La estrategia contraria consiste en obtener beneficios yendo en contra de la tendencia y el sentimiento del mercado. Es decir, si la tendencia actual en el mercado es comprar valores: los volúmenes y los precios suben, los contrarios se beneficiarán del aumento de los precios vendiendo el valor. Los contrarios tienen diferentes puntos de vista sobre el mercado. Si una acción X en el mercado estadounidense es alcista, pero los contrarios creen que el aumento del precio no está justificado. Entonces elegirán vender alto y cobrar las ganancias. A menudo es un juego arriesgado ya que la tendencia puede no revertirse por mucho tiempo. O la tendencia puede continuar su viaje. Por lo tanto, los contrarios tienen que estar seguros de lo que están pensando, persiguiendo y finalmente ejecutando.
Ejecución de Apuestas Contrarias
En otro escenario, si el sentimiento general del mercado es negativo sobre una acción, los inversores generalmente tienen prisa por vender sus participaciones. Si bien el mercado es pesimista, los contrarios ingresarán al mercado ya que ven las acciones bajo una luz optimista. Debido a que el mercado está vendiendo las acciones, los precios bajan y los contrarios comienzan a comprar a precios bajos. Consideran que los precios de mercado actuales pueden estar cerca o por debajo de su valor intrínseco.
Una cosa a tener en cuenta aquí es que tales acciones tienen un alto potencial en el futuro y, por lo tanto, los contrarios se beneficiarán del aumento de los precios de las acciones en el futuro. Buscan acciones en dificultades, las compran y las conservan. Y venderlos cuando el mercado comience a comprar las acciones debido a su potencial. Toda la idea de la inversión contraria es el resultado de la mentalidad de rebaño que prevalece en el mercado. Es entonces cuando la mayoría de los inversores realizan sus acciones mirando lo que hacen los demás. O seguir las acciones de la mayoría. No se pone ningún pensamiento individual y se crea un rebaño donde todos están realizando la misma acción.
Bien podemos resumir la estrategia y el concepto contrarios en las palabras de uno de los mejores inversores de nuestro tiempo, el Sr. Warren Buffet. Él dice: “Ten miedo cuando los demás sean codiciosos y codiciosos cuando los demás tengan miedo”. Por ejemplo, entrar en un mercado en recesión parece atemorizante y la mayoría de los inversores evitan hacerlo. Pero los contrarios ingresarán al mercado y disfrutarán de sus beneficios en los próximos años. El S&P 500 creció un 200% tras la crisis de la burbuja inmobiliaria.
Influencia del comportamiento
Hay muchos conceptos de comportamiento de los inversores que son las razones de la existencia de estrategias contrarias:
- Una de esas influencias es la tendencia humana básica de ‘aversión a la pérdida’. Eso significa que cualquier comerciante o inversor evita o no le gustan las pérdidas y hace todo lo posible a su nivel. Por lo tanto, en general, se prefiere la aversión a las pérdidas sobre las ganancias.
- Otra influencia conductual que hace que los inversores contrarios se beneficien es la reacción exagerada de los inversores. En cuanto a las acciones rentables/de alto precio, los inversores reaccionarán de forma exagerada y se dejarán llevar por el glamour. Lo mismo se aplica a las acciones de bajo rendimiento, los inversores crean pánico en el mercado y comienzan a vender sus posiciones. Los contratianos trabajan en estas reacciones exageradas y hacen exactamente lo contrario de lo que está haciendo la mayoría. Entonces compran cuando el mercado está cayendo y venden cuando el mercado está subiendo.
Ventajas de la estrategia contraria
- En el caso de acciones sobrevaluadas, crea una sensación de seguridad ya que los contrarios tomarán una posición de venta y las ganancias contables se convertirán en ganancias realizadas. Del mismo modo, en el caso de las acciones infravaloradas, se benefician del crecimiento y el potencial de la empresa, que aún no han sido reconocidas por los inversores del mercado.
- Harvard escribió un artículo de investigación sobre la estrategia contraria, mencionando que los inversores de valor (siguiendo la estrategia contraria) superan al mercado. Una de las razones es la influencia del comportamiento y otra es el riesgo fundamental de las empresas. El riesgo fundamental de las empresas (un riesgo intrínseco al estado de ser) es alto y, por lo tanto, este riesgo es recompensado por las ganancias obtenidas.
- Los contrarios son inversores a largo plazo. Ignorando el ruido y la volatilidad en el mercado a corto plazo, los contrarios se beneficiarán a largo plazo a medida que los beneficios se acumulen gradualmente para una empresa infravalorada.
Desventajas
- Un problema común es ¿qué pasa si el sentimiento del mercado no cambia durante un período considerable? Es entonces cuando los inversores compran acciones en dificultades o infravaloradas y el mercado no reacciona y los precios continúan bajos. Con los precios bajos continuos, los contrarios no podrán generar ganancias. Del mismo modo, si el sentimiento del mercado es alcista para una ‘acción caliente’ (una acción de alta demanda) que los contratantes venderían. Y el precio aumenta constantemente, entonces los contrarios se perderán las ganancias del aumento de los precios. Por lo tanto, los contratantes pueden obtener ganancias y sobrevivir solo y solo cuando el mercado reacciona de la manera prevista por ellos.
- Para poder identificar acciones infravaloradas o sobrevaloradas, los contrarios tienen que invertir esfuerzos significativos en estudiar un mercado, industria, su exposición a otros factores. Se requiere práctica, paciencia y habilidad para dominar la industria e identificar las existencias.
¿Qué es más divertido que aprender conceptos a través de una película? La gran apuesta es una película basada en Michael Burry, un inversor que previó un mercado hipotecario sobrevalorado en EE. UU., justo antes de la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Scion capital, su fondo de cobertura acortó los activos y obtuvo ganancias en la crisis. Aquí es cuando una estrategia de inversión respaldada por una investigación sólida cosecha beneficios. The big short, un libro escrito por Michael Lewis incluía esta estrategia. Actualmente Netflix estrena ‘Big short’ una película basada en este libro.
Inversores e inversores de valor
Existen bastantes similitudes entre un contrario y un inversor de valor. Los inversores de valor buscan acciones en dificultades o infravaloradas que muestren potencial. Muchos inversores de valor siguen la estrategia contraria y poseen las características de los contrarios.
Uno de ellos es que los inversores de valor no siguen a la manada. En segundo lugar, ambos tipos de inversores buscan la verdadera imagen y el valor intrínseco de la empresa. En tercer lugar, ambos no están de acuerdo con la Hipótesis del Mercado Eficiente. Esta hipótesis sugiere que toda la información relevante para la acción se refleja en los precios actuales de las acciones. En el mundo real, esto no siempre es así. Por lo tanto, también existen oportunidades de arbitraje. Es lógico ya que obtienen ganancias cuando el precio de las acciones se mueve al valor intrínseco de la empresa. No hay mucha diferencia entre el valor y los inversionistas contrarios. En resumen, los contrarios obtienen beneficios identificando empresas que están sobrevaloradas o infravaloradas. Actúan contra el mercado y, a menudo, confían en su proceso de pensamiento. Se necesita seguridad en la suposición de uno para obtener ganancias cuando se trata de ser contrario.
Existe una ligera diferencia cuando los inversores de valor no venden las acciones incluso después de que los precios están subiendo, el mercado es alcista, la mayoría está comprando. Esto se debe a que mantienen un objetivo y, a pesar de un aumento sustancial en el precio, no venderán las acciones ya que su objetivo aún está por alcanzar. Además, no pierden ganancias que a veces pueden ser un problema con los contrarios.
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