¿Qué son los tipos de cambio?

“El tipo de cambio es una cantidad de la moneda nacional que tendrá que pagar para obtener una unidad de moneda extranjera”. Veamos en detalle los tipos de tipos de cambio.

Imagina por un momento que el año nuevo está a la vuelta de la esquina. Por fin has podido aprobar tus vacaciones con tu jefe, y has logrado acumular con esmero los ahorros necesarios para irte de mochilero por Europa. Como una flecha disparada por un arco, tomas el primer vuelo y finalmente aterrizas en tierra europea. El vuelo fue largo, te sentiste hambriento y buscaste un metro en el aeropuerto. Después de haber hecho su propio Sub para relamerse los labios, saca un fajo de dólares y lo desliza sobre el mostrador para que el sándwich sea suyo. El cajero te lanza una mirada desconcertada. Justo en ese momento, te encuentras con el letrero «Solo aceptamos pagos en euros». ¡Finalmente se hunde!

El Sub se vendía a un precio de 3 €. Como solo tenía dólares estadounidenses, se apresuró a convertir su dinero en euros en el cambio de divisas. El tipo de cambio cotizado para la jornada se situó en 1,17 dólares por 1 euro. En términos simplificados, una persona que desee convertir dólares tendrá que renunciar a $1,17 para obtener una unidad de euro. Por lo tanto, la cantidad en dólares entregada para pagar el Sub es igual a (1.17 * 3) $3.51.

Tipos de tipos de cambio

Tipo de cambio fijo

Un tipo de cambio fijo, también conocido como tipo de cambio fijo, está «fijado» o vinculado a otra moneda o activo (a menudo oro) para derivar su valor. Tal mecanismo de tipo de cambio asegura la estabilidad de los tipos de cambio vinculándolo a una moneda estable en sí misma. Además, un sistema de moneda fija está relativamente bien protegido contra las rápidas fluctuaciones de la inflación. Algunos países que siguen un sistema de tasa fija incluyen Dinamarca, Hong Kong, Bahamas y Arabia Saudita.

Ventaja

Un país con un sistema de tipo de cambio fijo es atractivo para los inversores extranjeros que se sienten atraídos a invertir en ese país debido a la estabilidad que ofrece.

Desventaja

Siguiendo tal sistema, el gobierno de un país tiene que mantener una gran cantidad de divisas o reservas de oro para mantener su valor. Por lo tanto, este sistema resulta ser costoso.

Tipo de cambio flexible

Los sistemas de tipos de cambio flexibles o flotantes son aquellos en los que el tipo de cambio de una moneda está determinado por las fuerzas del mercado de la oferta y la demanda. A diferencia del tipo de cambio fijo, no derivan su valor de ningún subyacente. Algunos economistas argumentan que un sistema flotante es más preferible ya que absorbe los impactos de una crisis global y se ajusta automáticamente para llegar a un equilibrio.

El banco central del país puede interferir en situaciones económicas extremas como la recesión o el auge para estabilizar la moneda. Pueden comprar o vender una cantidad de la moneda para evitar que las tasas se vuelvan locas. Este fenómeno se conoce como flotación gestionada.

Ventaja

Un mecanismo autosuficiente determina las tarifas bajo este sistema. Por lo tanto, la dependencia de gobiernos u organismos monetarios internacionales es mínima. Asimismo, la determinación de la tasa por las fuerzas del mercado de la oferta y la demanda promueve la eficiencia y solidez de las operaciones.

Desventaja

Los sistemas de tasa flotante son propensos a una mayor volatilidad ya que las fuerzas del mercado los determinan. El aumento de la volatilidad aumenta el cociente de riesgo en dichos mercados y, en consecuencia, lo convierte en un lugar relativamente caro para los inversores extranjeros.

Tasa de avance

Una tasa a plazo es aquella que se determina según los términos de un contrato a plazo. Estipula la compra o venta de una moneda extranjera a una tasa predeterminada en una fecha futura. Los exportadores e importadores suelen celebrar un contrato a plazo y están expuestos a las fluctuaciones de Forex. El tipo de cambio a plazo se cotiza con una prima o descuento sobre el precio al contado.

Ventaja

Un contrato a plazo congela el tipo de cambio para ambas partes y, por lo tanto, elimina el elemento de incertidumbre. Por lo tanto, proporciona una cobertura completa contra todos los movimientos ingobernables del mercado.

Desventaja

Cualquier intercambio no respalda un contrato a plazo. Por lo tanto, la posibilidad de incumplimiento es bastante alta. Además, congelar las tasas puede resultar una decisión que genere pérdidas en algunas situaciones. Por ejemplo, un avance largo en un mercado bajista o un avance corto en un mercado alcista son ejemplos de resultados contraproducentes.

