Para comprender la creación de libros, necesitamos conocer las diversas fuentes de fondos para cualquier negocio. Una fuente primaria de fondos para cualquier negocio es pedir dinero prestado a bancos e instituciones financieras. La colocación privada es otra forma de recaudar fondos. Otra fuente común de fondos utilizada mucho últimamente por las nuevas empresas es la cotización en bolsa. A 1 de diciembre de 2021, un total de 72 empresas emergentes han recaudado fondos en el mercado de capitales indio. Como resultado, India ocupa el puesto 12 en el mercado mundial de empresas que obtienen fondos a través de OPI.

Obviamente, estas OPI son realizadas por empresas/organizaciones. Pero la pregunta discutible es quién ayuda y facilita todo el proceso para estas organizaciones. La respuesta son los bancos de inversión. Estos bancos de inversión o banqueros asesoran y se encargan de realizar todo el proceso en nombre de estas organizaciones. Y esto es para hacer/convertir su empresa privada en una empresa pública con miras a conseguir fondos del público para el negocio. Comienza con los cumplimientos normativos que buscan permisos de los reguladores, por ejemplo, la Comisión de Bolsa de Valores (SEC) en los EE. UU. Después de buscar los permisos, la parte más importante es valorar la empresa, decidir el precio de la oferta pública inicial, etc. Una función importante de un banco de inversión es la creación de libros.

Significado y propósito

Tomemos un ejemplo. Supongamos que la empresa X quiere emitir una oferta pública inicial para recaudar fondos por varias razones, principalmente porque están planeando una expansión. Antes de salir a bolsa, el banco de inversión a cargo de la oferta pública inicial de la empresa X llevará a cabo una oferta pública inicial simulada para comprender la demanda de las acciones de la empresa X. Este proceso lo llamamos o denominamos proceso de creación de libros. El descubrimiento de precios es uno de los objetivos principales del proceso. En este proceso, el book runner (banco de inversión) invita a presentar solicitudes, principalmente de inversionistas institucionales, instituciones financieras y personas de alto poder adquisitivo. El corredor de libros pedirá a los inversores que presenten su precio de oferta, es decir, el precio al que comprarían la acción y la cantidad probable de las acciones por las que pujarían.

En resumen, el propósito de la creación de libros es comprender los factores y las intenciones del mercado al establecer un precio para la empresa. Muchos intercambios de seguridad del mundo consideran la creación de libros como un método efectivo.

Proceso de construcción del libro

Designación de un banco de inversión

La empresa emisora ​​seleccionará un banco de inversión líder que sea responsable de la debida diligencia, decidiendo la banda de precios, es decir, el precio mínimo y máximo para las ofertas, realice un seguimiento y decida el precio de la emisión. El banco de inversión también ayuda a una empresa a decidir la capacidad/cantidad de la oferta pública inicial.

Invitación a ofertas

Invitar a los inversionistas a ofertar sus precios por las acciones. Estas ofertas tienen que estar en el rango de precios especificado por los bancos de inversión. Los principales participantes en el proceso de licitación son Personas Físicas de Alto Patrimonio, entidades financieras, instituciones de inversión, FP y Fondos de Pensiones, Fondos Mutuos y bancos, etc. La banca de inversión amplía su red y se anuncia rigurosamente para recibir ofertas de un gran número de inversores. También hacen presentaciones para inversores y roadshows para atraer ofertas. En un mercado cerrado, estos detalles permanecen confidenciales para el banco de inversión y la empresa emisora. Mientras que en el mercado abierto, el precio de oferta de los inversores puede ver las ofertas de otros inversores.

Establecer el precio

Una vez que el banco de inversión recibe todas las ofertas, calcula un precio promedio ponderado de todas las ofertas para determinar el precio final de la oferta pública inicial. Este precio medio ponderado se convierte en el precio de corte a los efectos de la oferta y la asignación. Un tema candente es un tema que es capaz de atraer a un gran número de inversores y que ve un buen potencial de precio-rendimiento para los inversores. Tales emisiones a menudo muestran un precio de corte igual al precio techo (límite superior de la banda de precios). El precio permanece confidencial, conocido solo por el corredor del libro y la empresa emisora.

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Las bolsas de valores de todo el mundo dicen que es deber de los corredores de libros publicar las ofertas, una medida para aumentar la transparencia.

Liquidación de la transacción

Después del precio de corte, se lleva a cabo un proceso de liquidación. Por ejemplo, un inversor que compró las acciones a un precio de oferta inferior al precio de corte tiene que pagar la diferencia entre el precio de corte y el precio pagado por él para liquidar la transacción. De manera similar, un inversor con un precio de oferta más alto obtiene un reembolso del monto de la diferencia.

¿Por qué utilizamos la construcción de libros?

La creación de libros es un proceso que ayuda a la empresa emisora ​​a vender a un precio que captura bien su potencial. Anteriormente, antes de la introducción de la creación de libros, muchas empresas se enfrentaban a un problema de subvaloración, es decir, recibían menos capital o acciones sobrevaloradas que no estaban totalmente suscritas. La creación de libros ayuda a las empresas emisoras a evitar estas barreras y asegurar los fondos según sea necesario.

¿Qué quiere decir con la construcción inversa del libro?

La construcción inversa de libros ocurre cuando una empresa quiere recomprar sus acciones de los inversionistas/público existentes. Se pide a los accionistas que ofrezcan precios por encima del precio mínimo. Estos precios se utilizan luego para determinar el precio de recompra de las acciones. Exactamente como lo hacemos en un proceso de creación de libros para la emisión de acciones. La empresa tiene que designar un corredor de libros líder para este proceso.

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