¿Qué es el índice de cobertura del servicio de intereses?

El índice de cobertura del servicio de intereses (ISCR) esencialmente calcula la capacidad de un prestatario para pagar los intereses de los préstamos. También se le puede llamar Ratio de Cobertura de Intereses. Un ISCR inferior a 1 sugiere la incapacidad de las ganancias de la empresa para cumplir con los pagos de intereses adeudados sobre las deudas y, obviamente, el monto principal de las deudas. ISCR es una herramienta para que las instituciones financieras juzguen la capacidad de un prestatario para pagar los intereses del préstamo.

El índice de cobertura de intereses (ICR) es uno de los índices de apalancamiento/cobertura que se calcula para conocer la disponibilidad de ganancias en efectivo para pagar los intereses de las deudas. En general, la ICR se determina cuando una empresa/negocio toma un préstamo de un banco/institución financiera o cualquier otro proveedor de préstamos.

Esta relación explica la capacidad de las ganancias en efectivo para hacer frente al pago de intereses del préstamo. Es un índice importante para el análisis financiero de un negocio o empresa, especialmente desde el punto de vista de un prestamista. Esto se debe a que el índice indica la capacidad de pago de los prestatarios para pagar los intereses.

También se le conoce con el término Interés de veces ganado.

Para tener algunos resultados concretos, es necesario calcular esta relación para todo el período del préstamo. El cálculo de este ratio depende de las cifras financieras previstas. Es evidente en el período de moratoria, que es el período inicial en el que las entradas de efectivo son suficientes. Incluso un excelente prestatario con gran credibilidad tampoco podrá pagar los intereses y el monto del capital en ese período.

¿Cómo calcular el índice de cobertura de intereses?

Hay un cálculo simple de la fórmula. Requerimos los siguientes elementos de los estados financieros:

  • Beneficio antes de intereses e impuestos (PBIT)
  • Gastos que no son en efectivo (p. ej., depreciación, gastos misceláneos cancelados, etc.)
  • Interés del año en curso

A veces, estas cifras están fácilmente disponibles, pero a veces, uno tiene que determinarlas utilizando los estados financieros de la empresa.

Fórmula ISCR

La fórmula para el Ratio de Cobertura del Servicio de Intereses es la siguiente:

Tasa de cobertura del servicio de intereses (ISCR) = (PBIT + Gastos no monetarios) / Intereses

Beneficio antes de intereses e impuestos (PBIT)

PBIT está fácilmente disponible en la cuenta de pérdidas y ganancias. Solo averigüe el PAT, que está disponible en el estado de pérdidas y ganancias. Del PAT, descuente el impuesto sobre la renta y los intereses, y el resultado es PBIT.

Interés

Es la cantidad pagada o por pagar del préstamo en el ejercicio.

Gastos no monetarios

Los gastos no monetarios son aquellos gastos que cargamos a la cuenta de pérdidas y ganancias. Además, ya hemos pagado estos gastos en los últimos años. Los siguientes son los gastos no monetarios:

  • Cancelación de gastos preliminares, gastos preoperatorios, etc.,
  • Depreciación de los activos fijos,
  • Amortización de activos intangibles como fondo de comercio, marca registrada, patente, derechos de autor, etc.,
  • Provisiones para cuentas de dudoso cobro,
  • Aplazamiento de gastos como publicidad, promoción, etc.

Nota: la mayoría de los recursos, como libros, sitios web, etc., no agregan gastos que no sean en efectivo en el numerador de la fórmula. Lo hemos agregado para creer que el pago de intereses se puede hacer con efectivo, no con ganancias. Por lo tanto, los gastos que no son en efectivo, como la depreciación, no reducen el saldo de efectivo.
Nota: De la misma manera, para que la fórmula esté más basada en la lógica del efectivo, podemos reducir los impuestos del numerador. Debido a que una empresa no tendría la opción de realizar pagos de impuestos, estos son pagos obligatorios en efectivo.

Es posible que desee utilizar nuestra Calculadora de índice de cobertura del servicio de intereses para calcular fácilmente el índice.

Ejemplo de ISCR

EJEMPLO – Tasa de Cobertura del Servicio de Intereses 
Estado de resultados de la empresa A
Los ingresos por ventas  1,800,000.00
Costo de los bienes vendidos    (600,000.00)
Beneficio bruto  1,200,000.00
Gastos totales  
Salarios    (120,000.00)
Alquilar    (240,000.00)
Utilidades    (100,000.00)
deudas incobrables    (100,000.00)
Depreciación    (150,000.00)
Beneficio operativo (EBIT)     490,000.00
Gastos por intereses    (200,000.00)
Ganancias antes de impuestos (EBT)     290,000.00
Impuestos40%   (116,000.00)
Lngresos netos     174,000.00

Resultado:

Porcentaje de cobertura de intereses2,45x
(Gastos no monetarios añadidos)3.70x
(Impuestos Deducidos)3.12x

Interpretación del Ratio de Cobertura del Servicio de Intereses

El cálculo de ISCR es un juego de niños, pero solo tiene sentido cuando se interpreta en el sentido correcto. El resultado de un índice de cobertura del servicio de intereses es una cifra absoluta. Cuanto mayor sea esta cifra, mejor es la capacidad de servicio de intereses. Si la relación es menor a 1, se considera mala porque simplemente indica que las ganancias de la empresa no son suficientes para pagar sus obligaciones de intereses, dejando de lado las obligaciones de deuda.

La relación nunca debe ser inferior a 2,5, ya que es una señal de peligro absoluto según las normas de la industria. La relación es más utilizada por prestamistas como bancos, instituciones financieras, etc. En términos generales, hay dos objetivos de cualquier prestamista detrás de la concesión de un préstamo a una empresa: ganar intereses y asegurar el principal.

Tomemos un ejemplo en el que el ISCR llega a ser inferior a 2,5, lo que indica directamente opiniones negativas sobre la capacidad de una empresa para pagar los intereses. ¿Significa esto que el banco no debe otorgar un préstamo? No absolutamente no. Es porque el banco analizará la capacidad de generación de beneficios y la idea de negocio. Si el negocio es fuerte en ambos, el ISCR se puede mejorar aumentando el plazo del préstamo y proporcionando un período de moratoria en el que el prestatario no adeuda ningún pago.

Visite Índices de cobertura y sus tipos para obtener un artículo más detallado.

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