En el presupuesto de capital, uno puede usar cualquiera de los varios métodos: VAN o TIR vs PBP vs PI. Es decidir sobre la factibilidad y viabilidad comercial de un proyecto en consideración. Dichos métodos, sin embargo, no tienen en cuenta el valor de las opciones operativas (reales) que pueden venir con el proyecto. Además, estos métodos tradicionales no consideran ninguna flexibilidad que una empresa pueda agregar al proyecto. Aquí es donde entran las opciones reales. Brindan a las empresas más opciones para evaluar la efectividad del proyecto. Existen diferentes tipos de Opciones Reales en el proceso de Presupuesto de Capital.

Opciones reales 

Para atender estos aspectos y situaciones prácticas, Capital Budgeting ofrece varias Opciones Reales que las empresas pueden utilizar.

Ejemplo

Un ejemplo simple de las opciones reales es: cuando una empresa tiene la opción de finalizar un proyecto antes de su finalización. Siempre que se tenga la firme convicción de que los beneficios del proyecto no serán los esperados. Esto ayudaría a la empresa a reducir más pérdidas y minimizar las pérdidas generales.

Principio fundamental

Las opciones reales en el presupuesto de capital funcionan con los mismos fundamentos que las opciones financieras. Por lo tanto, es importante que sepa cuáles son las opciones antes de comprender las opciones reales en el presupuesto de capital. En palabras simples, las opciones representan un derecho, pero no una obligación. Y el mismo concepto se aplica también a las opciones reales.

Otro nombre para las opciones reales es opciones estratégicas .

Valor añadido

  1. Básicamente, estas opciones son las oportunidades que forman parte de los proyectos de inversión. Y ofrezca un valor adicional a las decisiones habituales de presupuesto de capital.
  2. Además, las opciones reales permiten a las empresas cambiar sus flujos de efectivo, así como el perfil de riesgo para que el proyecto sea más aceptable y rentable.
  3. Además, la presencia de estas opciones brinda a las empresas más posibilidades u oportunidades para que el proyecto sea exitoso. O podemos decir que estas opciones ayudan a prevenir el desperdicio de recursos (si el proyecto falla).
  4. Además, estas opciones podrían ayudar a que el proyecto sea incluso mejor y más exitoso de lo que se planeó inicialmente.

Ahora que sabemos qué son las opciones reales, veamos los tipos de opciones reales en el presupuesto de capital.

Tipos de opciones reales en el presupuesto de capital

Hay cinco tipos principales de opciones reales en el presupuesto de capital. Los siguientes son los tipos de opciones reales en Capital Budgeting:

Opción de Ampliar

Tal opción permite a las empresas invertir más en el futuro para expandir aún más sus operaciones. O podemos decir que permite a las empresas invertir más dinero en el proyecto para ingresar a nuevas geografías. Otro nombre de esta opción es la opción de crecimiento.

Por lo general, en esta opción, es posible que no valga la pena invertir en el proyecto inicial, ya que tendría un VAN pequeño o negativo. Pero, la opción de expandirse aún más hace que este proyecto sea algo atractivo. Esto se debe a que la inversión adicional le da al proyecto la oportunidad de mejorar el VAN en el futuro.

Si hay una opción para expandirse, vale la pena invertir en el proyecto solo y solo cuando el proyecto gana más que la inversión adicional necesaria para completar la expansión.

Opción de abandonar

Como la palabra lo indica, la opción de abandono permite que el inversionista cese o abandone el proyecto para realizar su valor de salvamento. La opción le da al inversionista el derecho de abandonar el proyecto incluso antes de la finalización de la vida del proyecto. Esta opción es muy útil ya que ayuda a minimizar las pérdidas si el proyecto no sale según las expectativas.

Además, esta opción otorga al titular el derecho a vender el proyecto restante o los flujos de efectivo al valor de salvamento o chatarra. Tal opción funciona como opciones de venta americanas. Generalmente, el titular vende o abandona el proyecto si el PV de los flujos de efectivo restantes es menor que el valor de liquidación.

Este tipo de opción es muy crucial para proyectos intensivos en capital, como aerolíneas, plantas nucleares y más.

Opción de esperar

Tal opción permite a las empresas aplazar una decisión para una fecha futura. O retome el proyecto cuando las condiciones sean favorables. Por ejemplo, una empresa manufacturera puede retrasar su decisión de comprar una nueva planta para fines de este año o el próximo. Otro nombre para esta opción es Opción de tiempo u Opción de retraso .

Generalmente, una empresa rechaza un proyecto si su VAN o TIR es menor que el costo de capital. Sin embargo, es posible que un proyecto que es menos valioso hoy, lo sea más tarde. Aquí es donde la opción de esperar es útil, ya que no descarta el proyecto, sino que lo mantiene en un segundo plano hasta que las condiciones mejoren o se vuelvan favorables.

Opción de contrato

Esta opción permite que una empresa cierre o cierre un proyecto en cualquier momento en el futuro si los factores externos no son favorables. Por ejemplo, una empresa extranjera puede decidir terminar su negocio en un país si enfrenta inestabilidad política.

Opción de redistribuir

Como sugiere la palabra, esta opción permite que una empresa redistribuya sus recursos a otro proyecto si el proyecto original no es viable o sigue sin ser viable. O donde ha surgido otra oportunidad lucrativa. También podemos llamar a esta opción la Opción de Flexibilidad. Es lógico que una empresa use esta opción si el PV de los flujos de efectivo de un nuevo proyecto es mayor que el costo en el que incurriría la empresa para redistribuir sus recursos a un nuevo proyecto. Tal opción es extremadamente crucial para proyectos agrícolas y de servicios públicos.

Ultimas palabras

Las opciones reales en el presupuesto de capital podrían resultar extremadamente cruciales para la finalización o terminación exitosa de un proyecto en el momento adecuado. Además, podría evitar que las empresas incurran en grandes pérdidas, así como obtener más ganancias. Las empresas pueden elegir entre los tipos anteriores de opciones reales en el presupuesto de capital según los requisitos del proyecto, así como sus objetivos financieros. 

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