Los gerentes de negocios a menudo enfrentan escenarios cuando tienen que elegir entre proyectos. Tales decisiones comerciales son muy cruciales ya que los recursos son limitados. Por lo tanto, los gerentes deben elegir el mejor proyecto que pueda maximizar su retorno de la inversión. Un método de gestión de capital o presupuesto de capital al que los gerentes suelen referirse cuando se enfrentan a tales dilemas es el método de recuperación de la inversión. Hay varias ventajas y desventajas del período de recuperación, que discutiremos y evaluaremos críticamente la técnica.

¿Qué es el período de recuperación?

El método de recuperación ayuda a revelar el período de recuperación de una inversión. El período de recuperación (PBP) es el tiempo (número de años) que tardan los flujos de efectivo de los ingresos de un proyecto en particular en cubrir la inversión inicial. Cuando un CFO se enfrenta a una elección, preferirá el proyecto con el período de recuperación más corto.

Por ejemplo, si el costo total de dos proyectos, A y B, es de $12 000 cada uno. Pero, los flujos de efectivo de ingresos de ambos proyectos generan cada año son $ 3,000 y $ 4,000, respectivamente. El período de recuperación para el proyecto A es de cuatro años, mientras que para el proyecto B es de tres años. En este caso, el proyecto B tiene el período de recuperación más corto.

Las ventajas del período de recuperación lo convierten en una opción popular entre los gerentes. Pero como cualquier otro método, las desventajas del período de recuperación impiden que los gerentes basen su decisión únicamente en este método. En este artículo, discutiremos las ventajas y desventajas del período de recuperación para ayudarlo a tomar una decisión informada sobre este método/técnica de presupuesto de capital.

Ventajas del período de recuperación

Simple de usar y fácil de entender

Esta es una de las ventajas más significativas del período de recuperación. El método necesita muy pocos insumos y es relativamente más fácil de calcular que otros métodos de presupuesto de capital. Todo lo que necesita para calcular el período de recuperación es el costo inicial del proyecto y los flujos de efectivo anuales. Aunque otros métodos también usan las mismas entradas, también necesitan más suposiciones. Por ejemplo, el costo de capital, que utilizan otros métodos, requiere que los gerentes hagan varias suposiciones.

Solución rápida

Dado que el período de recuperación es fácil de calcular y necesita menos insumos, los gerentes pueden calcular rápidamente el período de recuperación de los proyectos. Esto ayuda a los gerentes a tomar decisiones rápidas, lo cual es muy importante para empresas con recursos limitados.

Preferencia por Liquidez

El período de recuperación es información crucial que no revela ningún otro método de presupuesto de capital. Por lo general, un proyecto con un período de recuperación más corto también tiene un riesgo menor. Dicha información es extremadamente crucial para las pequeñas empresas con recursos limitados. Las pequeñas empresas necesitan recuperar rápidamente sus costos para reinvertirlos en otras oportunidades.

Útil en Caso de Incertidumbre

El método de recuperación de la inversión es muy útil en industrias que son inciertas o experimentan cambios tecnológicos rápidos. Tal incertidumbre dificulta la proyección de las entradas de efectivo anuales futuras. Así, utilizar y emprender proyectos con PBP cortos ayuda a reducir las posibilidades de pérdida por obsolescencia.

Desventajas del período de recuperación

Ignora el valor del dinero en el tiempo

Esta es una de las principales desventajas del período de recuperación que ignora el valor del dinero en el tiempo, que es un concepto comercial muy importante. Según el concepto del valor del dinero en el tiempo, el dinero que se recibe antes vale más que el que llega después debido a su potencial para obtener un rendimiento adicional si se reinvierte. El método PBP no considera tal cosa, distorsionando así el verdadero valor de los flujos de caja. Aquí, hay una solución. Se puede utilizar el  Período de recuperación descontado para eliminar esta desventaja.

No todos los flujos de efectivo están cubiertos

El método de recuperación considera los flujos de efectivo solo hasta que se recupera la inversión inicial. No tiene en cuenta los flujos de efectivo que vienen en años posteriores. Una visión tan limitada de los flujos de efectivo podría obligarlo a pasar por alto un proyecto que podría generar flujos de efectivo lucrativos en sus últimos años.

No realista

El método de recuperación de la inversión es tan simple que no considera los escenarios comerciales normales. Por lo general, las inversiones de capital no son solo inversiones de una sola vez. En cambio, tales proyectos también necesitan más inversiones en los años siguientes. Además, los proyectos suelen tener entradas de efectivo irregulares.

Ignora la rentabilidad

Un proyecto con un período de recuperación más corto no es garantía de que sea rentable. ¿Qué sucede si los flujos de efectivo del proyecto se detienen en el período de recuperación o se reducen después del período de recuperación? En ambos casos, el proyecto se volvería inviable después de que finalice el período de recuperación.

Descuida el rendimiento de la inversión del proyecto: algunas empresas requieren sus inversiones de capital para obtener un rendimiento que está muy por encima de una determinada tasa de rendimiento. Si no, el proyecto se descarta. Sin embargo, el método de recuperación ignora la tasa de retorno del proyecto.

Conclusión

A pesar de las desventajas, las empresas todavía utilizan ampliamente el método de recuperación de la inversión. El método funciona bien cuando se evalúan proyectos pequeños y proyectos que tienen flujos de efectivo razonablemente consistentes. Además, es una herramienta de referencia para las pequeñas empresas, para quienes la liquidez es más importante que la rentabilidad.

Incluso las grandes empresas utilizan este método. Pero, debido a su limitación para brindar un análisis completo, las empresas a menudo usan el método de recuperación como una herramienta de selección preliminar para descartar los proyectos que no cumplen con sus criterios de recuperación y luego usan un análisis más detallado u otros métodos de presupuesto de capital como análisis del valor actual neto (VAN) o la tasa interna de retorno (TIR) ​​en los proyectos restantes.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Cuál de las siguientes es una ventaja del periodo de recuperación?
A. Ignora el valor del dinero en el tiempo.
B. Ignora el retorno de la inversión del proyecto.
C. Es fácil de calcular y brinda una solución rápida para los gerentes.

C. Es fácil de calcular y brinda una solución rápida para los gerentes.

¿Cuál es la fórmula del período de recuperación?

Inversión inicial/Entradas de efectivo.

¿Cuáles son las desventajas del período de recuperación?

a) Ignora el valor del dinero en el tiempo.
b) Sólo considera los flujos de caja hasta recuperar la inversión inicial.
c) No considera la rentabilidad del proyecto.
d) Descuida el retorno de la inversión del proyecto.
 

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