Diferencial de crédito frente a diferencial de débito: todo lo que necesita saber

El comercio de opciones otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el valor a un precio específico. Credit Spread y Debit Spread son algunas estrategias útiles en el comercio de opciones. La parte más atractiva de operar con estrategias de spread es que, independientemente de la situación del mercado (alcista, bajista o lateral), uno puede operar y esperar ganar dinero. Ambas estrategias involucran la compra y venta de opciones de vencimiento idéntico pero precios de ejercicio diferentes. Además, ambas son estrategias de riesgo definido que permiten a los inversores realizar operaciones especulativas alcistas o bajistas. Para obtener el máximo beneficio de las dos estrategias, es imperativo que un inversor conozca las diferencias entre el margen de crédito y el margen de débito.

Diferencia clave

Una diferencia básica entre estos dos tipos de estrategias de distribución es el recibo o pago de primas (primas netas). En Credit Spread el inversionista recibe la prima neta mientras que en Debit Spread el inversionista paga primas o ocurre un débito en su cuenta por prima neta. Además, las dos estrategias de distribución tienen algunas diferencias más entre las dos estrategias de distribución. Y discutiremos sobre esas diferencias en los siguientes párrafos.

Márgenes de crédito

Margen de crédito neto es otro término para el Margen de crédito. Aquí el inversionista entra en dos contratos de opción por la misma acción. Uno para vender la opción con una prima más alta y otro para comprar el mismo contrato de opciones sobre acciones con una prima más baja. Y, por supuesto, ambos contactos tendrán un precio de ejercicio diferente. Entonces, cada vez que hay una posición abierta, la cuenta de un inversor obtiene crédito con una prima. Esto se debe a que la prima sobre la opción de venta es mayor. Y esta prima (la prima neta) es la ganancia máxima que un inversor puede esperar obtener en un diferencial de crédito.

Ejemplo

Por ejemplo, el inversor A utiliza la estrategia de diferencial de crédito. A vende una opción call de noviembre con un precio de ejercicio de $50 a $5. Y también compra una opción de compra de noviembre de $55 a $2. Entonces, si la estrategia funciona y se reduce, A obtendrá una prima neta de $ 3 (5-2) .

Entorno comercial

Un inversor puede operar con un diferencial de crédito en todos los entornos, es decir, con volatilidad baja o alta. Durante la baja volatilidad, un inversor necesita reducir el tamaño de su posición. Y, durante la alta volatilidad, un inversor necesita aumentar el volumen de su operación. Una estrategia de diferencial de crédito es de naturaleza menos direccional cuando hablamos con respecto a un diferencial de débito . Pero, un inversor puede configurarlo para que sea alcista o bajista. Debido a esta naturaleza inherente en la que podemos no ser tan precisos y claros sobre la dirección del mercado, podemos llamarlo una estrategia conservadora en el campo de la inversión. Además, la intención de diseñar esta estrategia es obtener un nivel moderado de ganancias y limitar las pérdidas.

A diferencia del diferencial de débito, un inversor puede obtener ganancias con un diferencial de crédito incluso cuando el precio de las acciones cae o permanece igual. Dado que un diferencial de crédito es una opción fuera del dinero (OTM), por lo general responde lentamente a la volatilidad del mercado. Y, por lo tanto, un inversor en un diferencial de crédito se da cuenta de la ganancia muy tarde. Bull Put Spread y Bear Call Spread son los diferenciales de crédito más populares.

Márgenes de débito

Al igual que los diferenciales de crédito, los diferenciales de débito también se tratan de comprar dos contratos. Sin embargo, esta es la única similitud. Y bajo esta estrategia, un comerciante compra una opción con más prima, así como también vende una opción pero con una prima menor. De nuevo, ambos contratos son por el mismo valor/acción y con el mismo vencimiento. En esto, la prima se debita de la cuenta de los inversionistas, o el inversionista tiene que pagar la prima. Los inversores optan por esta estrategia para compensar los costos relacionados con la compra de posiciones largas en opciones.

Ejemplo

Por ejemplo, el inversor A compra una opción de venta de marzo a $6, con un precio de ejercicio de $30. A también vende una opción de venta de marzo a $2, con un precio de ejercicio de $35. Entonces, A tendría que pagar una prima neta de $4, y esta sería su pérdida máxima.

Un inversor querría tomar el diferencial de débito cuando la volatilidad implícita es baja. Sin embargo, una forma de que un inversor se beneficie es cuando la volatilidad aumenta después de entrar en el contrato de diferencial. En tal operación, los inversionistas esperan que las acciones se muevan, ya sea en la misma dirección o en la opuesta, y esperan que la brecha de la prima se amplíe. El inversor/comerciante espera beneficiarse de la ampliación de las primas. un diferencial de débito es muy útil para fines de cobertura, ya que los inversores ganan incluso cuando las acciones se mueven en la dirección opuesta.

