Una empresa está recaudando fondos de diferentes fuentes, e incluye obligaciones, acciones preferentes y acciones de capital. El pago a los tenedores de debentures y accionistas preferenciales es a una tasa fija. No se asume ningún compromiso con los accionistas de capital en términos de rentabilidad. Si hay una pérdida, entonces no se les hará ningún pago. Sin embargo, si hay una ganancia, entonces la empresa debe decidir si paga dividendos o no. Si se va a pagar el dividendo, entonces se debe decidir qué cantidad se debe pagar. Nuevamente, la empresa tomará esta decisión de dividendos para maximizar la riqueza de los accionistas. Hay varios tipos de políticas de dividendos: regulares, estables, constantes e irregulares. En esta publicación, discutiremos varios factores que afectan la política de dividendos.
Factores que afectan la política de dividendos
Antes de enmarcar su política de pago de dividendos, una empresa necesita analizar ciertos factores que afectan la política de dividendos.
Los siguientes son los diversos factores/determinantes que impactan la política de dividendos de una empresa:
Tipo de industria
La naturaleza de la industria a la que pertenece la empresa tiene un efecto importante en la política de dividendos. Las industrias donde las ganancias son estables pueden adoptar una política de dividendos consistente a diferencia de las industrias donde las ganancias son inciertas y desiguales. Es mejor que tengan un enfoque conservador para el pago de dividendos.
Estructura de propiedad
La estructura de propiedad de una empresa también afecta la política. Una empresa con mayores participaciones de promotores preferirá un pago de dividendos bajo, ya que el pago de dividendos puede causar una disminución en el valor de las acciones. Mientras que la propiedad institucional alta favorecerá un pago de dividendos alto, ya que les ayuda a aumentar el control sobre la gestión.
Edad de la corporación
Las empresas recién formadas tendrán que retener una parte importante de sus ganancias para seguir creciendo y expandiéndose. Por lo tanto, a diferencia de las empresas establecidas, deben seguir una política conservadora que pueda pagar mayores dividendos de sus reservas.
El alcance de la distribución de acciones
Una empresa con un gran número de accionistas tendrá dificultades para lograr que acepten una política conservadora. Por otro lado, una empresa de capital cerrado tiene más posibilidades de tener éxito en la finalización de pagos de dividendos conservadores.
Expectativas de diferentes accionistas
Otro factor que incide en la política es la diversidad en el tipo de accionistas que tiene una empresa. Un grupo diferente de accionistas tendrá expectativas diferentes. Un accionista jubilado tendrá un requisito diferente frente a un inversor rico. La empresa necesita comprender claramente las diferentes expectativas y formular una política de dividendos exitosa. Psicológicamente, un dividendo en efectivo dará más satisfacción a los accionistas en comparación con la revalorización del capital.
Aprovechar
Una empresa que tiene más apalancamiento en su estructura financiera y, en consecuencia, más pagos de intereses puede decidir un pago de dividendos bajo para aumentar su patrimonio neto y asegurarse de que puede pagar los cargos financieros incluso en caso de que las ganancias de la empresa estén cayendo. . Mientras que una empresa que utiliza más de su propia financiación preferirá altos dividendos.
Requerimientos Financieros Futuros / Oportunidad de Reinversión
El pago de dividendos también dependerá de los requisitos futuros para el capital adicional. Una empresa que tiene oportunidades de inversión rentables está justificada para retener sus ganancias. Sin embargo, una empresa sin requisitos de capital debería optar por un dividendo más alto.
Ciclos de negocios
Cuando la empresa experimenta un auge, es prudente ahorrar y hacer reservas para las caídas. Tales reservas ayudarán a una empresa a mantener los dividendos incluso en mercados deprimidos para recuperar y atraer a más accionistas.
Cambios en las políticas gubernamentales
Podría haber un cambio en la política de dividendos de una empresa debido a los cambios impuestos por el gobierno. El gobierno indio había puesto restricciones temporales a las empresas para pagar dividendos durante 1974-75.
Rentabilidad
La razón de utilidad neta y la razón de utilidad a activos totales reflejan la rentabilidad de una empresa. Una empresa altamente rentable tiene la capacidad de pagar dividendos más altos, y una empresa con menos beneficios adoptará una política de dividendos conservadora.
Política Tributaria
Los impuestos corporativos afectarán la política de dividendos, ya sea directa o indirectamente. Los impuestos reducen directamente las ganancias residuales después de impuestos disponibles para los accionistas. Si los ingresos por dividendos están sujetos a impuestos en manos de los inversionistas y la ganancia de capital está exenta, la empresa puede retener sus ganancias para aumentar el precio por acción, lo que en última instancia brinda un mayor rendimiento a los inversionistas y viceversa. Además, si es posible dividir a todos los accionistas en una categoría impositiva alta o una categoría impositiva baja, en consecuencia se puede enmarcar una política de dividendos. Finalmente, el objetivo es dar la máxima rentabilidad a los accionistas.
Tendencias de ganancias
Incluso si la empresa ha sido rentable a lo largo de los años, la tendencia debe analizarse adecuadamente para encontrar las ganancias promedio de la empresa. Este número promedio debe estudiarse luego en relación con las condiciones económicas generales. Esto ayudará a optar por una política conservadora si se acerca la depresión.
Liquidez
La liquidez tiene una relación directa con la política de dividendos. A menudo, una empresa con altas ganancias puede tener la mayoría de las ganancias bloqueadas en capital de trabajo o puede adquirir activos. En ese caso, su liquidez es pobre. En ese caso, una empresa debería pagar menos dividendos. El pago de altos dividendos solo es posible si una empresa tiene buenas ganancias y una liquidez sólida.
Reglas legales
Existen ciertas restricciones legales a las sociedades para el pago de dividendos. Es legal pagar un dividendo solo si el capital no se reduce después del pago. Estas reglas existen para proteger los intereses de los acreedores. Lo más importante es que la depreciación es obligatoria antes de realizar el pago de dividendos. La depreciación se proporcionará a las tasas mínimas proporcionadas. Proporcionar la depreciación es muy importante porque con eso la empresa puede retener una cantidad de ganancias para la reposición de activos fijos en el futuro.
Inflación
Los entornos inflacionarios obligan a las empresas a retener una parte importante de sus ganancias y permitirse dividendos más bajos. A medida que suben los precios, las empresas necesitan aumentar sus reservas de capital para comprar activos fijos. En el caso de una situación inflacionaria, la misma cantidad de stock de cierre tendrá más valorización, por lo que el pago de impuestos también aumenta.
Objetivos de control
Las empresas que buscan un mayor control en manos de los accionistas actuales prefieren una política conservadora de pago de dividendos. Es imperativo pagar menos dividendos para retener más control y las ganancias de la empresa.
En pocas palabras, la dirección de una empresa es completamente libre de enmarcar la política de dividendos requerida. No requiere adherirse a ninguna obligación. Por lo tanto, la empresa debe sopesar juiciosamente todos los factores mencionados anteriormente y formular una política de dividendos equilibrada. Una política de dividendos también puede revisarse a raíz de cambios en cualquiera de los factores que afectan la política de dividendos.
Reembolso de la deuda
Si se requiere pagar una cantidad sustancial de deuda, en ese caso, aunque la empresa tenga una gran cantidad de ganancias, es posible que pague menos dividendos.
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