Ventajas y desventajas de los índices de rentabilidad

Las ventajas y desventajas de los índices de rentabilidad son aspectos importantes a tener en cuenta antes de utilizar estos índices en el análisis de una empresa. El análisis de razones es una de las herramientas de análisis fundamental más importantes. Puede usarlo para juzgar si la empresa se encuentra entre la categoría de inversión plausible. Puede hacer el análisis de la relación de una empresa de forma independiente o comparándola con sus pares de la industria. Entre varias categorías, discutiremos hoy los pros y los contras de los índices de rentabilidad. Relación de rentabilidad ya que una de las categorías tiene subcategorías. Cuando se trata de índices de rentabilidad, siempre se piensa en las ganancias como un porcentaje de algo. Tomemos algunos de los índices importantes de esta categoría que representan toda la categoría de índice de rentabilidad y analicemos los beneficios y las desventajas de los mismos.

Lista de Razones de Rentabilidad Importantes

  1. Margen de utilidad neta: utilidad neta/ventas totales
  2. Margen de beneficio bruto: (Ingresos – Costo de los bienes vendidos) / Ingresos.
  3. Rentabilidad sobre activos: (Utilidad neta) /(( Activos de apertura al comienzo del año + Activos de cierre al final del año)/2).
  4. Rendimientos sobre el capital: Utilidad neta / ((Patrimonio de apertura al comienzo del año + Patrimonio de cierre al final del año)/2).
  5. Rentabilidad del Capital Empleado: Ganancias antes de Intereses e Impuestos / (Activo Total – Pasivo Circulante)

Ventajas de los índices de rentabilidad

Con la ayuda de los índices enumerados anteriormente, veremos las ventajas de utilizar los índices de rentabilidad para analizar el desempeño de una empresa.

Margen NP: una relación concluyente

En primer lugar, el margen de beneficio neto (margen NP) es el índice más concluyente para una empresa. En general, si este índice funciona bien en el año en curso y la tendencia también es creciente, lo más probable es que la empresa esté en el camino correcto. ¿Por qué lo llamamos una razón concluyente? Es porque si hay problemas importantes con otros índices o con el desempeño de la empresa, afectará este índice. Es bueno comenzar la investigación o el análisis observando esta relación.

Margen GP: comprueba la eficiencia de las operaciones básicas

¿Qué significa un margen de beneficio bruto (margen GP) del 40 %? Significa que el costo de los bienes vendidos consume el 60% de las ventas totales de la empresa. El 40% de las ventas se ocupan de los gastos generales y administrativos y de la utilidad neta. Por lo tanto, cuanto mayor sea este índice, mayores serán las posibilidades de mejora en los márgenes de utilidad neta. La principal ventaja de este ratio es que detecta si existe algún problema en las operaciones básicas de la empresa. Si este margen no es suficiente para cubrir los gastos generales administrativos y de otro tipo, el margen de beneficio neto será bajo o negativo.

ROA – Monitorear la Eficiencia en la Utilización de Activos

La ventaja de usar la relación de rendimiento de los activos (ROA) es que la gerencia puede monitorear y luego controlar la utilización de los activos. ¿Por qué es importante la utilización de los activos? La utilización eficiente y eficaz de los activos tiene un impacto directo en la rentabilidad. Una empresa crea un efecto de apalancamiento positivo con la utilización eficiente de activos al producir y vender más unidades contra el mismo costo de depreciación en el estado de resultados.

El rendimiento de los activos transmite cuánto beneficio neto genera la empresa por cada dólar de inversión en activos. Aumentar el rendimiento del activo puede significar simplemente que la gerencia está haciendo el mejor uso de los activos y viceversa.

ROE: razón para que los accionistas de capital permanezcan invertidos

Como margen de beneficio neto, el rendimiento sobre el capital (ROE) es el índice más utilizado. La ventaja de este índice es que es comparable entre el grupo de pares de la empresa. La cantidad de retorno que genera para los inversores de capital es lo que importa para los inversores de capital. ¿Está generando más allá de la tasa de rendimiento mínima requerida? El cálculo de esta métrica responderá a su consulta. Esta métrica se utiliza en el cálculo de la valoración del ingreso residual. La valoración de los ingresos residuales se utiliza para calcular el valor intrínseco del patrimonio. Un ROE superior a la tasa de rendimiento requerida aumenta el valor intrínseco de los accionistas y, por lo tanto, maximiza la riqueza.

