Las acciones preferentes son instrumentos financieros híbridos que tienen varios beneficios y desventajas de usarlas como fuente de capital. Los beneficios son: la ausencia de una obligación legal de pagar el dividendo, una mayor capacidad de endeudamiento, ahorros en la dilución del control de los accionistas existentes y ningún cargo sobre los activos. La principal desventaja es que es una fuente de financiación costosa y tiene derechos preferenciales en todas partes. Veamos más sobre las ventajas y desventajas de las acciones preferentes.

Las grandes empresas utilizan las acciones preferentes como fuente de financiación a largo plazo para sus proyectos. Se conocen como instrumentos financieros híbridos porque comparten atributos tanto de capital como de deuda. Es importante analizar los beneficios y desventajas de utilizar acciones preferenciales como medio de financiamiento.

Beneficios de la participación preferencial

Hay varios beneficios de una acción preferencial desde el punto de vista de una empresa que discutiremos a continuación:

No hay obligación de pagar dividendos preferenciales porque la falta de pago de dividendos no equivale a quiebra. Este dividendo no es un pasivo fijo como el interés de la deuda, que debe pagarse en todas las circunstancias.

Mejora la capacidad de endeudamiento

Las acciones preferentes se convierten en parte del patrimonio neto y, por lo tanto, reducen la relación entre deuda y capital. Así es como aumenta la capacidad de endeudamiento global de la empresa.

Sin dilución en el control

La emisión de acciones preferenciales no conduce a una dilución en el control de los accionistas existentes. Se debe a que no existe vinculación entre los derechos de voto y la emisión del capital social preferencial. Los accionistas preferenciales invierten su capital con un porcentaje de dividendo fijo, pero no obtienen derechos de control sobre los mismos.

Sin cargo sobre los activos

Al tomar un préstamo a plazo, se debe otorgar seguridad a la institución financiera en forma de seguridad primaria y garantía colateral. No existen tales requisitos y, por lo tanto, la empresa obtiene el dinero requerido y los activos también permanecen libres de cualquier cargo.

Desventajas de la participación preferencial

Fuente costosa de financiamiento

Las acciones preferentes se consideran una fuente de financiación muy costosa que se considera en comparación con la deuda como fuente de financiación. El interés de la deuda es un gasto deducible de impuestos. Por el contrario, el dividendo de las acciones preferentes se paga con los beneficios divisibles de la empresa, es decir, los beneficios después de impuestos y todos los demás gastos. Por ejemplo, el dividendo sobre las acciones preferentes es del 9 % y la tasa de interés sobre la deuda es del 10 %, con una tasa impositiva vigente del 50 %.

El costo efectivo de preferencia es el mismo es decir 9% pero el de la deuda es 5% {10% * (1-50%)}. El escudo fiscal es el principal elemento que marca la diferencia. En ningún régimen fiscal, la participación preferencial sería comparable a la deuda, pero tal escenario es solo una imaginación.

Saltarse la imagen del mercado de desprecio de dividendos

Es posible que saltarse los pagos de dividendos no perjudique legalmente a la empresa, pero siempre dañaría su imagen. Al solicitar la deuda o cualquier otro tipo de financiamiento, el prestamista tendría esto como una preocupación importante. En tal situación, contar la omisión de dividendos como una ventaja es una fantasía. En la práctica, una empresa no puede permitirse correr ese riesgo.

Preferencia en Reclamos

Los accionistas preferenciales disfrutan de una situación similar a la de un accionista de capital, pero aún obtienen una preferencia tanto en el pago de su dividendo fijo como en el derecho a los activos en el momento de la liquidación.

Rate this post

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *