Tiempos de Interés Ganado – Fórmula, Ventajas, Limitaciones

El tiempo de interés ganado (TIE) es una métrica que ayuda a medir la capacidad de una empresa para cumplir con los pagos de interés de su deuda. Para calcular el TIE o índice de cobertura de intereses, utilizamos las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) y el interés total a pagar, incluidos los bonos y otras deudas.

TIE indica si la empresa gana o no lo suficiente para cubrir sus cargos por intereses. Los prestamistas lo utilizan principalmente para determinar si un posible prestatario puede recibir un préstamo o no.

Muchos también consideran que el interés devengado es un índice de solvencia, ya que indica la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de interés y deuda. Y, dado que los pagos de intereses son a largo plazo, los gastos por intereses son gastos fijos. Si una empresa no puede cubrir sus gastos de intereses, puede quebrar. Y es por eso que la TIE es vista como un índice de solvencia.

Las veces que se gana el interés también se conoce como tasa de cobertura del servicio de interés .

Fórmula TIE

Veces por intereses devengados (TIE) = Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) ÷ Gastos por intereses.

Entendamos TIE con la ayuda de un ejemplo. Supongamos que una empresa tiene un EBIT de $100 000 y el interés a pagar por el préstamo es de $25 000. En este caso, el TIE será de 4 ($100000/$25000). Esto significa que la empresa gana cuatro veces el dinero que necesita pagar en concepto de intereses.

Un TIE más alto es bueno tanto para los prestamistas como para los prestatarios. Pero, un TIE generalmente grande también podría significar que la empresa es «demasiado segura» y está perdiendo oportunidades productivas. Por otro lado, un TIE inferior a uno indica que la empresa puede no tener fondos suficientes para cumplir con la obligación de la deuda.

Para saber si la TIE de una empresa es “segura”, “demasiado cara” o “baja”, hay que compararla con las empresas que operan en la misma industria.

Ventajas

• Es fácil de calcular.
• El ratio indica la solvencia de una empresa.
• Puede ayudar comparar las dos compañías.
• Una relación negativa significa que la empresa no es financieramente sólida.

Limitaciones

• Usar EBIT para calcular TIE no da una imagen clara. EBIT en realidad no significa el efectivo generado por el negocio. Es posible que gran parte de las ventas del negocio sean a crédito. Por otro lado, también puede suceder que el índice baje incluso si el negocio tiene flujos de efectivo positivos significativos.
• La cifra de gastos por intereses también es un cálculo contable y es posible que no refleje los gastos por intereses reales. Por ejemplo, puede incluir un descuento o una prima en la venta de bonos. Para evitar esto, se debe calcular el interés utilizando la tasa dada en el anverso de los bonos.
• La métrica no tiene en cuenta ningún próximo pago de capital. TIE puede mostrar un número favorable incluso si la empresa enfrenta un pago de capital lo suficientemente grande como para consumir todo el EBIT.
• Se centra principalmente en la capacidad a corto plazo de la empresa para cumplir con el pago de intereses, ya que se basa en los ingresos y gastos actuales.

¿Cómo superar las limitaciones?

En lugar de EBIT, se puede usar EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) para obtener la posición de efectivo real. La depreciación y la amortización son gastos que no son en efectivo y, por lo tanto, no afectan la posición de efectivo.

También podríamos usar Times Interest Earned (Cash Base) (TIE-CB) para obtener una imagen aún más clara. Es similar al TIE normal, excepto que TIE-CB utiliza flujo de caja operativo ajustado en lugar de EBIT. La relación se calcula sobre una «base de efectivo», ya que considera el efectivo real que una empresa tiene para cumplir con sus obligaciones de deuda.

Además, un analista debe preparar una serie temporal de TIE para comprender mejor la situación financiera de la empresa. Un solo TIE puede no ser muy útil, ya que incluiría ingresos y ganancias únicos. Por lo tanto, calcular TIE con regularidad daría una mejor imagen de la situación financiera de una empresa.