El mejor uso de un diferencial de débito es cuando un inversor tiene muchas posiciones bajistas y necesita una exposición alcista.

Diferencial de crédito frente a diferencial de débito: ventajas y desventajas

Las ventajas de un diferencial de crédito son :

• Ayuda a reducir drásticamente el riesgo si el precio de las acciones se mueve en contra de las expectativas.
• El requisito de margen es menor en comparación con las opciones descubiertas.
• Esta propagación es más versátil. Significa que los inversores obtienen muchas opciones con respecto a los precios de ejercicio y las fechas de vencimiento.

La estrategia de diferencial de crédito también tiene sus propias desventajas. Esos son:

• El potencial de ganancias se reduce por el dinero que un inversionista gastó en la parte larga de la opción.
• La comisión en esto es generalmente más que una sola posición descubierta.

Ahora hablemos de las ventajas de un margen de débito:

• Le permite a un inversionista planificar su operación ya que conoce la pérdida potencial máxima.
• No requiere operar con margen. Esto lo hace útil para los comerciantes que no pueden operar con margen.
• Los inversores pueden esperar rendimientos relativamente más altos incluso en el caso de movimientos de precios moderados.

El diferencial de débito también tiene su parte de desventajas:

• Aquí, la cantidad de ganancias que un inversor puede obtener está limitada/limitada.
• Si el precio del valor se mueve según las expectativas del inversionista, entonces el inversionista perdería la ganancia que habría obtenido al tomar una posición directa en la acción.
• Un inversor necesita depositar algo de dinero para entrar en la operación. La salida de efectivo inicial sería mayor si el diferencial de débito es mayor.

Enfoques alcista y bajista

Tanto el diferencial de débito como el de crédito pueden tener enfoques alcistas y bajistas. Vamos a entenderlos en detalle:

Bull Call Spread (diferencial de débito)

En un diferencial de débito, un diferencial de llamada alcista obviamente debería tener una visión alcista del mercado. Un diferencial de llamada alcista implica comprar y vender una opción de compra de vencimiento idéntico. Pero el precio de ejercicio de vender la opción de compra siempre es más alto. Básicamente, un comerciante en este caso espera que el precio suba. El inversionista obtendrá la máxima ganancia a través de la opción vendida si el precio sube más que el precio de ejercicio de la opción más alta.

Aquí, la mayor volatilidad implícita genera más ganancias. Por lo tanto, al celebrar el contrato es preferible que la volatilidad implícita sea bastante baja.

Bear Put Spread (diferencial de débito)

En este, un inversor compra y vende la opción de venta del mismo vencimiento. Pero, el precio de ejercicio de la opción que vende un inversionista es menor. Por supuesto, mientras usa esta estrategia, su suposición del mercado debe ser bajista. En este caso, un operador obtendrá la máxima ganancia si el precio cae por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta que vende.

Bear Call Spread (diferencial de crédito)

Un comerciante opta por esto si él o ella planea beneficiarse de una tendencia a la baja. En este, un comerciante compra y vende una opción de compra con el mismo vencimiento. Pero, el precio de ejercicio de la opción que compra un comerciante es más. El comerciante obtendrá más ganancias si el precio cae por debajo del precio de ejercicio de la opción que vende. En este caso, la ganancia será igual a la prima que recibe el comerciante.

Bull Put Spread (diferencial de crédito)

Un comerciante opta por esto si espera que el precio permanezca igual o suba levemente. En esto, un operador utiliza dos opciones de venta con el mismo vencimiento pero a un precio inferior al precio actual de la acción. Además, el precio de ejercicio de una opción (vender) es más bajo que el de la otra. Un comerciante obtendrá la máxima ganancia si el precio de la acción termina por encima del precio de ejercicio más alto. De esta manera, el comerciante se quedaría con toda la prima.

Diferencial de crédito frente a diferencial de débito: ¿cuál es mejor para usted?

El decaimiento del tiempo o el valor del dinero en el tiempo son los criterios importantes y críticos cuando nos gustaría ver qué estrategia es preferible y es probable que produzca más ganancias. Un diferencial de débito es una opción de acceso si espera que el precio de las acciones se mueva en una dirección específica. Por otro lado, si no está seguro acerca de la dirección del movimiento del precio, entonces un diferencial de crédito es mejor ya que gana dinero, incluso si el precio de las acciones no se mueve.

Preguntas frecuentes (FAQ)