¿Qué es el Riesgo de Liquidez?
La liquidez es una cualidad de los activos que mide qué tan fácil y rápido es convertir un activo o valor en efectivo o equivalente . El riesgo de liquidez es el riesgo relacionado con la conversión de activos, valores o bonos en efectivo sin afectar su precio de mercado debido a condiciones económicas desfavorables. Es un riesgo financiero y puede resultar en una severa escasez de efectivo para los inversionistas en casos de activos como acciones y bonos con alto riesgo de liquidez. Esto da como resultado una situación en la que las empresas y los inversores pueden no cumplir con sus requisitos de efectivo a corto plazo o con sus obligaciones de deuda.
¿Cuáles son las razones del riesgo de liquidez?
Brecha entre demanda y oferta
En condiciones económicas desfavorables, como una recesión, puede surgir una gran brecha entre la demanda de un activo y su oferta. La falta de demanda hace que el precio del activo baje. Por lo tanto, dicha ineficiencia del mercado puede resultar en un riesgo de liquidez porque el tenedor del activo puede no estar dispuesto a vender los activos a un valor tan bajo.
Tipo de Activo
Los valores negociables, bonos, inventario, etc., son de naturaleza más líquida y se pueden convertir fácilmente en efectivo. Por lo tanto, plantean un riesgo de liquidez limitado. Por otro lado, los terrenos y edificios, instalaciones y maquinaria, etc., no son de naturaleza líquida y pueden presentar un riesgo de liquidez significativo. Buscar un comprador adecuado con montos tan grandes, y si de alguna manera la economía no está en buenas condiciones, crea un gran problema en la liquidación de dichos activos. Y puede tomar mucho tiempo.
Restricciones de flujo de caja
Las empresas pasan por fases en las que el flujo de efectivo está restringido o limitado, pero la salida de efectivo es significativa. Esto puede crear una escasez de efectivo y riesgo de liquidez.
¿Cuáles son los tipos de Riesgo de Liquidez?
Riesgo de liquidez de fondeo
El riesgo de liquidez de fondeo es el riesgo de no poder cumplir con las obligaciones financieras propias debido a la falta de fondos líquidos. Los flujos de efectivo operativos pueden ser bajos para una empresa, lo que genera el riesgo de incumplimiento de sus pagos a corto plazo. Esto puede resultar en daños al fondo de comercio, escasez frecuente de materias primas e insumos debido a cortes de suministro que conducen a la pérdida de producción, turnos de clientes, etc.
Riesgo de Liquidez de Mercado
Por riesgo de liquidez de mercado se entiende el riesgo de que sea difícil enajenar los valores en el mercado. Y la disposición en tal situación puede implicar sin incurrir en una pérdida sustancial de valor. Esto puede deberse a situaciones como condiciones económicas inestables, fuertes fluctuaciones de precios, etc. Tal riesgo hace que los precios de las acciones de una empresa caigan, lo que lleva a un frenesí de ventas. La alta oferta sin una demanda equivalente conduce aún más a una caída en los precios de las acciones.
¿Medidas para evaluar la liquidez de varios activos?
Hay muchas medidas de liquidez de los activos. Algunos de ellos son:
Diferencial de oferta y demanda
El diferencial de oferta y demanda es la diferencia entre el precio de oferta y lo que el comprador está dispuesto a pagar. El cálculo de una relación entre los dos precios se realiza para medir la liquidez de un activo. Un activo o valor con una relación más pequeña es de naturaleza más líquida porque se puede vender fácilmente en el mercado. Por otro lado, un activo con una relación mayor significa que existe una gran brecha entre el precio de oferta y el precio que un comprador está dispuesto a pagar por él. Por lo tanto, tales valores son más riesgosos.
Profundidad del mercado
La profundidad del mercado mide la cantidad de acciones disponibles para el comercio y cómo cualquier orden puede afectar el precio del mercado. Un mercado profundo es un mercado donde el volumen disponible para el comercio es alto y, por lo tanto, cualquier pedido grande tampoco tendrá un impacto en el precio de mercado.
