Relación de rendimiento de dividendos: definición

Las inversiones en acciones ordinarias tienen dos fuentes de rendimiento, es decir, dividendos y revalorización del capital. El rendimiento porcentual recibido de los dividendos se conoce como rendimiento de dividendos, y el rendimiento de la revalorización del capital se conoce como rendimiento de ganancias de capital.

El índice de rendimiento de dividendos es un índice financiero utilizado para medir el rendimiento porcentual recibido del dividendo en relación con su precio de mercado. En un lenguaje sencillo, indica cuántos dólares recibe de dividendos por cada 100 dólares invertidos en acciones. Es una medida útil para los inversores que están más interesados ​​en los dividendos como fuente de ingresos regulares.

Fórmula de rendimiento de dividendos

El cálculo de la rentabilidad por dividendo se puede realizar mediante las siguientes dos fórmulas.

Fórmula 1:

Rendimiento de dividendos = Dividendo anual por acción / Precio de las acciones por acción

Como se mencionó en la primera ecuación, puede calcular la relación dividiendo los pagos anuales de dividendos en efectivo por la capitalización de mercado de la empresa.

  1. Pagos Anuales de Dividendos: Sólo se incluyen los pagos de dividendos en efectivo. Los pagos de dividendos en efectivo se pueden encontrar fácilmente en los estados financieros.
  2. Capitalización de mercado: La capitalización de mercado se puede encontrar multiplicando el precio de mercado de la acción por el número de acciones ordinarias en circulación. Los precios de mercado están disponibles en el sitio web de las bolsas, y el número de acciones ordinarias en circulación se puede encontrar en los estados financieros.

Fórmula 2:

Rentabilidad por dividendo=Dividendo anual por acción=Utilidad por acción (EPS) * Relación de pago de dividendos (DPR) 
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Precio de las acciones por acción

La segunda ecuación es más simple ya que calcula la relación al incluir datos por acción de dividendo y precio de mercado. Ambos datos están más fácilmente disponibles en comparación con la primera ecuación.

Tenga en cuenta que siempre se expresa en términos porcentuales y, al igual que la proporción de pago de dividendos, tanto el numerador como el denominador incluyen los datos relacionados con las acciones ordinarias únicamente. No se incluyen las acciones preferentes ni los dividendos preferentes.

Cálculo de rendimiento de dividendos con ejemplo

Entendamos la relación con un ejemplo de dos empresas para entender el cálculo de la rentabilidad por dividendo:

DescripciónEmpresa XEmpresa Y
Utilidad por acción (EPS) …. (UN)5 $/acción25 $/acción
Dividendo por acción (DPS) …. (B)2 $/ Compartir12 $/ Compartir
Precio de mercado de la acción (MPS) ….(C)25 $/ acción200 $/acción
CÁLCULO DE LA RENTABILIDAD DE DIVIDENDO Y DPR
Relación de pago de dividendos = (B/A)* 100= DPS / UPA= $2/$5 = 40%= DPS / BPA = $12/$25 = 48%
Rendimiento de dividendos = (B/C) * 100=DPS/MPS= $2/$25 = 8%=DPS/MPS= $12/$200 = 6%

Aquí, calculamos el rendimiento de dividendos utilizando la fórmula dos según la tabla anterior.

Análisis e interpretación de rendimiento de dividendos

Una rentabilidad por dividendo del 8% sugiere que el inversor obtendrá una rentabilidad del 8% (aparte de la plusvalía) si compra las acciones a los precios actuales del mercado. En el ejemplo anterior, la empresa X se considera mejor ya que tiene una rentabilidad por dividendo del 8 % en comparación con el 6 % de la empresa Y.

También se debe tener en cuenta que las decisiones de dividendos de una empresa también dependen de la industria de la empresa. Para una comparación de manzana a manzana, la comparación debe ser entre empresas de la misma industria.

