El riesgo sistemático se produce debido a factores macroeconómicos. También se denomina riesgo de mercado o riesgo no diversificable o de volatilidad, ya que está fuera del control de una empresa o individuo específico y, por lo tanto, no se puede diversificar. Todas las inversiones y valores sufren este tipo de riesgo. No se puede eliminar ese riesgo manteniendo más acciones.

Este riesgo incluye todos los eventos imprevistos que suceden en la vida cotidiana, por lo que está fuera del control de los inversores. El riesgo sistemático afecta a toda la industria en lugar de a una sola empresa o valor.

Ejemplo de riesgo sistemático

Por ejemplo, la inflación y los cambios en las tasas de interés afectan a todo el mercado. Por lo tanto, uno solo puede evitarlo al no invertir en activos riesgosos. Más ejemplos de riesgo sistemático son los cambios en las leyes, las reformas fiscales, los aumentos de las tasas de interés, los desastres naturales, la inestabilidad política, los cambios en la política exterior, los cambios en el valor de la moneda, la quiebra de los bancos y las recesiones económicas.

Diferencia entre riesgo sistemático y no sistemático

Para obtener una comprensión más completa, debemos comprender la diferencia entre riesgo sistemático y no sistemático. Los riesgos no sistemáticos o “específicos” o “riesgo diversificable” o “riesgo residual” son principalmente los riesgos específicos de la industria o de la empresa que existen en cada inversión. Dichos riesgos también son impredecibles y pueden ocurrir en cualquier momento. Por ejemplo, si los trabajadores de una empresa manufacturera se declaran en huelga, lo que provoca una caída en el precio de las acciones de esa empresa.

Las siguientes son las diferencias entre los dos:


  • El riesgo no sistemático está relacionado con una industria, segmento o valor específico, mientras que el riesgo sistemático es la pérdida asociada con todo el mercado o el segmento.
  • El riesgo no sistemático se debe a factores internos y se puede controlar o reducir. El riesgo sistemático, por otro lado, es incontrolable.
  • El riesgo no sistemático afecta a las acciones de una empresa específica, mientras que los riesgos sistemáticos afectan a casi todos los valores del mercado.
  • Podemos eliminar el riesgo no sistemático utilizando la diversificación. Sin embargo, se pueden controlar los riesgos sistemáticos utilizando únicamente métodos de cobertura y asignación de activos.

Tipos de Riesgos Sistemáticos

Riesgo de tipo de interés

Este tipo de riesgo es el resultado de un cambio en la tasa de interés de mercado. Afecta principalmente a los valores de renta fija ya que los precios de los bonos están inversamente relacionados con la tasa de interés.

Riesgo de mercado

Es el resultado de la tendencia general de los inversores a moverse con el mercado. Entonces, es básicamente la tendencia de los precios de los valores a moverse colectivamente. Por ejemplo, en un mercado a la baja, el precio de las acciones incluso de la empresa con mejor desempeño cae. Por lo general, el riesgo de mercado representa alrededor de dos tercios del riesgo sistemático total.

Riesgo de poder adquisitivo

También llamado Riesgo de Inflación se produce debido a la erosión en el poder adquisitivo del dinero. La inflación es el aumento en el nivel general de precios, lo que significa que la misma cantidad de dinero compra menos bienes y servicios. Por lo tanto, si los ingresos del inversor no siguen el ritmo de la inflación creciente, entonces, en términos reales, está ganando menos que antes. Al igual que el riesgo de tipo de interés, el riesgo de poder adquisitivo también afecta principalmente a los valores de renta fija porque los ingresos de dichos valores son fijos.

Riesgo de tipo de cambio

Este riesgo se deriva de la incertidumbre en los cambios en el valor de las monedas. Por lo tanto, afecta solo a las empresas que realizan transacciones de divisas, como las empresas de exportación e importación.

Riesgo político

El riesgo político ocurre principalmente debido a la inestabilidad política en un país o una región. Por ejemplo, si un país está en guerra, las empresas que operan allí se considerarían riesgosas.

Costo de oportunidad y riesgo sistemático

Dado que el riesgo sistemático no es diversificable, los inversores exigen una prima para compensar este factor de riesgo. Por ejemplo, si un valor del gobierno libre de riesgo está dando un rendimiento del 5%, entonces un inversionista espera ganar más que eso con la inversión de capital, como un 8%. Esta diferencia del 3% (o una prima del 3%) es por asumir el riesgo sistemático.

Por lo tanto, el riesgo sistemático también puede verse como el costo de oportunidad de seleccionar un valor sobre otro. Por ejemplo, si un inversor se enfrenta a una elección entre dos opciones: un gobierno libre de riesgo del 5 % y una acción con un rendimiento del 15 %, elegirá en función de sus objetivos financieros. Si opta por la primera opción, el rendimiento es bajo, pero no implica ningún riesgo, incluido el riesgo sistemático. Y, si opta por la segunda opción, entonces el rendimiento adicional es el costo de oportunidad del riesgo asumido al optar por el activo riesgoso en lugar de la opción más segura.

Usando Beta al Riesgo Sistemático

Otro nombre para el riesgo sistemático es riesgo de volatilidad. Y podemos medir la volatilidad de los valores por la sensibilidad de la rentabilidad de un valor con respecto a la rentabilidad del mercado. Se captura esta sensibilidad, que se calcula haciendo una regresión del rendimiento de un valor frente al rendimiento del mercado.

Entonces, una beta de acciones indica qué tan riesgosa es una acción o cartera en particular cuando la comparamos con el mercado. Por ejemplo, si la beta calculada es cero, significa que la cartera/acción no está correlacionada con el rendimiento del mercado; si la beta es mayor que cero pero menor que uno, significa que el rendimiento de la cartera/acción tiene una correlación positiva con el rendimiento del mercado, pero la volatilidad es menor; si la beta es mayor a uno, entonces la cartera/acción tiene una correlación positiva con el mercado, pero la volatilidad es mayor. En este caso, si la beta de una acción es 1,2, entonces es un 20% más volátil que el mercado.

Una beta de uno significa que la cartera/acción tiene una correlación perfecta con el rendimiento del mercado; una beta de menos de cero sugiere que la cartera/acción tiene una correlación inversa con el rendimiento del mercado.

Aunque es imposible evitar el riesgo sistemático, la diversificación de las inversiones puede reducir su efecto. Entonces, si una inversión falla, el rendimiento de las demás podría ayudar a compensarla. Además, también se puede disminuir dicho riesgo mediante el uso eficiente de los recursos y la actualización periódica de la cartera en función del escenario general del mercado.

Seguir leyendo – Riesgo Sistémico vs. Riesgo Sistemático.

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