Recibos de deposito | Definición y ejemplos

¿Qué son los recibos de depósito?

El certificado de depósito es una fuente de captación de capital extranjero. Permite a una empresa que ya cotiza (en la mayoría de los casos) obtener más capital de los mercados internacionales. Además, los inversores individuales tienen la oportunidad de invertir en mercados extranjeros sin problemas. Un recibo de depósito es un instrumento negociable. El banco local de un país emite un recibo de depósito. La bolsa del país emisor enumera los recibos de depósito. Sin embargo, representa acciones, generalmente acciones, de una empresa extranjera como subyacente.

Los recibos de depósito más frecuentes que se negocian en la actualidad incluyen ADR y GDR.

Emisión de Certificados de Depósito: Proceso

El proceso de emisión de un recibo de depósito consta de varios pasos. El siguiente ejemplo busca aclarar y explicar el proceso de manera simplificada.

Digamos que una empresa de automóviles japonesa desea recaudar fondos del mercado de capital estadounidense. Por lo tanto, procede a iniciar la emisión para que los ADR’s sean admitidos a cotización en la Bolsa de Nueva York. Cumple con los requisitos preliminares para calificar para una emisión de ADR.

Partes involucradas

banco depositario

Ubicado en el país de emisión del ADR. (Aquí, EE.UU.). El banco depositario es el último emisor de DR en una bolsa local.

banco depositario

Situada en el país de origen de las acciones. (Aquí, Japón). El banco depositario, con sede en los EE. UU., elige el banco custodio.

Corredor

Un corredor se compromete a supervisar todo el proceso desde el inicio hasta la emisión. Suele estar ubicado en el país de emisión del ADR.

Bolsa de Valores Extranjeros

El intercambio finalmente enumera los ADR. (Aquí, NYSE).

Proceso

Características del recibo de depósito

Accesibilidad global

La primera y principal razón por la que una empresa emite certificados de depósito es la exposición global. Al emitir DR, una empresa puede invitar capital de otros países. Esta es una herramienta particularmente útil cuando una empresa ha agotado las fuentes de capital social de su propio país.

Los inversores también obtienen grandes beneficios al poder invertir en certificados de depósito. Para un inversionista individual, querer invertir en mercados de capitales extranjeros significa un problema. Hay tantos obstáculos innumerables de cumplimientos y procedimientos para cruzar que el deseo de invertir en el extranjero es un corte de raíz. Con un recibo de depósito, el inversor puede posicionarse con éxito en los mercados internacionales y no preocuparse por los múltiples cumplimientos.

Diversificación

Profundizando en el punto anterior, los certificados de depósito permiten a los inversores participar en mercados más allá de sus fronteras. En consecuencia, los inversores de la economía desarrollada pueden participar en las economías de alto rendimiento de los países en desarrollo. Por ejemplo, ICICI Bank, India, ha emitido ADR que cotizan en la Bolsa de Nueva York. Invertir en DR aumenta la cartera de uno para capturar movimientos globales. El inversor puede diversificarse del riesgo específico de su propio país invirtiendo en certificados de depósito.

Exposiciones cambiarias

Los inversores también pueden generar ingresos en divisas. La mayoría de los recibos de depósito se denominan dólares o euros. Estas se encuentran entre las monedas más fuertes en la actualidad. Naturalmente, además de los ingresos anticipados de ganancias de capital, los inversores obtienen una ganancia considerable al convertir sus ingresos al país de origen. Sin embargo, como las dos caras de una moneda, esta ventaja puede convertirse rápidamente en una desventaja si la moneda extranjera recibe algún golpe debido a factores económicos y de otro tipo. Por lo tanto, un inversionista de DR está igualmente expuesto a fluctuaciones monetarias positivas y negativas.

Facilidad de operaciones

Un aspecto notable del funcionamiento de un recibo de depósito es que replican cualquier otra acción existente en la bolsa. Están denominados en la moneda del país en que se emiten. Por ejemplo, los ADR se cotizan en dólares e incluso pagan dividendos en dólares. Dado que se espera que cumplan con los requisitos legales del país emisor, se comportan casi de manera idéntica a las acciones de ese país.

Los inversionistas dispuestos no están obligados a hacer ningún esfuerzo adicional para obtener certificados de depósito de lo que tienen que hacer para comprar acciones locales de ese país. Y las cuentas comerciales o de corretaje locales pondrán fácilmente a su disposición los DR. Esto ha beneficiado enormemente a los inversionistas individuales y pequeños que desean invertir en el mercado extranjero pero no poseen los medios extravagantes para hacerlo.

Valor derivado

Aunque los recibos de depósito se emiten en la moneda del país de emisión, esa moneda tiene poca o ninguna importancia para determinar su valor. Esto se debe a que los DR, en esencia, son un grupo consolidado de acciones subyacentes. Estas acciones continúan denominadas en la moneda de su país de origen. Las acciones subyacentes determinan el valor de un recibo de depósito. Es el desempeño comercial de la empresa matriz y el sentimiento del mercado por las acciones en su país de origen lo que influye considerablemente en la decisión del precio de un recibo de depósito.

Cumplimiento legal

La emisión de un recibo de depósito requiere un gran cumplimiento por parte de la empresa emisora. Se requiere obtener innumerables sanciones y aprobaciones antes de proceder con un problema de DR. Esto no acaba ahí. Después de cumplir con los requisitos legales de su propio país, el emisor también debe asegurarse de que la emisión esté de acuerdo con los requisitos de cumplimiento del país de destino. La empresa emisora ​​también está sujeta al riguroso examen de libros de cuentas y evaluaciones de crédito. Solo en «obtener una aprobación» en todos los aspectos, la empresa finalmente puede implementar su problema.

Costo de emisión

Debido a su naturaleza complicada y entremezclada, los recibos de depósito son, sin duda, una fuente de financiación muy costosa. Las corporaciones no pueden recurrir a él como un medio de rutina para recaudar fondos. Emitir certificados de depósito no es un asunto tan simple como simplemente emitir nuevas acciones de capital. De hecho, la mayoría de las organizaciones pasan toda su vida sin tener que recaudar fondos a través de DR. Se deben contratar varios profesionales de banca de inversión e instituciones de servicios financieros que cobran una cantidad muy considerable por tal tema. Además, las aprobaciones y sanciones del gobierno también implican una cantidad significativa de tarifas.