Relación de rendimiento de dividendos frente a pago de dividendos

Es muy importante que uno entienda la diferencia entre el rendimiento de dividendos y la tasa de pago. El índice de pago de dividendos solo mostrará qué parte de las ganancias distribuye la empresa como dividendo a los accionistas. Mientras que el rendimiento de dividendos muestra cuánto % de rendimiento ganaría un inversor si invierte en acciones a los precios actuales del mercado. Por lo tanto, si el objetivo es evaluar a una empresa con «mejores rendimientos de dividendos», entonces el rendimiento de dividendos será la elección correcta.

En el ejemplo que se muestra arriba, está claro que la empresa X gana la carrera con un rendimiento del 8 % en comparación con el rendimiento del 6 % de la empresa Y.

Desventajas de usar el rendimiento de dividendos como métrica

  1. Engañoso en las fluctuaciones del mercado de valores: debido también a los altibajos temporales del mercado, el precio de mercado de la acción puede aumentar o disminuir. Cuando los precios disminuyen, la relación de rendimiento de dividendos aumentaría y viceversa. Por lo tanto, tendrá que hacer un ajuste para tales fluctuaciones tomando el promedio de los precios de los últimos 3 años para que no dé lugar a una interpretación errónea.
  2. Insuficiente como métrica de rentabilidad general: Además, la rentabilidad por dividendo no debe ser el único criterio para formarse una opinión sobre una empresa. Hay algunas empresas rentables en el mercado que no pagan dividendos porque tienen oportunidades de inversión rentables, por lo que optan por reinvertir sus ganancias. Estas acciones proporcionan un bajo rendimiento de dividendos, pero dan un mejor rendimiento de la apreciación del capital.
  3. Dividendo: una compulsión: hay algunas empresas maduras que pagan una mayor cantidad de sus ganancias como dividendos porque no tienen oportunidades rentables de reinversión. Estas acciones proporcionan un alto rendimiento de dividendos, pero no necesariamente un mejor rendimiento a través de la revalorización del capital. Entonces, solo una mayor rentabilidad por dividendo no significa que a la empresa le esté yendo bien. Debe utilizar otras métricas y criterios para su análisis junto con esto.

Fondo de rendimiento de dividendos

Como sabemos, una persona invierte en fondos mutuos para obtener rendimientos. Los Fondos Mutuos distribuyen dividendos a los accionistas si tienen fondos excedentes. Sin embargo, cuando se trata de fondos de rendimiento de dividendos, las personas esperan recibir dividendos regulares, incluso si hay un superávit o no. Esto no es verdad.

Un Fondo de rentabilidad por dividendo es un fondo en el que no existe obligación de pagar dividendos a los inversores. Este fondo invierte dinero en aquellas empresas que tienen la capacidad de pagar dividendos regulares. En este fondo, la mayor parte de la cartera está compuesta por empresas con un alto índice de rentabilidad por dividendo. La relación de inversión puede ser 80:20 a favor de acciones de dividendos de alto rendimiento.

La selección de acciones en un fondo de rentabilidad por dividendo se realiza después de estudiar los fundamentos de la empresa. Para encontrar nuestras buenas acciones, consideramos evaluaciones comparativas básicas como EPS, PE Ratio, etc. Otros aspectos importantes que se consideran antes de seleccionar las acciones son; estabilidad y consistencia en el pago de dividendos, el crecimiento futuro, la gestión y los fundamentos de la empresa.

Conclusión

Por lo tanto, el inversionista que busca algún ingreso regular a través de la inversión debe considerar el rendimiento de dividendos como una métrica de comparación. El uso de esta métrica se limita solo a los dividendos, ya que acabamos de discutir los defectos de esta métrica. Por lo tanto, para tener una perspectiva general de rendimiento, es aconsejable observar el panorama general considerando la industria en la que opera la empresa, los patrones de dividendos anteriores, la política de dividendos, las oportunidades de inversión disponibles para la empresa, etc.

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