ROCE – Juzga el desempeño de la gestión

El retorno sobre el capital empleado (ROCE) le permite conocer el desempeño de la gerencia al poner el capital en su uso más eficiente. Con esta métrica, puede juzgar el desempeño de la gestión en diferentes empresas en una industria similar. A veces, las compensaciones de gestión se basan en alcanzar un objetivo establecido de esta métrica en particular. Aún más, esta métrica se puede comparar con empresas de diferentes industrias. La ventaja de utilizar la relación es que juzga la eficiencia de la utilización de los fondos generales de la empresa. Cubre ambos tipos de capital, acciones y deuda.

Desventajas de los índices de rentabilidad

Como nada en el mundo está libre de inconvenientes, los índices de rentabilidad no son una excepción. Veamos los contras de usar los ratios de rentabilidad.

Margen NP: no se puede comparar entre diferentes industrias

Las empresas de diferentes industrias no se pueden comparar sobre la base del margen de beneficio neto. Por ejemplo, el margen de beneficio neto de IBM Corporation no es comparable con el de Starbucks Corporation. Una disminución en el margen de utilidad neta puede no ser necesariamente mala. La empresa puede querer aumentar su cuota de mercado reduciendo los precios y sacrificando los márgenes. También se debe tener en cuenta el tipo de estrategia que adopta la empresa. Con esta estrategia, si la empresa es capaz de duplicar las ventas y lograr un aumento de 1,4 veces en las ganancias absolutas en dólares, ¿vale la pena la disminución del margen neto? Tu sabes la respuesta.

Margen GP: no se puede confiar en él como una relación independiente

El margen de beneficio bruto puede no transmitir la historia como el margen de beneficio neto. A diferencia del margen de beneficio neto, el margen de beneficio bruto no es la cifra final; si los gastos de venta, generales y administrativos afectan el margen de utilidad bruta. Esta métrica no se puede comparar con empresas que pertenecen a diferentes industrias. La desventaja de esta relación es que no podemos interpretar esta relación de forma aislada sin tener en cuenta el margen de beneficio neto.

ROA – Cae Presa de la Manipulación

Las empresas pueden manipular la métrica de rendimiento de los activos reduciendo los activos en el balance general. Si compara el rendimiento de los activos de 2 empresas en las mismas industrias, también se debe tener en cuenta la elección de depreciación de las empresas. Por ejemplo, si la empresa A sigue la depreciación en línea recta y la empresa B, el método de doble saldo decreciente para la depreciación. La empresa B tendrá un rendimiento de los activos más alto al principio que la empresa A y un rendimiento de los activos más bajo al final que la empresa A. Por lo tanto, la elección de la depreciación afecta en gran medida esta métrica.

ROE – Posibilidad de ser fanfarroneado

A veces, las empresas manipulan el rendimiento del capital mediante la recompra de acciones de capital. La recompra es un método en el que la empresa compra sus propias acciones a un precio superior al del mercado para hacer frente a la infravaloración del capital social de la empresa. O bien, la empresa puede desear recomprar las acciones para proporcionar una revalorización del capital en lugar de dar dividendos. Dado que el capital de los accionistas se reduce debido a una recompra, el rendimiento de la empresa sobre el capital aumenta. Tenga en cuenta que, en este caso, el rendimiento del capital aumenta debido a la disminución del número de acciones, lo que reduce el capital del accionista. El rendimiento del capital no aumenta debido a la creación de valor en la empresa, lo que idealmente debería ser el caso.

ROCE: no refleja los valores de mercado de los activos

En primer lugar, un inconveniente importante del rendimiento del capital empleado es que considera el valor contable de los activos en sus cálculos. El valor en libros de los activos se reduce debido a la depreciación o el valor en libros puede no reflejar el valor de mercado. Por ejemplo, el valor en libros del terreno en el balance general puede ser de $10 000, pero el valor real de mercado puede ser de $100 000. Por lo tanto, debe observar los valores del mercado de accesorios al calcular esta métrica. Y también, los valores en libros que se reducen debido al cargo no en efectivo y la depreciación.

Para saber más, consulte PORCENTAJE DE GANANCIA BRUTA.

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