SML y CML son dos conceptos muy importantes en las finanzas. SML significa Security Market Line, mientras que la forma completa de CML es Capital Market Line. Tanto SML como CML se relacionan con el riesgo y el retorno de la inversión. Aunque los dos términos suenan familiares y se relacionan con lo mismo, en realidad son muy diferentes entre sí. La principal diferencia entre los dos conceptos está en la determinación de la tasa promedio de ganancias o pérdidas de un inversor en un mercado financiero. Para comprender mejor los dos términos y su usabilidad, debemos conocer las diferencias entre SML y CML.

SML (Línea de Mercado de Valores)

Básicamente, SML informa sobre el riesgo de mercado en una inversión o identifica un punto más allá del cual un inversor puede correr el riesgo. O bien, podemos decir que dice la relación entre la tasa de rendimiento requerida de la seguridad en función del riesgo no diversificable (o riesgo sistemático).

En un escenario ideal de equilibrio de mercado, todos los valores caerán en la SML. Se dice que un valor que está por encima de la línea SML está infravalorado. Esto se debe a que sugiere que su rendimiento es más de lo que se necesita para compensar el riesgo sistemático con esa seguridad. Del mismo modo, la seguridad por debajo del SML es demasiado cara. Esto se debe a que no puede dar el rendimiento requerido para compensar el riesgo.

Entonces, podemos decir que SML eventualmente ayuda a los inversores a identificar valores sobrevaluados o subvaluados.

LMC (Línea de Mercado de Capitales)

Por otro lado, CML es una representación gráfica que indica la tasa a la que los valores están proporcionando un rendimiento. En palabras simples, ayuda a determinar el grado de beneficio que obtiene un inversor según su inversión. O podemos decir que CML muestra la tasa de rendimiento sobre la base de las tasas libres de riesgo y el nivel de riesgo en una cartera. También lo llamamos Línea Característica.

En palabras simples, CML representa una compensación entre el riesgo y el rendimiento de las carteras eficientes. Esta línea representa la combinación de carteras que incluyen la tasa libre de riesgo y activos riesgosos. Por lo tanto, una cartera en SML maximizaría el rendimiento al optimizar la relación riesgo/rendimiento.

SML vs CML – Diferencias

Las siguientes son las diferencias entre SML y CML

Definición       

Como se dijo anteriormente, la SML ayuda a un inversionista a determinar el riesgo de mercado en su inversión. Por otro lado, CML permite a un inversionista determinar una tasa promedio de éxito o pérdida en la participación de mercado.

Portafolios        

SML define carteras que funcionan y que no funcionan, o podemos decir carteras eficientes y no eficientes. CML define solo carteras en funcionamiento o eficientes.

Marcha    

Se sabe que SML es menos eficiente que CML.

Objetivo        

El objetivo de SML es ilustrar todos los factores de seguridad. Por otro lado, CML describe solo las carteras de mercado y las inversiones libres de riesgo.

¿Cómo se mide el riesgo?

SML utiliza el coeficiente beta para calcular el riesgo, que, a su vez, ayuda a determinar cuánto contribuye la seguridad al riesgo general. CML, por otro lado, usa SD (desviación estándar) para calcular el riesgo.

Grafico

En SML, el eje Y representa el rendimiento de los valores, mientras que el eje X muestra la beta de los valores. En CML, por otro lado, el eje Y representa el rendimiento esperado de la cartera, mientras que el eje X indica la desviación estándar de la cartera.

Cartera o Valores Individuales

SML determina solo todos los factores relacionados con la seguridad o el riesgo o el rendimiento de las acciones individuales. Por otro lado, CML determina la cartera de mercado y los activos libres de riesgo, o el riesgo o el rendimiento de las carteras eficientes.

Superior

Cuando se trata de medir los factores de riesgo, CML es superior a SML.

Riesgo considerado

SML considera solo el riesgo sistemático, mientras que CML considera tanto el riesgo sistemático como el no sistemático.

Pendiente

En SML, la fórmula para calcular la pendiente es (Rm – Rf), mientras que la fórmula en CML es (R m  – R f ) / σ m. La pendiente en SML indica la diferencia entre la tasa de rendimiento requerida y la tasa libre de riesgo. En CML, la pendiente informa sobre el precio de mercado del riesgo para carteras eficientes.

Compensación

SML representa la compensación entre el riesgo no diversificable y la tasa de rendimiento requerida. Por otro lado, CML representa la compensación entre el rendimiento esperado y el riesgo total.

Ultimas palabras

Tanto CML como SML ayudan a los inversores y analistas a obtener información sobre el riesgo y la rentabilidad. Por lo tanto, ambos son muy útiles. Un inversor debe consultar estas herramientas financieras para tomar una decisión informada sobre los valores o la inversión a realizar.

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