La relación de efectivo a ingresos es una relación de liquidez. Esto muestra la relación entre el flujo de efectivo y los ingresos operativos de una empresa. En otras palabras, indica cuántos dólares de efectivo fluyen realmente por dólar de ingresos operativos de la empresa a partir de sus actividades operativas. 

Una manera fácil de calcular esto es dividiendo el flujo de efectivo de las operaciones por los ingresos operativos. Podemos usar EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) como un indicador de los ingresos operativos. Como más o menos es igual a lo mismo. 

Un índice que es muy similar a este índice es el índice de flujo de efectivo operativo. Esta razón también usa flujos de efectivo de operaciones en el numerador. Pero, en el denominador, el índice de flujo de efectivo operativo utiliza la utilidad neta.

Fórmula para la relación efectivo/ingresos

Como se dijo anteriormente, se puede calcular dividiendo el flujo de efectivo de las operaciones (CFO) por los ingresos operativos. Poniéndolo en una fórmula:

Relación de efectivo a ingresos = Flujo de efectivo de las operaciones (CFO) / Ingreso operativo

CFO aquí es el efectivo neto que genera una empresa solo a partir de actividades operativas. Uno puede obtener fácilmente esta cifra del estado de flujo de caja de la empresa. Otros flujos de efectivo se ignoran para este cálculo.

Podemos tomar EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) como ingresos operativos. La cifra de ingresos operativos no considera los ingresos no operativos, como los ingresos por intereses.

La mejor manera de interpretar esta relación es analizarla durante los últimos dos o tres años para verificar la tendencia. Una proporción de un solo año por sí sola no transmite ningún significado. Además, un resultado de un solo año podría ser una excepción o anormal. Por lo tanto, la tendencia necesita ser comparada. 

Relación de efectivo a ingresos: ejemplo

El efectivo neto de las operaciones de la Compañía A durante tres años es de $2550 millones, $3800 millones y $4200 millones, respectivamente. Los gastos por intereses para los tres años son $2,000 millones, $2,100 millones y $2,400 millones, respectivamente. Otros gastos fueron: $2.400 millones, $300 millones y $100 millones, respectivamente. Las provisiones para impuestos sobre la renta fueron: -$500 millones, $150 millones y $450 millones. La utilidad neta de la Compañía A por tres años es: -$3,500 millones, -$1,800 millones y -$1,100 millones.

Ingreso operativo para el año 1 = -$3500 millones + (-$500) – (-$2400) + $2000 = $400 millones

Para el año 2 = -$1800 + $150 – (-$300) + $2100 = $750 millones

Para el año 3 = -$1100 + $450 – (-$100) + $2400 = $1850 millones

Ahora, pongamos la cifra de Utilidad Operativa así derivada en la fórmula para calcular este ratio: 

Año 1 = $2550/$400 = 6,375

Año 2 = $3800/$750 = 5,06

Y, para el año 3 = $4200/ $1850 = 2,27

Los números de la relación muestran que la compañía ahora está generando menos flujo de efectivo que antes por dólar de ganancias netas. La gerencia necesita profundizar para conocer las razones, por lo tanto, y si es necesario, cualquier acción correctiva que se inicie porque la reducción continua y que es demasiado significativa podría ser una señal de advertencia. 

¿Por qué es mejor?

Lo que hace que esta relación sea más relevante es que tanto el denominador como el numerador no consideran impuestos, gastos por intereses ni ingresos no operativos.

Los ingresos operativos ayudan a dar cifras más precisas o reales. Esto se debe a que otras cifras de rentabilidad, como la utilidad neta o el EBITDA, se ven influenciadas y afectadas porque están sujetas a políticas y estimaciones contables que se basan en la discreción de la administración.

Esta es la razón por la cual la relación de efectivo a ingresos brinda resultados más realistas, ya que utiliza tanto los flujos de efectivo de las operaciones como los ingresos operativos. Por lo tanto, los analistas toman este índice como una importante prueba de fuego sobre la disponibilidad de flujo de efectivo frente a la utilidad de operación. Una vez más, esto debe compararse con empresas e industrias similares. Un índice bajo podría significar que hay grandes deudores pendientes o que el reconocimiento de ingresos es bastante más rápido que la liquidación real. Por otro lado, una proporción alta puede significar gestión de ingresos: reconocimiento tardío y, por lo tanto, aplazamiento de la obligación tributaria, etc.

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Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Qué indica la relación efectivo/ingresos?

La razón de efectivo a ingresos esta razón indica cuántos dólares de efectivo fluyen realmente, por dólar de ingresos operativos de la empresa, de sus actividades operativas. 

¿Cómo calculamos la relación efectivo/ingresos?

La fórmula para calcular la relación efectivo/ingresos es Flujo de efectivo de las operaciones (CFO)/Ingresos operativos.

¿Por qué es mejor la relación efectivo/ingresos?

Es mejor porque tanto la cifra del denominador como la del numerador no tienen en cuenta los impuestos, los gastos por intereses ni los ingresos no operativos.

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