La calificación crediticia de los bonos ayuda a denotar el riesgo crediticio asociado con un bono. Y todos esos Bonos pueden ser de grado de inversión o sin grado de inversión. Los bonos de alto rendimiento o los bonos basura son los otros nombres de los bonos sin grado de inversión. Es probable que los bonos de grado de inversión cumplan con sus obligaciones financieras con respecto al pago oportuno de intereses y principal.

Los Bonos de Grado de Inversión son los que conllevan un menor riesgo de incumplimiento y, por lo tanto, obtienen calificaciones más altas de las agencias de calificación crediticia. Y la solidez financiera de tales firmas por lo general sigue siendo de buena a excelente. En general, estos bonos ofrecen rendimientos más bajos que los bonos con calificaciones más bajas. En palabras simples, podemos decir que un bono de grado de inversión es una clasificación de bonos que indica que conlleva menos riesgo en comparación con otros bonos.

Como los bonos de mayor calificación son bonos de bajo riesgo, teniendo en cuenta su alta demanda, el rendimiento de los intereses normalmente se mantiene más bajo. Además, los rendimientos varían según la categoría de calificación . Por tanto, el rating y el yield tienen una relación inversa. Por lo tanto, cuanto más alta sea la calificación de un bono, menor será el rendimiento del mismo. Entonces, significa que los bonos con grado de inversión tendrán un rendimiento más bajo que los bonos basura. Los bonos basura ofrecen un mayor rendimiento porque los inversores quieren más rendimiento por invertir en bonos con mayor riesgo.

Las discusiones anteriores explican claramente la importancia de la calificación de los bonos. Y estas calificaciones ayudan a los inversores a tomar decisiones de inversión adecuadas e informadas.  

Por ejemplo, un bono con calificación AAA ofrecerá un rendimiento del 3% debido al bajo riesgo crediticio. Por el contrario, un bono con calificación B tiene un rendimiento del 7% debido a un mayor riesgo crediticio.

Diferentes agencias de calificación crediticia tienen diferentes estructuras de calificación y nomenclatura para denotar un bono de grado de inversión. Por ejemplo, la calificación BBB- o superior de Standard & Poor y Fitch denota dichos bonos, mientras que la calificación de Moody’s para dichos bonos es Baa3 o superior.

Calificaciones de bonos de grado de inversión

Como se dijo anteriormente, las diferentes agencias de calificación crediticia tienen diferentes sistemas de calificación para los bonos.

S&P, por ejemplo, utiliza letras mayúsculas para calificar los bonos. Esta agencia calificadora otorga las siguientes calificaciones: AAA, AA, A, BBB, BB, B hasta D. Los bonos con calificaciones AAA y AA se consideran de alta calidad crediticia, mientras que A y BBB denotan una calidad crediticia media. Tanto los bonos de calidad crediticia alta como media tienen grado de inversión. Por otro lado, los bonos con una calificación inferior a BBB se consideran bonos basura.

Moody usa una combinación de letras mayúsculas, minúsculas y números para clasificar los bonos. Los diversos símbolos utilizados por Moody para calificar bonos de grado de inversión son Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2 y Baa3.

Un punto a tener en cuenta es que varias calificaciones, como AAA y BB, pueden denotar un bono de grado de inversión. Sin embargo, el riesgo crediticio de los bonos en ambas calificaciones será diferente. El bono con calificación AAA será menos riesgoso que BB, pero el nivel de riesgo de ambos bonos no es suficiente para clasificarlos como sin grado de inversión.

Las agencias de calificación crediticia no tienen autoridad para calificar los bonos del gobierno o los bonos del Tesoro. Sin embargo, se considera que dichos bonos tienen la calificación crediticia más alta, ya que cuentan con el respaldo soberano.

Calificación de bonos de grado de inversión: no permanente

Un punto a tener en cuenta es que la calificación de grado de inversión que obtiene un bono no es permanente. Esta calificación puede cambiar, lo que significa que el bono puede obtener una mejor calificación de grado de inversión o perder su calificación de grado de inversión. Al determinar la calificación de un instrumento, las agencias consideran muchos factores externos e internos que influyen en la calificación final de un bono. Estos factores son el crecimiento económico, el escenario económico global, los cambios regulatorios, los problemas específicos de la industria, la solidez financiera y de liquidez de los emisores, el crecimiento operativo y comercial futuro del emisor, el alcance de los préstamos y sus obligaciones de pago, y más.

Por ejemplo, si una economía se enfrenta a una recesión, podría ser difícil para las empresas cumplir con sus obligaciones financieras. Obviamente, esto debilitará la fortaleza de la empresa y, a su vez, conducirá a una caída en la calificación de sus bonos . Un punto a tener en cuenta es que las empresas con calificaciones bajas son más susceptibles a los cambios en el entorno económico. Además, si una empresa se endeuda más, las agencias calificadoras pueden reducir su calificación.

Por el contrario, cuando a una economía le va bien, hay mejores posibilidades de que una empresa cumpla con sus obligaciones financieras a tiempo. Y, a su vez, obtener una mejor calificación para sus bonos.  

Ventajas y desventajas del bono de grado de inversión

Ventajas

Los bonos de grado de inversión tienen las siguientes ventajas:

  • El mayor beneficio es que les da a los inversionistas una idea del riesgo crediticio asociado con el bono.
  • Dichos bonos ofrecen menos rendimientos pero también son relativamente menos riesgosos. Por lo tanto, ayudan a diversificar la cartera ya que no tienen correlación con la renta variable.
  • Dichos bonos tienen menos riesgo de incumplimiento, lo que significa que hay menos posibilidades de que los inversores pierdan sus fondos.
  • En orden de calificaciones crediticias (AAA a BBB), estas se encuentran junto a los instrumentos financieros libres de riesgo o gubernamentales.

Desventajas

Los bonos de grado de inversión también tienen sus desventajas. Y estos son:

  • A pesar de la calificación, es importante que los inversores lleven a cabo su propia investigación. Esto se debe a que es posible (aunque extremadamente raro) que las empresas endulcen sus finanzas para obtener una calificación alta. Y a veces las agencias de calificación caen presa de este malabarismo.
  • Un gran inconveniente de la calificación es que no son eventos en tiempo real. Significa que la calificación cambia solo después de un evento. También es posible que una fase difícil o un evento adverso que dure muy poco tiempo tenga un impacto duradero en la solvencia de la empresa. Dado que la calificación cambia y la revisión ocurre con una frecuencia particular, cualquier evento importante en el medio puede poner en riesgo las inversiones.
  • Tener una calificación de grado de inversión no es garantía de que los bonos tengan la demanda adecuada por parte de los inversores.

Ultimas palabras

Los bonos de grado de inversión ofrecen bajos rendimientos pero también son menos riesgosos. Esto los hace ideales para inversores con aversión al riesgo, o aquellos que buscan un ingreso estable junto con la seguridad de su inversión. Además, estos bonos también son adecuados para inversores que buscan diversificar sus carteras o reducir el riesgo general de la cartera.

Sin embargo, los inversores no deben confiar únicamente en la calificación de grado de inversión para realizar una inversión. Deben llevar a cabo su propia investigación, así como asegurarse de que el bono coincida con sus requisitos de inversión.

Lea también: todos los 21 tipos de bonos.

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