El índice de cobertura de EBITDA ayuda a determinar la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de préstamo y arrendamiento de manera oportuna y sin problemas. Este índice es generalmente útil para evaluar la solvencia de empresas con alto apalancamiento. La idea de esta razón es que una empresa debe ganar suficiente dinero para mantener un superávit de efectivo rentable mientras mantiene sus compromisos de deuda.

Es un índice de solvencia, y otro nombre para este índice es el índice de cobertura de EBITDA a intereses. Inicialmente, los banqueros eran los principales usuarios de este ratio. Generalmente lo usaban en el momento de la compra apalancada para determinar si la nueva entidad podría cumplir con sus compromisos de deuda o no. Ahora, esta relación también es popular entre analistas e inversores para medir la salud financiera de una empresa.

Fórmula para Ratio de Cobertura EBITDA

Una forma simple de calcular esta relación es comparar o mapear el EBITA y los pagos de arrendamiento contra la suma de los pagos de préstamo y arrendamiento para el año en consideración. Entonces, la fórmula para el Ratio de Cobertura EBITDA es:

= (EBITDA + Pagos de arrendamiento) ÷ (Pagos de préstamo + Pagos de arrendamiento)

EBITDA, como de costumbre, significa las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

Y el pago del préstamo aquí incluye pagos de interés y principal. La cifra del pago del arrendamiento debe ser el pago mínimo del arrendamiento.

Agregamos los pagos de arrendamiento al EBITDA porque cuando calculamos el EBITDA, restamos los pagos de arrendamiento o cargamos los pagos de arrendamiento a la cuenta de pérdidas y ganancias para obtener las ganancias. Por lo tanto, al agregarlo nuevamente, obtenemos la capacidad y las ganancias de una empresa antes de realizar dichos pagos de arrendamiento.  

El siguiente ejemplo ayudará a comprender mejor el cálculo de esta relación.

La empresa A tiene un EBITDA por un año de $550,000. Sus pagos de préstamo y arrendamiento para el año son de $250 000 (incluido el pago de intereses de $50 000) y $50 000, respectivamente.

Ahora, poniendo los valores en la fórmula, obtenemos: ($550 000 + $50 000) ÷ ($250 000 + $50 000). La respuesta aquí es 2.

Una relación de 2 significa que la Compañía A podría cumplir cómodamente con sus compromisos de pago de préstamos y arrendamientos.

Este índice también se conoce como Índice de Cobertura de Flujo de Caja .

Razón de Cobertura EBITDA – Beneficios y Desventajas

Hablando de sus beneficios, esta relación brinda una visión precisa del crecimiento general de una empresa. Además, también muestra los flujos de efectivo reales que genera una empresa a partir de sus operaciones. También se puede usar esta relación para compararla con el promedio de la industria y los rivales. Esto daría una mejor idea de dónde se encuentra realmente la empresa. Además, esta proporción es muy útil en el caso de compras apalancadas. Los prestamistas también usan esta relación para evaluar continuamente si un prestatario podrá pagar la deuda y los intereses o no.

En cuanto a los inconvenientes, no se puede depender únicamente de esta relación para informar sobre la capacidad de la empresa para cumplir con sus compromisos de deuda. Otro inconveniente es que esta relación depende en gran medida del EBITDA, pero esta cifra de ganancias a veces puede no reflejar los flujos de caja reales.

Uno puede manipular fácilmente esta relación cambiando las reglas de depreciación y amortización. Además, a la hora de comparar, hay que compararlo con empresas del mismo sector y del mismo tamaño.

¿Cuánto es bueno?

Como tal, no existe un estándar para determinar qué es un buen índice de cobertura de EBITDA. En general, es deseable una razón de más de 1, ya que sugiere que la empresa tiene fondos suficientes para pagar sus deudas y arrendamientos.

Además, es preferible un número más alto a uno más bajo. Esto se debe a que un número más alto es un buen indicador de la solvencia de una empresa a largo plazo. Y un número más bajo sugiere problemas con la empresa para pagar la deuda y los compromisos de arrendamiento.

