto evita que muchos pequeños inversores participen en el mercado de futuros.
• Un mercado de futuros es comparativamente más difícil de entender que el mercado de valores.

Ejemplos

El siguiente ejemplo lo ayudará a comprender mejor los contratos de futuros:

El Sr. X espera que el precio del petróleo suba antes de mayo. Actualmente, el contrato de petróleo para mayo se vende a $60. Entonces, el Sr. X compra un contrato (de 1,000 barriles). Ahora, si cerca del vencimiento, el precio del petróleo sube a $65, el Sr. A obtendrá una ganancia de $5,000 [($65 menos $60 * 1000]. Y, si el precio del petróleo baja a $55, el Sr. A incurrirá en una pérdida de $5,000 [($60 – $55) x 1000].

El ejemplo anterior involucraba a un especulador. Consideremos otro ejemplo pero esta vez de cobertura.

Un productor planea producir un millón de barriles de petróleo en seis meses. O bien, el aceite estaría listo para su entrega en seis meses. El precio actual del petróleo es de $50 y el productor está de acuerdo en vender el petróleo a este precio. Sin embargo, el precio podría cambiar mucho en los seis meses.

Si el productor espera que los precios suban en el futuro, entonces no querrá fijar el precio. Pero, si cree que el precio bajará, querrá fijar el precio mediante un contrato de futuros.   

Ahora, suponga que el costo de un contrato de futuros de petróleo a seis meses es de $53. Al celebrar el contrato, el productor tendrá la obligación de entregar un millón de barriles de petróleo a $53.

última palabra

Los contratos de futuros son un juego de suma cero. Esto significa que si una parte pierde millones de dólares, la otra parte gana millones de dólares. Sin embargo, dichos contratos brindan a los inversores otra vía de inversión para obtener grandes ganancias, así como para cubrir el riesgo. Aunque el mercado presenta una mayor volatilidad, beneficia a los inversores con costos de negociación bajos, así como la oportunidad de obtener mayores ganancias.

Lea Futuros vs Opciones y Forwards vs Futuros para saber más sobre la diferencia entre estos.

Preguntas frecuentes (FAQ)