Straddle: significado, tipos, ejemplo y más

El straddle es una estrategia comercial que implica el uso de opciones. Esta estrategia exige adoptar una posición neutral en el mercado. Y, por lo tanto, sugiere comprar o vender, opciones de compra y venta del mismo precio de ejercicio exacto, con la misma fecha de vencimiento para el mismo valor subyacente. En Straddle, un inversor compra (en largo) opciones de compra y venta o vende (en corto) ambas opciones.

El significado del diccionario de Straddle simplificado es mantener las piernas alrededor del mismo objeto. O mantenga cada pierna a cada lado del objeto, a horcajadas sobre el caballo/montando el caballo. Entonces, en el mundo financiero y de derivados, el comerciante/inversor comprará ambos tipos de opciones al mismo nivel. Y una de las dos opciones (de compra o de venta) le permitiría a un comerciante obtener ganancias del movimiento de precios. Esto es independiente del hecho de en qué dirección se mueve el precio. Por ejemplo, si el precio del activo subyacente cae, la opción de compra ayudaría al comerciante a beneficiarse, y viceversa. Por lo tanto, las pérdidas se compensarán automáticamente con las ganancias de la otra posición.

Un comerciante principalmente opta por dicho comercio si no tiene una idea clara de la dirección del movimiento del precio. O cuando los inversores esperan un movimiento brusco en el precio de las acciones pero no están seguros de si los precios subirán o bajarán.

Características clave de Straddle

Para calificar como straddle, una operación debe cumplir con los siguientes criterios:

• Un inversor compra o vende las dos opciones (call y put).
• Las dos opciones deben representar el mismo valor subyacente.
• El precio de ejercicio de las opciones, así como la fecha de vencimiento de las opciones, debe ser el mismo.
• Por lo tanto, ambas opciones son réplicas exactas entre sí, excepto en ambos o en cualquiera de los lados de la operación.

Potencial de ganancias en Straddle

Un punto a tener en cuenta es que el comerciante obtendrá una ganancia neta en straddle si el movimiento del precio compensa con creces el costo de las opciones de compra.

Por ejemplo, una acción se cotiza actualmente a $ 100 y un comerciante espera un movimiento brusco después del anuncio de ganancias. Por lo tanto, un inversionista compra opciones de compra y venta de $5 cada una con un precio de ejercicio de $100. Ahora, el inversionista obtendría una ganancia si el precio de un activo subyacente sube por encima de $100 o por debajo de $90.

Si no hay movimiento de precios

Suponga que, al vencimiento, el precio de las acciones se mantiene en $100. En una situación en la que no haya cambios en el precio al contado del valor o no haya movimiento en el precio del valor, tanto la opción de compra como la de venta se convertirán en cero en la fecha de vencimiento . Además, a medida que las opciones pierdan valor, el inversionista incurrirá en una pérdida equivalente a la prima de la opción, $10 (costo de las opciones).

Si el precio del valor sube

Suponga que el precio de las acciones cae bruscamente a $80. En este caso, la opción de compra se convertirá en cero, pero la opción de venta dará una ganancia al inversor . Ahora, la ganancia total para el inversionista será de $20. Pero la ganancia neta (después de considerar el costo de las opciones) será de $10.

Si el precio del valor baja

Suponga que el precio de las acciones sube bruscamente a $120. En este caso, también, la opción de venta se convertirá en cero, pero la opción de compra dará una ganancia al inversor. La ganancia total para el inversionista será de $20, pero la ganancia neta de la operación será de solo $10.

Para saber cuánto movimiento en el precio de las acciones resultaría en una ganancia, un comerciante debe dividir el costo total de las opciones por el precio de ejercicio. Por ejemplo, el precio de ejercicio es de $100 y el costo total de comprar una opción de compra y venta juntas es de $10. En este caso, el precio de la acción debe bajar o subir un 10% ($10/$100) del precio de ejercicio para que el comerciante obtenga una ganancia.

Tipos de horcajadas

Hay dos tipos de Straddle:

Largo

Bajo este straddle, un operador/inversor compra las opciones de compra y venta con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento. Tal estrategia promete un potencial de ganancias ilimitado. También conlleva un bajo riesgo. La pérdida máxima para un inversor en Long Straddle es el costo de la prima pagada por comprar las opciones. Esta estrategia es útil y rentable cuando el inversor/comercio tiene la convicción de que el valor subyacente está infravalorado. Y puede subir en un corto período de tiempo.

Corto

Es lo opuesto al largo straddle. En este caso, un inversor venderá opciones de compra y venta por el mismo precio de ejercicio y por el mismo vencimiento. Tal estrategia es arriesgada para los inversores, ya que podrían terminar perdiendo una gran cantidad. El potencial de ganancias se limita al costo de las opciones. Un inversor generalmente opta por esta estrategia si cree que la acción está sobrevaluada y está razonablemente seguro de que el precio bajará.

¿Cuándo elegir Straddle?

En general, un comerciante opta por un straddle antes de cualquier evento importante que mueva el precio, como las ganancias que podrían mover el precio de las acciones hacia arriba o hacia abajo. Pero, esta no es la acción más inteligente a tomar. Dado que es casi seguro que las acciones se muevan en cualquier dirección antes de eventos volátiles, los straddles generalmente se vuelven caros antes de tales eventos que mueven el mercado.

Entonces, el mejor momento para ingresar a una estrategia de este tipo es cuando nadie espera volatilidad. Por lo tanto, cuando ingresa a una posición durante esos momentos, paga mucho menos por estas opciones. En tal escenario, un inversor podría obtener ganancias incluso con un pequeño movimiento en el precio de las acciones.

Consejos para el éxito

Para que una opción de straddle tenga éxito, el movimiento podría ser en cualquier dirección, pero debería ser volátil. Para obtener el máximo beneficio, un inversor debe optar por una estrategia de este tipo cuando haya suficiente tiempo para el vencimiento.

Además, lo mejor para un inversor es optar por opciones at-the-money. En esto, el precio de ejercicio de la opción es igual o cercano al precio al contado del activo subyacente . Esto asegura que los inversores puedan beneficiarse incluso con un pequeño movimiento de precios.  

Ultimas palabras

Los inversores siempre se enfrentan a la presión de seleccionar una posición adecuada para operar. Pero con un straddle, no hay tal tensión. Si un inversor espera una alta volatilidad, es probable que esta estrategia comercial genere ganancias. Sin embargo, un straddle corto podría resultar arriesgado ya que, en este caso, el potencial de ganancias es limitado, pero el riesgo es ilimitado.

También existen otras estrategias, como Strip and Strap y strangle, que ayudan a un inversor de manera similar pero funcionan de manera diferente. Para saber más sobre las diferencias entre ambos, puedes consultar nuestro artículo: Straddle vs Strangle