Sin embargo, no debemos olvidar que tener un ratio superior a 1 es la garantía de que la empresa cumplirá con sus compromisos. Es solo una indicación de que los pagos de deuda y arrendamiento no deberían enfrentar ningún problema porque esta relación no considera ningún requisito de inversión, como la necesidad de comprar un activo fijo o un aumento en los requisitos de capital de trabajo, bloqueo de dinero con deudores, o en otras areas.  

Del mismo modo, una proporción de menos de 1 no siempre es mala. Por lo general, las grandes empresas manufactureras tienen un alto apalancamiento y un bajo índice de cobertura de EBITDA. Pero, tales empresas generan suficientes flujos de efectivo para cumplir con sus compromisos de deuda.

Entonces, aunque normalmente, una relación mayor que uno se considera buena y razonable. Sin embargo, esta proporción varía de una industria a otra. Por ejemplo, un bufete de abogados y una empresa manufacturera tendrían proporciones muy diferentes. Esto se debe a que una firma de abogados tendría muy poca o ninguna deuda, mientras que una empresa manufacturera tendría una deuda alta.

Incluso si una empresa tiene un índice alto, siempre debe hacer esfuerzos para reducirlo. Uno puede mejorar la proporción al reducir los saldos de deuda y préstamo. Además, la reestructuración de la deuda para obtener un préstamo con una tasa de interés más baja ayudará a mejorar la relación.

También se puede reprogramar la deuda para una deuda de período más largo. Esto ayudaría a reducir la salida mensual. El aumento de los flujos de efectivo mediante el aumento de los ingresos y la reducción de los gastos generales también ayudaría a mejorar la relación.

Ratio de Cobertura EBITDA – ¿Por qué es mejor?

Hay otros dos índices que se utilizan para juzgar el estado de pago de la deuda de la empresa. Estos son el índice de cobertura de intereses y el índice de cobertura de cargos fijos. Sin embargo, una visión más amplia es que el índice de cobertura EBIDTA es un mejor indicador que esos otros dos índices similares. El índice de cobertura de intereses determina la capacidad de una empresa para pagar su compromiso de intereses a partir del EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos). Y el índice de cobertura de cargos fijos analiza la capacidad de una empresa para pagar la deuda no principal a partir de las ganancias antes de intereses, impuestos y cargos fijos.

Por otro lado, el índice de cobertura de EBITDA tiene en cuenta tanto el componente principal como el de intereses. Además, el EBITDA representa más de cerca los flujos de efectivo reales. Además, dado que el EBIDTA no considera los gastos no monetarios, representa mejor la capacidad de pago de la empresa. Dado que cualquier empresa paga sus préstamos y arrendamientos con sus flujos de efectivo, este índice brinda una mejor imagen de la solvencia de una empresa.

Ultimas palabras

El índice de cobertura de EBITDA es una de las mejores métricas para determinar la estabilidad financiera y el estado de pago de una empresa. Además, esta proporción es de mayor interés para los prestamistas que buscan ver que sus préstamos se paguen a tiempo. Dado que esta relación considera los flujos de efectivo (y no la utilidad operativa), brinda una imagen realista de la solvencia de una empresa (prestatarios). Sin embargo, uno no debe depender únicamente de ello; en su lugar, utilice otras métricas para llegar a una decisión.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Qué es un Ratio de cobertura EBITDA ideal?

No existe un estándar para determinar qué es un buen índice de cobertura de EBITDA. En general, es deseable una razón de más de 1, ya que sugiere que la empresa tiene fondos suficientes para pagar sus deudas y arrendamientos.

¿Cómo se calcula el índice de cobertura de EBITDA?

La fórmula para el índice de cobertura de EBITDA: (EBITDA + pagos de arrendamiento) ÷ (pagos de préstamos + pagos de arrendamiento), donde el pago del préstamo aquí incluye tanto los pagos de intereses como los de capital, y la cifra del pago de arrendamiento debe ser el pago mínimo del arrendamiento.

¿Por qué es mejor el índice de cobertura de EBITDA?

El índice de cobertura de EBITDA es mejor porque considera los componentes de principal e interés. Además, el EBITDA representa más de cerca los flujos de efectivo reales.

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