Técnicas de presupuesto de capital
El presupuesto de capital es un proceso que ayuda a planificar los proyectos de inversión de una organización a largo plazo. Comprendamos todas las siguientes técnicas de evaluación de inversión/presupuesto de capital con un ejemplo.
- Periodo de recuperación
- Período de recuperación descontado
- Valor presente neto
- tasa de rendimiento contable
- Tasa interna de retorno
- índice de rentabilidad
Ejemplo de presupuesto de capital
ABC Inc. planea comprar la máquina A que costará $ 10 millones. La vida útil esperada de la máquina es de 5 años. El valor de salvamento de la máquina es cero. ABC Inc. espera un flujo de efectivo de $ 5 millones para los dos primeros años, $ 3 millones para los próximos 2 años y $ 2 millones en el quinto año. El gasto operativo es de $ 1 millón cada año. La tasa de descuento es del 10%. (Supuesto: Sin impuestos)
Ahora busquemos la respuesta usando diferentes técnicas.
Ejemplo de período de recuperación
El método del payback se utiliza para saber en cuánto tiempo se recuperará la inversión.
(Cantidad en millones)
| Año | Ingresos | Costo operacional | Ganancia | Beneficio acumulado |
| 1 | $ 5 | $ 1 | $ 4 | $ 4 |
| 2 | $ 5 | $ 1 | $ 4 | $ 8 |
| 3 | $ 3 | $ 1 | $ 2 | $ 10 |
| 4 | $ 3 | $ 1 | $ 2 | $ 12 |
| 5 | $ 2 | $ 1 | $ 1 | $ 13 |
Aquí podemos ver que se necesitan 3 años para generar suficientes ganancias para recuperar el costo. Por lo tanto, el período de recuperación es de 3 años.
Ejemplo de período de recuperación descontado
Este método es el mismo que el método del período de recuperación. La única diferencia entre el período de recuperación y el período de recuperación descontado es que considera el flujo de efectivo descontado para encontrar el período de recuperación.
(Cantidad en millones)
| Año | Ingresos | Costo operacional | Ganancia | Factor de descuento @ 10% | Flujo de caja descontado | Flujo de caja descontado acumulativo |
| 1 | $ 5 | $ 1 | $ 4 | 0.9091 | 3.6364 | 3.6364 |
| 2 | $ 5 | $ 1 | $ 4 | 0.8264 | 3.3056 | 6.9420 |
| 3 | $ 3 | $ 1 | $ 2 | 0.7513 | 1.5026 | 8.4446 |
| 4 | $ 3 | $ 1 | $ 2 | 0.6830 | 1.3660 | 9.8106 |
| 5 | $ 2 | $ 1 | $ 1 | 0.6209 | 0.6209 | 10.4315 |
Período de recuperación descontado = 4 años + (10-9.8106)*52 semanas / (10.4315-9.8106). Dura aproximadamente 4 años y 16 semanas.
Ejemplo de Valor Presente Neto (NPV)
El valor presente neto es uno de los métodos más utilizados para las técnicas de evaluación de inversiones. Es la suma de todos los flujos de caja futuros descontados menos la inversión inicial. Si el monto es positivo, el proyecto debe ser aceptado; de lo contrario, debe ser rechazado.
Al descontar el período de recuperación, podemos ver que la suma de todo el flujo de efectivo descontado futuro es de $ 10,4315 millones y la inversión inicial es de $ 10 millones. Significa que el VAN es de $ 0,4315 millones. es positivo; por lo tanto, el proyecto debe ser aceptado.
Ejemplo de tasa de rendimiento contable
La tasa de rendimiento contable también se conoce como rendimiento de la inversión o rendimiento del capital. Es una técnica contable para medir el beneficio esperado de una inversión.
La fórmula de ARR es la siguiente:
ARR= Beneficio medio anual después de impuestos / Inversión inicial * 100
Beneficio medio anual después de impuestos = (ingresos totales – gastos totales) / 5 años
= ($ 18 millones – $ 10 millones) / 5 años
= $ 1,6 millones
ARR= $ 1,6 millones / $ 10 millones*100
TAR= 16%
Ejemplo de Tasa Interna de Retorno
La Tasa Interna de Retorno es la tasa de descuento utilizada para la evaluación de inversiones, que iguala el costo del proyecto y su flujo de efectivo futuro con la inversión inicial. Se obtiene por el método de ensayo y error. Ya tenemos valor descontado a una tasa de descuento del 10%.
(Cantidad en millones)
| Año | Ingresos | Costo operacional | Ganancia | Factor de descuento @ 12% | Flujo de caja descontado | Flujo de caja descontado acumulativo |
| 1 | $ 5 | $ 1 | $ 4 | 0.8929 | 3.5716 | 3.5716 |
| 2 | $ 5 | $ 1 | $ 4 | 0.7972 | 3.1888 | 6.7604 |
| 3 | $ 3 | $ 1 | $ 2 | 0.7118 | 1.4236 | 8.1840 |
| 4 | $ 3 | $ 1 | $ 2 | 0.6355 | 1.2710 | 9.4550 |
| 5 | $ 2 | $ 1 | $ 1 | 0.5674 | 0.5674 | 10.0224 |
La diferencia entre el flujo de efectivo descontado es de $ 0,4091 millones ($ 10,4315 millones – $ 10,0224 millones).
TIR = 12 % + (0,0224 * 2 / 0,4091)
= 12 % + 0,11
La TIR para el proyecto es 12.11%.
Ejemplo de índice de rentabilidad
El índice de rentabilidad define cuánto ganarás por dólar. El valor presente del flujo de efectivo futuro es de $ 10,4315 millones y la inversión es de $ 10 millones.
PI = Valor actual de la entrada de efectivo / Inversión inicial
PI = $ 10.4315 millones / $ 10 millones
El índice de rentabilidad es 1.04315, lo que significa que cada dólar invertido genera ingresos de $ 1.04315. Si el PI es mayor a 1, el proyecto debe aceptarse; de lo contrario rechazado.
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