Como sugiere el nombre, la relación entre el flujo de efectivo y la deuda compara el flujo de efectivo total con la deuda total adeudada por la empresa. Es uno de los ratios de cobertura utilizados en el mundo financiero para comprobar la salud de la empresa. La relación habla de la capacidad de pago de la deuda de una empresa.

¿Como calcular?

Para calcular este índice, consideramos el flujo de efectivo de las operaciones. El flujo de efectivo de las actividades operativas es una mejor medida de la fortaleza de una empresa que el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización).

La fórmula para la relación Flujo de Caja a Deuda es = Flujo de Caja de las operaciones/Deuda Total.

El otro nombre para este índice es el índice de cobertura de flujo de caja .

Podemos obtener los flujos de efectivo operativos del estado de flujo de efectivo mientras el monto de la deuda está en el balance de la empresa.

Por ejemplo, la Compañía A tiene un flujo de caja de operaciones de $25 000, mientras que su deuda total es de $100 000. En este caso, la proporción será del 25%. Esto significa que si una empresa utiliza todo su flujo de efectivo de operaciones para pagar su deuda, retirará el 25% de la deuda total.

En su mayoría, esta relación se expresa como un porcentaje. Sin embargo, si una empresa quiere mostrar la cantidad de años que le tomaría pagar todas sus deudas, también puede presentar la misma proporción en años.

Por ejemplo, la razón de flujo de efectivo a deuda de la empresa es del 25%. Entonces, la fórmula para convertirlo en años será 1/0,25 = 4 años. Esto significa que la empresa tardaría aproximadamente cuatro años en pagar toda su deuda con el flujo de caja generado.

¿Podemos usar EBITDA o FCF?

También podemos usar EBITDA en la fórmula en lugar del flujo de efectivo de las operaciones. Sin embargo, no es una mejor opción porque el EBITDA incluye la compra de nuevo inventario. Por lo general, las organizaciones se toman un tiempo para vender el nuevo inventario y generar flujo de efectivo a partir de él. Por lo tanto, el EBITDA no representaría con precisión cuánto efectivo tiene disponible la empresa para pagar sus deudas.

Los analistas a menudo prefieren reemplazar el flujo de caja de las operaciones con flujo de caja libre (FCF). El flujo de caja libre se toma después de deducir el efectivo utilizado para gastos de capital. El uso del flujo de efectivo libre afectará la relación y mostrará que la empresa es menos capaz de pagar su deuda. El resultado también podría diferir si un analista elige la deuda a largo o corto plazo para calcular el índice. El ratio daría mejores resultados si los analistas seleccionan deuda a corto plazo, pero la empresa tiene más deuda a largo plazo en su balance y viceversa.

Razón de flujo de efectivo a deuda – Supuestos

No Cubre Amortización

Esta relación asume que los pagos de capital no cambiarían y serían consistentes con los años anteriores. Aunque es conveniente asumirlo, este podría no ser el caso en escenarios del mundo real. Con el tiempo, las empresas pueden aprovechar varios esquemas financieros que podrían incluir pagos globales, pagos globales, amortización, etc. Todos estos esquemas dan como resultado que la empresa pague intereses masivos en algunos años y ninguno en otros años.

Incremento de arrendamiento

Los números de arrendamiento para el año en curso se tienen en cuenta al calcular la relación. Por lo general, los contratos de arrendamiento vienen con una disposición de aumento de arrendamiento. Pero, la proporción no refleja lo mismo.

Flujos de efectivo constantes

La relación supone que una empresa obtendrá el mismo flujo de efectivo en los años futuros, al menos hasta que la empresa pague la deuda.

¿Cuánto es suficiente?

Por lo general, las empresas apuntan a una relación de flujo de efectivo a deuda de cualquier lugar superior al 66%. Cuanto mayor sea el porcentaje, mayores serán las posibilidades de que la empresa pueda pagar sus deudas. Sin embargo, la proporción no debe ser ni muy alta ni muy baja.

Una relación alta de flujo de efectivo a deuda indicaría dos cosas:

Primero, la empresa es lo suficientemente grande y eficiente para generar mayores flujos de efectivo para pagar su deuda. Esto podría ser cierto en el caso de las grandes empresas de la industria. Estas empresas también pueden tener términos y condiciones más favorables con los prestamistas, por lo que tienen acuerdos fáciles de servicio de la deuda.

En segundo lugar, puede haber algunas empresas que no mantengan una porción de deuda aceptable en sus libros. Dichas empresas también tendrían una buena relación flujo de efectivo a deuda. Sin embargo, los inversores podrían tener un segundo pensamiento al invertir en tales empresas. Es posible que estas empresas estén pidiendo prestado muy poco, lo que significa que están perdiendo debido a los rendimientos más altos.

Para verificar si la relación es demasiado alta o baja, un analista financiero debe considerar una relación en contexto con el desempeño anterior de la empresa. O compararlo con otras empresas del mismo sector.

La razón de flujo de efectivo a deuda para el año en curso no daría la imagen real del desempeño general de la compañía. Por lo tanto, el seguimiento de la relación durante los últimos cuatro o cinco años podría ayudar a comprender cómo la empresa ha mejorado o empeorado con el tiempo en el pago de la deuda.

Además, se puede utilizar la relación entre el flujo de caja y la deuda para comparar empresas de la misma industria en cuanto a su capacidad de servicio de la deuda. Hay posibilidades de que las industrias intensivas en capital tengan una relación de flujo de efectivo a deuda más baja en comparación con las otras industrias.

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