Definición de gestión del capital de trabajo

El término «administración del capital de trabajo» se refiere principalmente a los esfuerzos de la administración hacia la administración eficaz de los activos corrientes y los pasivos corrientes. El capital de trabajo no es más que la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. En otras palabras, la gestión eficiente del capital de trabajo significa asegurar la suficiente liquidez en el negocio para poder hacer frente a los gastos y deudas a corto plazo.

Desde un punto de vista más amplio, la ‘gestión del capital circulante’ incluye la financiación del capital circulante además de la gestión de los activos y pasivos circulantes. Eso agrega la responsabilidad de organizar el capital de trabajo al menor costo posible y utilizar el capital de manera rentable.

Objetivos de la Gestión del Capital de Trabajo

Los objetivos principales de la gestión del capital de trabajo incluyen los siguientes:

Ciclo de operación suave

El objetivo clave de la gestión del capital de trabajo es garantizar un ciclo operativo fluido. Significa que el ciclo del capital de trabajo nunca debe detenerse por falta de liquidez, ya sea para comprar materias primas, salarios, pago de impuestos, etc.

Capital de trabajo más bajo

Para lograr un ciclo operativo fluido, también es importante mantener el requisito de capital de trabajo al mínimo. Esto se puede lograr mediante términos de crédito favorables con cuentas por pagar y cuentas por cobrar, un ciclo de producción más rápido, una gestión de inventario eficaz, etc.

Minimizar la tasa de interés o el costo de capital

Es importante comprender que el costo de interés del capital es uno de los principales costos de cualquier empresa. La gerencia de la empresa debe negociar bien con las instituciones financieras, seleccionar el modo correcto de financiación, mantener una estructura de capital óptima, etc.

Rendimiento óptimo de la inversión en activos corrientes

En muchas empresas, tiene una crisis de liquidez en un momento dado y un exceso de liquidez en otro. Esto sucede principalmente con las industrias estacionales. En el momento del exceso de liquidez, la gerencia debe tener buenas vías de inversión a corto plazo para aprovechar los fondos inactivos.

Para una comprensión detallada, puede considerar consultar los  Objetivos de la gestión del capital circulante .

Importancia de una gestión eficaz del capital de trabajo

Si bien la importancia del capital de trabajo es incuestionable en cualquier tipo de negocio, la gestión del capital de trabajo es una actividad del día a día, a diferencia de las decisiones de presupuesto de capital. Lo que es más importante, las ineficiencias en cualquier nivel de gestión afectan el capital de trabajo y su gestión. Los siguientes son los puntos principales que indican por qué es importante tomar en serio la gestión del capital de trabajo.

  • Garantiza un mayor rendimiento del capital
  • Mejora en Perfil Crediticio y Solvencia
  • Mayor rentabilidad
  • Mejor Liquidez
  • Apreciación del valor comercial
  • Condiciones de financiación más adecuadas
  • Producción sin interrupciones
  • Preparación para choques y picos de demanda
  • Ventaja sobre los competidores

Para una comprensión detallada y profunda, puede consultar  Importancia de la gestión del capital de trabajo .

Decisiones en la Gestión del Capital de Trabajo

Si alguien describe los beneficios de la administración del capital de trabajo en términos de dinero, lo más probable es que sea el costo de capital que paga una empresa sobre la inversión en capital de trabajo. El monto de este costo dependería de dos cosas, a saber, la cantidad de capital de trabajo requerida y el costo del capital de trabajo . La cantidad de capital de trabajo se decide por las políticas de capital de trabajo de una empresa. En cambio, la optimización del costo de capital se trabaja con estrategias de administración del capital de trabajo.

Factores decisivos del capital de trabajo: nivel y modo de financiación

Los dos factores principales que deciden la cantidad de capital de trabajo que debe mantener una empresa son la liquidez y la rentabilidad. Comprendamos el impacto de estos dos factores en detalle.

Nadie niega la importancia de la liquidez, pero la mayoría tiene una pregunta sobre ¿cuánto debería ser esa liquidez? ¿Cuáles son los niveles correctos de liquidez? Sabemos que una empresa no puede sentarse con una liquidez ilimitada o demasiado alta porque una mayor liquidez significa una mayor inversión en capital de trabajo. Y una mayor inversión en capital de trabajo significa un mayor costo de capital, costo de interés en caso de que sea financiado por financiamiento bancario. Por lo tanto, una mayor liquidez impacta directamente en la rentabilidad a medida que aumenta el costo de capital. En esencia, la relación entre liquidez y rentabilidad es inversa. Por un lado, una liquidez más alta y suficiente es el objetivo principal de la gestión del capital de trabajo. Por otro lado, la rentabilidad como objetivo se alinea con el objetivo general de una organización, es decir, la maximización de la riqueza.

