Valor contable del patrimonio neto Significado

El valor en libros del patrimonio, más conocido como patrimonio de los accionistas, es la cantidad que queda después de que se venden todos los activos de la empresa y se cancelan todos los pasivos. En otras palabras, como sugiere el propio término, es el valor del activo lo que se refleja en el balance de una empresa o en los libros de una empresa.

Fórmula

A partir de este entendimiento, ahora podemos derivar la fórmula del valor en libros del patrimonio de la siguiente manera:

Valor en libros del patrimonio = Activos totales – Pasivos totales

Cálculo del valor contable del patrimonio

Los siguientes son los componentes importantes de la fórmula del valor contable. Comprendamos cada componente para cálculos precisos.

Capital Aportado por los Propietarios

Esta es la cantidad que los propietarios aportan a la empresa. Este componente se conoce comúnmente como capital contable común o capital social de la empresa.

Acciones preferentes

Las acciones preferentes pueden clasificarse como patrimonio o pasivos financieros. Esta clasificación se basa en sus características. Por ejemplo, las acciones preferentes perpetuas no redimibles se clasifican como patrimonio. Por otro lado, las acciones preferidas con el rescate obligatorio de una cantidad fija en una fecha futura fija se consideran un pasivo financiero.

Acciones propias (acciones propias / acciones recompradas)

Estas son las acciones que han sido recompradas por la empresa, y la empresa las mantiene como acciones de tesorería en lugar de cancelarlas.

Ganancias retenidas

Esta es la cantidad acumulada de ganancias que no se han pagado a los propietarios de la empresa como dividendos.

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Otros ingresos acumulados

Otro resultado integral incluye:

  • Utilidad neta (Según estado de resultados)
  • Otro resultado integral (Reflejado en otro resultado integral acumulado)

Interés No Controlante (Interés Minoritario)

Corresponde a las participaciones accionarias de los accionistas minoritarios en las sociedades filiales en poder de la matriz. La empresa matriz no posee en su totalidad estas empresas subsidiarias.

Para una mejor comprensión, veamos un ejemplo:

El siguiente es el balance de Apple Inc. al 31/09/2017

En el estado financiero anterior, el valor contable del patrimonio es de US$ 134,050 millones (como se destaca). Esta cantidad incluye acciones ordinarias, utilidades retenidas y otras acciones. Si lo aplicamos a la fórmula:

Valor en libros del patrimonio = Activos totales – Pasivos totales

Apple Inc. (Valor contable) = US$ 375,32 mil millones – US$ 241,27 mil millones = US$ 134,05 mil millones

Libro evaluado por compartir

A los fines del análisis, dividimos el valor en libros del capital por el número total de acciones para obtener el valor en libros por acción. El valor contable por acción representa el capital de la empresa por acción. Esto significa que si la empresa se disuelve, los accionistas recibirán una cantidad por acción según el valor contable por acción.

La fórmula para el valor en libros por acción = valor en libros del capital / número total de acciones en circulación

Tomando el ejemplo anterior de Apple Inc., podemos calcular el valor contable por acción de la siguiente manera:

Valor en libros por acción = US$ 134,05 mil millones/ 5,126 mil millones de acciones = US$ 26,15

Por lo tanto, podemos decir que si Apple Inc. se disuelve el 31/09/2017, los accionistas obtendrán US$ 26,15 por acción.

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Limitaciones del Valor Contable del Patrimonio

Existen algunas limitaciones en el uso del valor contable del capital como medida para medir el desempeño de una empresa. A continuación enumeramos algunos de ellos:

Valor depreciado frente al precio de mercado actual de los activos

La depreciación es un fenómeno contable, es decir, no existe una medida precisa para calcular la tasa de depreciación. El valor en libros de un activo depende completamente de la agresividad con la que una empresa deprecia sus activos. Esto significa que el precio de venta de un activo puede o no ser igual a su valor contable depreciado. Si una empresa ha depreciado su activo de manera muy agresiva, lo más probable es que el precio de venta sea más alto que el valor en libros. Esto significa que el valor contable informado del patrimonio es inferior al valor contable real y viceversa.

Valoración Subjetiva de Activos Intangibles

Los activos intangibles incluyen activos como fondo de comercio, patentes, marcas registradas y similares. El problema con el valor de los activos intangibles es que es muy subjetivo. El valor en libros es solo una percepción del precio de los activos intangibles. La percepción del mercado del precio de los activos intangibles puede ser muy diferente del valor en libros. Si el mercado percibe que el precio de un activo intangible es más bajo que su valor en libros, esto significa que el valor en libros informado del capital es más alto que el valor en libros real y viceversa.

Costos históricos

Supongamos que una empresa compró un terreno en el año 2012. A partir de hoy, el valor del terreno se ha apreciado en un 40 %. Pero el valor contable de este terreno reflejará el precio de compra del terreno. Esto reducirá el valor contable informado del patrimonio. A menos que la empresa haya actualizado su balance general con valores razonables de activos y pasivos, el valor en libros del patrimonio no reflejará la imagen real.

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Relación precio-valor contable

La relación precio-valor contable o P/B es una relación entre el precio de mercado de la acción de una empresa y su valor contable.

La fórmula para la relación P/B es:

Relación P/B = Precio de mercado por acción / Valor contable por acción

Volvamos nuevamente a nuestro ejemplo de Apple Inc. e intentemos interpretar su relación P/B

Ratio P/B de Apple Inc. al 31/09/2017 = US$ 154,12 precio de mercado por acción/ US$ 26,15 valor contable por acción. = 5,89 es decir 6 aprox.

A partir de la relación P/B de Apple Inc., podemos interpretar que las acciones de Apple Inc. se venden a 6 veces el valor en libros.

Sobre las notas finales, podemos concluir que para interpretar cualquier cosa desde el valor contable del patrimonio; es importante que el valor en libros refleje el valor razonable de sus activos y pasivos. Como inversionista o analista, debemos estar seguros de que el balance de la empresa que estamos analizando esté ajustado al mercado, es decir, refleje el precio de mercado más reciente de los activos y pasivos.

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