La sinergia financiera es un término con el que normalmente se encontraría en el caso de una fusión o adquisición. Las fusiones y adquisiciones ocurren principalmente para lograr un mejor valor. Por lo tanto, la sinergia financiera simplemente significa que el valor de dos empresas juntas es mayor que la suma de su valor individual. O bien, podemos decir que el valor que crean dos empresas cuando se unen es mayor que si operaran por separado. Cuando esto sucede, lo llamamos sinergia o sinergias financieras.
Una forma de representar esta sinergia es usando la siguiente ecuación: V(A+B) > V(A) + V(B)
Esto significa que el valor de A y B juntos es mayor que la suma de los valores individuales de A y B. Como decimos, la suma de las partes tiene más valor que las partes de forma independiente.
El valor de la nueva entidad podría aumentar debido a la mejora en la métrica financiera. Esta métrica podría ser deuda, ganancias e ingresos. Por ejemplo, la nueva entidad puede generar más ingresos debido a una base de clientes más grande.
Un ejemplo simple para entender el concepto de esta sinergia es cuando toma un préstamo. Si una pequeña empresa se acerca a un banco para obtener un préstamo, el banco puede cobrar más intereses y puede poner condiciones más estrictas. Pero, si esta empresa se fusiona con otra empresa pequeña, crearía una entidad relativamente más grande. Esto facilitaría la obtención de un préstamo, y el banco también podría cobrar un interés más bajo.
¿Cómo Obtener Sinergia Financiera?
La nueva entidad puede tener sinergia financiera debido a más flujos de efectivo, beneficios fiscales, menor CoC (costo de capital), una caída en el costo debido a las operaciones optimizadas, armonías de talento y tecnología, y más. Entendamos algunos de estos en detalle:
Beneficios fiscales
Las empresas pueden utilizar las leyes fiscales existentes para obtener beneficios fiscales, por ejemplo, mediante el uso de pérdidas para reducir los impuestos. Si una empresa rentable adquiere una empresa con pérdidas, ayudaría a la primera a reducir su carga fiscal. Además, una empresa puede utilizar los cargos por depreciación de la otra empresa para reducir la carga fiscal.
Más capacidad de endeudamiento
Cuando dos empresas se unen, sus flujos de efectivo, ingresos y ganancias se vuelven más estables. Esto fortalece su balance general y, por lo tanto, pueden endeudarse más o tener más capacidad de endeudamiento. Además, la nueva empresa también podría obtener mejores tasas de interés y condiciones de préstamo del prestatario.
Menor costo de capital
Cuando la fusión o adquisición da como resultado la diversificación, también puede ayudar a reducir el costo del capital. Esto generalmente sucede cuando una empresa grande adquiere una pequeña, o una empresa pública adquiere una privada que opera en otra industria. Incluso en el caso de la misma industria, la menor competencia por la adquisición de rivales, el aumento de la participación de mercado y una mayor base de clientes también pueden eventualmente resultar en un menor costo de capital.
Importancia de la sinergia financiera
Comprender y evaluar las sinergias financieras es muy importante al considerar una fusión o adquisición. Porque eso puede afectar y marcar una gran diferencia en el éxito de una fusión o adquisición. Por lo tanto, una empresa adquirente puede incluso estar dispuesta a pagar una prima por la empresa objetivo si cree que la adquisición o la fusión generarían sinergias financieras considerables.
Aunque utilizamos las sinergias financieras en una connotación positiva, también podría ser negativa. Por ejemplo, la empresa más grande puede tener que gastar más costos en la otra empresa, como cambiar el equipo de administración, agregar más sistemas y más.
Otro tipo de sinergias
Hay dos tipos más de sinergias:
Sinergia de ingresos
Como la palabra lo indica, esta sinergia da como resultado más ingresos. Por lo general, las dos empresas que se juntan no son competidores directos, pero aun así comercian con el mismo producto. Por ejemplo, la empresa A vende computadoras portátiles nuevas y la empresa B vende computadoras portátiles de segunda mano. Al unirse, las dos compañías podrán lograr una sinergia de ingresos.
Sinergia de costos
Como sugiere la palabra, esta sinergia se traduciría en ahorros de costes para ambas empresas. Tomando el mismo ejemplo de la computadora portátil, las dos compañías también logran una sinergia de costos. Esto se debe a que pueden acceder al mercado de otra empresa sin ningún costo adicional y ahora los recursos se pueden utilizar de la mejor manera para ambas empresas. La agregación y el volumen impulsan la reducción de costos operativos.
Ultimas palabras
La sinergia financiera es muy útil al evaluar fusiones y adquisiciones. Estimar y evaluar adecuadamente esta sinergia podría jugar un papel decisivo a la hora de decidir si una empresa debe o no adquirir o fusionarse con otra empresa.
Preguntas frecuentes (FAQ)
Una entidad puede tener sinergia financiera debido a más flujos de efectivo, beneficios fiscales, menor CoC (costo de capital), una caída en el costo debido a operaciones optimizadas, armonías de talento y tecnología, y varias otras opciones.
Se puede representar usando la siguiente ecuación:
V(A+B) > V(A) + V(B)
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