Con eso, está bastante claro que una política que sigue una organización se ubicaría entre estos pilares. Puede haber políticas que se inclinen hacia la liquidez y otras hacia la rentabilidad. Entonces es una decisión de la gerencia dónde quieren ubicar la política de su organización.

Para una comprensión detallada y profunda, puede consultar  ¿Cómo mejorar la liquidez mediante una gestión eficaz del efectivo?

Políticas de gestión del capital de trabajo

Las políticas de gestión del capital de trabajo se ocupan del factor cuántico, es decir, ¿cuánto de los activos circulantes se debe mantener? Estas políticas, en esencia, son diferentes niveles de la compensación entre liquidez y rentabilidad. Teóricamente, se explican los siguientes tres tipos de pólizas, mientras que pueden ser un número de pólizas dependiendo de dónde se alcance la compensación entre la liquidez y la rentabilidad.

Política Relajada / Política Conservadora

Esta póliza tiene un alto nivel de activos circulantes mantenidos para honrar los pasivos circulantes. Aquí, la liquidez es muy alta y el impacto directo en la rentabilidad también es alto.

Política restringida / Política agresiva

Esta póliza tiene un nivel más bajo de activos circulantes. Aquí, los niveles de liquidez son muy bajos; por lo tanto, el impacto directo en la rentabilidad también es bajo.

Política moderada

Se encuentra entre la política conservadora y la agresiva.

Para una comprensión detallada y profunda, puede consultar la Política de capital de trabajo: relajada, restringida y moderada .

Estrategias de gestión del capital de trabajo

Las estrategias de administración del capital de trabajo se ocupan del costo del factor de capital. La pregunta es: ¿cómo se optimizan los costos de capital? Una empresa puede elegir entre fuentes de capital a corto o largo plazo. Normalmente, los fondos a corto plazo son más baratos que los de largo plazo pero arriesgados. Los fondos a corto plazo son riesgosos en términos del riesgo de refinanciamiento y el riesgo de aumento de las tasas de interés. Una vez vencidos, no podrán ser refinanciados por la misma entidad financiera, existiendo la posibilidad de revisión del tipo de interés cada vez que se renueven.

Dividamos la inversión de capital de una empresa en dos, es decir, inversión en activos fijos e inversión en capital de trabajo. Supongamos con seguridad que los fondos a largo plazo financian los activos fijos. Ahora lo que queda es capital de trabajo. Dividamos además el capital de trabajo en dos, es decir, capital de trabajo permanente y temporal. La naturaleza del capital de trabajo permanente es similar a la de los activos fijos, es decir, ese nivel de inversión en el trabajo siempre está presente y la parte restante sigue fluctuando. Las estrategias de gestión del capital circulante definen cómo se financian estos dos tipos de capital circulante.

Estrategia de cobertura

La estrategia de cobertura o igualación de vencimientos sigue el principio de las finanzas, es decir, fondos a largo plazo para financiar activos a largo plazo y viceversa. En esta estrategia, los vencimientos de las corrientes se casan con el vencimiento de su instrumento de financiación. No tiene ningún colchón o flexibilidad en caso de cualquier retraso en la realización de los activos circulantes. Sin embargo, es una estrategia ideal pero implica un alto riesgo de quiebra.

Conservador

Es una estrategia más segura donde además de financiar la totalidad del capital de trabajo permanente, también financia una parte del capital de trabajo temporal.

Agresivo

Es una estrategia de alto riesgo donde además de financiar la totalidad del capital de trabajo temporal, también financia una parte del capital de trabajo permanente.

Para obtener una comprensión detallada y profunda, puede consultar Estrategias/enfoques de gestión del capital circulante .

Ventajas de la Gestión del Capital de Trabajo

  • La gestión del capital circulante garantiza la liquidez suficiente cuando se requiere.
  • Evade interrupciones en las operaciones.
  • Rentabilidad maximizada.
  • Logra una mejor salud financiera.
  • Desarrolla una ventaja competitiva debido a las operaciones optimizadas.

Desventajas de la gestión del capital de trabajo

  • Solo considera factores monetarios. Ignora factores no monetarios como la satisfacción del cliente y del empleado, la política gubernamental, la tendencia del mercado, etc.
  • Difícil adaptarse a los cambios económicos repentinos.
  • La dependencia demasiado alta de los datos es otra desventaja. Una organización más pequeña puede no tener esa generación de datos.
  • Demasiadas variables para tener en cuenta, por ejemplo, índices actuales, índices rápidos, períodos de cobro, etc.

Obtenga más información sobre las ventajas y desventajas de la gestión del capital de trabajo.

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