Tasa al contado

El tipo de cambio al contado es el tipo de cambio actual para cualquier moneda. Es la tasa a la que se convertirá su moneda si decide ejecutar una transacción extranjera «ahora mismo». Representan el tipo de cambio diario y varían unos pocos puntos básicos todos los días.

Ventaja

Operar a una tasa al contado no requiere un análisis matemático o estadístico profundo. Es lo que es. Es una tasa sencilla sin ambigüedad.

Desventaja

Las tasas al contado pueden ser un indicador engañoso en tiempos de crisis económica, patrones de oferta o demanda irrazonables, o fases transitorias temporales en una economía.

Tipo de cambio dual

En este tipo de sistema, el tipo de cambio se mantiene por separado mediante dos valores, uno aplicable a las transacciones en el extranjero y otro a las transacciones en el país. Dichos sistemas normalmente son adoptados por países que están en transición de un sistema a otro. Esto asegura un cambio suave sin causar mucha interrupción a la economía.

Ventaja

Los países que aplican un tipo de cambio dual pueden aplicar tasas separadas para transacciones de cuenta corriente y de capital. Por lo tanto, una cantidad significativa de control está con el gobierno por lo que puede influir en los ingresos de capital o fuentes actuales dependiendo de la necesidad del momento. También se vuelve más fácil regular el comercio internacional y, al mismo tiempo, proteger los mercados internos.

Desventaja

Un sistema de tipo de cambio dual puede causar una fijación incorrecta del tipo de cambio y la consiguiente mala asignación de recursos en varias industrias. Debido a esto, pueden surgir varias anomalías económicas, como mercados negros, oportunidades de arbitraje e inflación.

Lea también Tipo de cambio real vs. nominal

Interpretación de cotizaciones de cambio de divisas

Cotizaciones directas e indirectas

Una cotización de moneda directa utiliza la moneda nacional o de origen como base. Por ejemplo, para un ciudadano estadounidense, la cotización directa de divisas para obtener euros será de USD/EUR 1,17.

Una cotización de moneda indirecta denota la moneda nacional como la moneda cotizada. O, en términos más simples, el valor de nuestra moneda local se expresa en términos de la moneda extranjera que se pretende adquirir o vender. Por ejemplo, EUR/USD 0,87. Esto significa que un titular de moneda europea tendrá que renunciar a 0,87 euros para adquirir 1 USD.

Precio de oferta y demanda

En la vida práctica, las cotizaciones de divisas siempre se cotizan en USD/EUR 1,1681-1,1685

La primera parte de la cotización, USD/EUR 1,1681, se conoce como tasa de oferta. Bid Rate es la tasa a la que el banco te pagará si vas a comprar Euros contra USD. No es más que la tasa de compra para el banco.

La última parte de la cotización, USD/EUR 1,1685, se conoce como tasa de venta. Ask Rate es la tasa que el banco le “pide” para obtener una unidad de euro contra el valor en dólares. No es más que la tasa de venta para el banco.

Es importante saber que la tasa de demanda siempre excederá la tasa de oferta. El banco siempre comprará a una tasa más baja y venderá a una tasa más alta. La razón simple es que la diferencia es el margen que gana el banco por facilitar dicho cambio de moneda.

Tipo de cambio cruzado

La moneda de reserva o moneda ancla es esencialmente aquella en términos de la cual se expresan la mayoría de las otras monedas. Dicha moneda es mantenida en grandes cantidades por los gobiernos como reservas de divisas. El dólar estadounidense es actualmente la moneda de reserva más utilizada, seguido del euro.

En consecuencia, una cotización de divisas que no se expresa en términos de USD se conoce como tipo de cambio cruzado. Todas las divisas dominantes y negociadas con frecuencia se traducen en términos de USD. Sin embargo, ciertas transacciones pueden ser tales que no contengan el componente dólar en absoluto. En tales casos, se requiere que las cotizaciones de divisas se expresen a una tasa relativa entre sí para facilitar ese intercambio.

El siguiente ejemplo aclarará el concepto.

Un fabricante en Alemania quiere obtener ciertas partes de automóviles de un proveedor en Australia. El proveedor solo acepta pagos en dólares australianos (AUD). Por lo tanto, el fabricante alemán estará obligado a convertir EUR a AUD para cerrar el contrato. El monto pagadero al Proveedor australiano es AUD 350,000.

Las siguientes cotizaciones son cotizadas por el intercambio.

EUR/USD 1,1670-1,1674

USD/USD 1,3561-1,3570

La cotización relevante para el fabricante alemán es EUR/AUD

Por tanto, el mismo se obtiene realizando el sencillo trabajo que se menciona a continuación.

La simple multiplicación de (oferta*oferta)-(pregunta*pregunta) da la tasa cruzada requerida.

= (1,1670*1,3561) -(1,1674-1,3570)

=1.5826-1.5841

Por tanto, el importe a pagar al banco para obtener AUD 350.000 es (350.000/1,5841) EUR 220.945.

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