Un mercado poco profundo es una situación opuesta en la que el volumen disponible para el comercio es limitado. Por lo tanto, los pedidos grandes pueden afectar el precio de mercado del valor.
Resiliencia
La resiliencia es la capacidad de un activo para volver a los niveles de precios anteriores después de completar una gran transacción. El cálculo de la resiliencia solo se puede realizar durante un período de tiempo.
¿Cuáles son los ratios para medir el riesgo de liquidez?
Hay una serie de razones financieras que miden el riesgo de liquidez en una empresa.
Radio actual
El cálculo de la razón circulante se realiza dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante de la empresa. Este índice indica el nivel de comodidad de la empresa para cumplir con sus pasivos a corto plazo con la cantidad disponible de activos circulantes . Naturalmente, cuanto mayor sea la relación, mayor será el nivel de comodidad de la empresa. Y eso significa que la empresa no tendrá problemas para cumplir con sus obligaciones actuales. De manera similar, un índice bajo o inferior a uno significará que los activos circulantes no son lo suficientemente adecuados para cumplir con sus requisitos de pasivos circulantes.
Razón rápida
El índice rápido es otra forma del índice actual, pero incluye solo activos altamente líquidos en la categoría de activos circulantes. Estos activos incluyen efectivo, valores negociables y cuentas por cobrar. Por lo tanto, la suma de estos activos altamente líquidos se divide por el pasivo corriente total de la empresa para encontrar la relación. Un índice circulante más alto indica que la empresa está en una buena posición para cumplir con sus obligaciones financieras actuales y viceversa.
Porcentaje de cobertura de intereses
Esta relación mide qué tan capaz es una empresa para pagar los intereses de sus préstamos pendientes por sus ganancias antes de intereses e impuestos. El cálculo del índice de cobertura de intereses se realiza dividiendo el EBIT de la empresa por sus obligaciones de intereses totales.
Un índice alto significará que la empresa está en una buena posición y que existe un riesgo de liquidez insignificante o la falta de pago de intereses a tiempo. Por otro lado, un índice de cobertura de intereses bajo implicará que la empresa gana apenas lo suficiente para cubrir sus gastos de intereses. Por lo tanto, su posición de liquidez no es muy buena y, en ocasiones, el pago de intereses puede retrasarse.
¿Formas de gestionar el riesgo de liquidez?
Pronósticos efectivos de flujo de efectivo
La estimación y la previsión adecuadas del flujo de caja pueden ayudar a una empresa a planificar de forma eficaz sus necesidades de liquidez. Puede planificar sus gastos de acuerdo con los flujos de efectivo futuros estimados y evitar cualquier período de problemas.
Seguimiento de activos líquidos
Una empresa o un inversor debe realizar un seguimiento adecuado de sus activos líquidos en la mano. Esto le ayudará a determinar su posición de liquidez para atender con éxito un caso de necesidad urgente. Asimismo, debe conocer de antemano los mercados y canales adecuados a través de los cuales puede liquidar sus activos rápidamente en momentos de emergencia.
Gestión de inversiones
Una empresa o un inversionista primero debe mantener suficientes inversiones en activos líquidos. Y luego busque activos ilíquidos como terrenos, edificios, etc. Esto lo ayudará a recaudar efectivo en tiempos de urgencia sin sufrir grandes pérdidas. Además, una cartera bien diversificada es importante para poder manejar contratiempos si falla alguna inversión en particular.
Gestión y reducción del apalancamiento
Las altas obligaciones de deuda pueden causar riesgos de liquidez para una empresa o individuo. Por lo tanto, el apalancamiento debe administrarse y controlarse adecuadamente. Y no debería existir una dependencia excesiva de la deuda. Un apalancamiento más bajo significa una cantidad reducida de pasivos. Y conducirá a reducir el riesgo de liquidez de la empresa.
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