¿Qué es una relación de Treynor?

El concepto Treynor Ratio fue desarrollado por Jack Treynor, un economista estadounidense conocido como erudito en gestión de inversiones. Treynor Ratio es una medida del exceso de recompensa/rendimiento por el riesgo excesivo asumido por el inversor. En otras palabras, ya que trata de averiguar los rendimientos extra o adicionales obtenidos, esta relación también se denomina Relación de recompensa a volatilidad o Relación de recompensa a variabilidad. Es una medida de la recompensa por el riesgo.

Inversiones frente a Treynor Ratio

Primero entendamos el concepto de inversiones y el índice de Treynor antes de discutir y comprender el índice en sí. Algunos conceptos universales relacionados con las inversiones son:

  1. Todos los inversionistas en una situación determinada quisieran obtener el mayor rendimiento de las inversiones propuestas con la menor cantidad de riesgo.
  2. El principio universal de las inversiones es “ Mayor rendimiento; mayor es la cantidad de riesgo O menor la cantidad de riesgo, menor será el rendimiento de esas inversiones.”
  3. Además, todas las inversiones generalmente tienen una cierta cantidad de riesgos involucrados, y pueden variar desde el más bajo o insignificante hasta el más alto.
  4. Y esta cantidad de riesgo variable ocurre debido al comportamiento volátil del mercado, así como a los cambios dinámicos que ocurren continuamente en la economía y el ecosistema de inversión.
  5. Por lo tanto, siempre se dice que todos los análisis e inversiones están «sujetos a riesgos de mercado», lo que se denomina «riesgo sistemático».
  6. Y todas estas reglas universales también sugieren que si un inversionista está tomando un riesgo, debe ser recompensado adecuadamente por ese esfuerzo extra.

Evolución y Componentes

Si miramos desde la perspectiva del concepto de inversión, necesitamos un indicador para evaluar la cantidad de riesgo y la cantidad de rendimiento adicional por el esfuerzo adicional del inversor. Ahí es donde evolucionó el Treynor Ratio para abordar este requisito.

Bajo este concepto, necesitamos evaluar tres ítems:

Rentabilidad sin riesgo

Como dijimos, necesitamos obtener el rendimiento adicional para hacernos cargo del riesgo adicional. Entonces, para evaluar qué exceso de retorno nos está dando la inversión propuesta, necesitamos tener un punto de referencia. En comparación con eso, este es el rendimiento adicional. Esta tasa de referencia es la Tasa de Retorno Libre de Riesgo, donde el retorno de un inversor es casi nulo o insignificante. Entonces, ¿qué podría ser una mejor representación para una tasa de rendimiento libre de riesgos que el rendimiento disponible en valores gubernamentales? Por lo general, las tasas disponibles u ofrecidas sobre los bonos del gobierno (Letras del Tesoro, etc.) se toman como la tasa de referencia.

Rentabilidad del mercado de las inversiones

Para fines de comparación, necesitamos calcular el rendimiento anticipado, estimado u ofrecido del valor/instrumento financiero propuesto.

Riesgo de Mercado (Beta)

Los primeros dos puntos nos han dado la tasa de retorno, y ahora necesitamos evaluar la cantidad de riesgo que tiene la seguridad/inversión propuesta. Solo entonces podremos identificar y comprender si la rentabilidad del mercado está compensando adecuadamente el riesgo de mercado.

Una vez más, todos los valores del mercado suelen ofrecer una tasa de rendimiento más alta que el rendimiento libre de riesgo. En otras palabras, debería haber una recompensa por mantener la volatilidad o invertir en un producto de alto riesgo.

Por tanto, a través del Treynor Ratio, medimos el exceso de recompensa/retorno por el exceso de riesgo asumido por el inversor. En otras palabras, la relación trata de averiguar los rendimientos extra o adicionales obtenidos. Además, el exceso o rentabilidad adicional que evalúa este ratio es la rentabilidad que se ha obtenido o se podría obtener por encima de la rentabilidad libre de riesgo.

Treynor Ratio considera el factor de riesgo Beta (β) para ayudar a evaluar el rendimiento de la cartera.

β = Riesgo de Mercado

Fórmula

La fórmula de la relación de Treynor es la siguiente:

T = R yo – R fyo

Donde –

T = Relación de Treynor,

Ri = Tasa de rendimiento de mercado del valor,

Rf= Tasa de rendimiento libre de riesgo,

βi = Beta (volatilidad del mercado)

Importancia

Treynor Ratio es muy útil para medir el exceso de rendimiento frente al riesgo asociado a un valor particular sobre la tasa de rendimiento libre de riesgo considerando el riesgo adicional. Si bien la cartera de valores o inversiones está diversificada para equilibrar el riesgo y el rendimiento, el riesgo sistemático siempre persiste debido al comportamiento volátil del mercado. Esta relación proporciona un mejor análisis y evaluación de toda la cartera de inversiones para obtener mejores rendimientos.

Sugiere si vale la pena invertir en un valor para sostener la volatilidad del mercado.

Una relación de Treynor más alta es mejor.

Usos/Beneficios de Treynor Ratio

  • Esta relación es la mejor medida para una cartera diversificada.
  • Ayuda a evaluar y analizar el desempeño de cada valor en la cartera.
  • Ayuda en la gestión de decisiones de inversión para mejorar y optimizar los rendimientos de la cartera.
  • Treynor Ratio es una de las herramientas para evaluar y gestionar el riesgo sistemático.
  • Es una evaluación de Recompensa vs Riesgo.

Aplicabilidad de la relación de Treynor

Los inversores, al invertir en valores de riesgo, como los fondos mutuos, no necesitan confiar únicamente en el NAV o la evaluación del índice. Cabe señalar que la evaluación de rendimientos pasados ​​puede dar lugar a resultados inexactos; porque estos son sólo los indicadores de la magnitud del riesgo. Treynor Ratio considera el factor de riesgo β, es decir, el riesgo sistemático. Por lo tanto, el Treynor Ratio proporciona una mejor manera de igualar el rendimiento de una cartera después de considerar la volatilidad y el riesgo del mercado.

Treynor Ratio evalúa el rendimiento ajustado al riesgo de una cartera de inversiones. Determina si el valor o la inversión están superando significativamente la tasa de rendimiento promedio o no.

Ejemplo

Entendamos por un ejemplo como en:

Si la rentabilidad media del fondo es del 12 %, la tasa de rentabilidad libre de riesgo es del 6 %. La diferencia es del 6%. La beta β del fondo es del 2%. Por lo tanto, en esta situación dada, la proporción de Treynor será de 3:1. Concluye que el fondo ha obtenido tres unidades de rentabilidad frente a una unidad de riesgo de mercado.

Limitaciones de la relación de Treynor

  • Se basa en el rendimiento pasado de los valores.
  • Tiene en cuenta el comportamiento pasado de volatilidad del mercado.
  • Las inversiones podrían funcionar mejor y el mercado podría comportarse de manera diferente en el futuro, lo que no se considera en el concepto de Treynor Ratio.
  • Los cálculos se basan en la beta de referencia. Mientras que las inversiones de fondos mutuos de capitalización larga y pequeña tienen una volatilidad relativamente diferente según el índice Russell 2000 Small Stock y el índice Russell 1000.
  • Treynor Ratio no tiene dimensiones de clasificación en cuanto a » cuánto más alto Treynor Ratio es mejor».
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