Ratio de Equidad: Definición, Interpretaciones y Conclusiones

¿Qué es el índice de equidad?

Los índices financieros son una de las herramientas esenciales para que las partes interesadas de la empresa juzguen el desempeño de la empresa. No solo ayuda a comparar dos empresas diferentes, sino que también ayuda a monitorear el desempeño de la misma empresa a lo largo de los años. Uno de los índices financieros esenciales es el “índice de capital”. Es una herramienta financiera que mide el apalancamiento tomado por la empresa.

Esta métrica nos informa sobre la financiación de activos de la empresa. Hay dos fuentes principales de financiación, es decir, deuda y capital. El capital es la cantidad invertida por los propietarios/accionistas de la empresa y la deuda es la cantidad prestada por la empresa. En otras palabras, el Ratio de Equidad nos dice qué porcentaje de la financiación de activos de una empresa es a través de la contribución de capital.

Fórmula de proporción de capital

La fórmula de Ratio de Equidad = Patrimonio Total de los Accionistas * 100 / Activos Totales

Para derivar el índice de capital, necesitamos dividir el capital total por los activos totales de la empresa.

Es el recíproco de Equity Multiplier.

Equidad total de los accionistas

El término patrimonio es todo lo que pertenece a los accionistas (dueños) de la empresa. El patrimonio es la cantidad invertida por los accionistas de la empresa. Y también incluye las ganancias retenidas del negocio hasta el momento. Los accionistas tienen un derecho residual sobre los activos después de que finalicen los derechos de los deudores.

Los activos totales

Un Activo es un recurso económico que se espera que genere beneficios futuros. Los activos totales de la empresa incluyen activos corrientes y activos no corrientes.

Estos tres términos, Equity, Debt & Assets, están interrelacionados entre sí a través de una ecuación.

Patrimonio Neto (E) + Pasivo (L)/ Deuda (D) = Activo Total (A)

Por lo tanto, el total de Capital y Deuda debe ser igual a los Activos Totales de la Compañía.

Interpretaciones de la Razón de Equidad

Peligro

Un índice alto significa un uso mínimo de la deuda para financiar los activos de la empresa, lo que la hace menos riesgosa. Por el contrario, un índice más bajo muestra el uso de más deuda para financiar los activos, lo que lo hace más riesgoso ya que se adeudarían pagos continuos de intereses.

Liquidación

Una relación más alta significa que la empresa estaría en una mejor posición en el momento de la liquidación. En el momento de la liquidación, la distribución de los fondos disponibles ocurre en una secuencia: primero, son las deudas prioritarias no garantizadas como salarios, impuestos, etc. El segundo turno sigue siendo el de los deudores garantizados. Y luego viene la deuda no garantizada. Una vez extinguidas las deudas, los accionistas tienen derecho a la distribución de los fondos remanentes. Sin embargo, dentro de los accionistas primero, es el turno de los accionistas preferenciales en su totalidad, y luego el dinero del saldo en una proporción de la participación accionaria va a los accionistas de capital. Por lo tanto, a mayor proporción, existe la posibilidad de recuperar el dinero de los accionistas.

Empresa conservadora y apalancada

Si el índice de capital es superior al 50%, significa que la estructura de capital de la empresa tiene mitad de deuda y mitad de capital o el capital es más que deuda. Y tal empresa es una «Empresa conservadora». Las “Empresas apalancadas” son aquellas empresas que tienen un Equity ratio inferior al 50%, es decir, más deuda.

Con algunas excepciones, las empresas conservadoras pueden ser menos riesgosas que las empresas apalancadas porque los pagos de intereses sobre la deuda son obligatorios independientemente de las ganancias o pérdidas, mientras que los pagos de dividendos no son vinculantes. Por lo tanto, las empresas conservadoras son flexibles.

Costo de capital más bajo/más alto

Todo recurso utilizado para el financiamiento tiene un costo. El costo de contratar acciones es el Costo de las acciones, y el costo de contratar la deuda es el Costo de la deuda. Hay diferencia de opinión entre los analistas sobre si el coste del capital es más barato o el de la deuda. Según algunos analistas, dado que no existe un costo directo y obligatorio para los recursos propios, consideran que el costo de los recursos propios es menos costoso que la deuda. Y por lo tanto, prefieren un índice de equidad más alto.

Por otro lado, algunos analistas consideran que el costo efectivo de la deuda es más barato debido a los beneficios fiscales. Por lo tanto, prefieren tener un índice de capital más bajo para generar un mayor retorno sobre el capital a través del apalancamiento.

En el otro extremo, existe una teoría de Modigliani-Miller, que sugiere que la estructura de capital (proporción de deuda y capital) generalmente no afecta el Costo de Capital, y permanece igual independientemente de la proporción de deuda y capital.

Relación de equidad para la comparación

En la misma industria, podemos comparar el índice de capital de una empresa con otras. No será apropiado comparar el coeficiente de equidad entre sectores. Cada industria tiene su propio conjunto de estándares y todos los índices financieros varían según la naturaleza, los requisitos y la práctica de la industria. Por lo tanto, el mismo punto de referencia en todas las industrias puede no ser viable.

Preferencia de Inversionistas y Acreedores

Los analistas dicen que muchas veces los inversores y los acreedores prefieren un índice de capital más alto. Porque en primer lugar, muestra un mayor compromiso por parte de los propietarios (accionistas). Además, una deuda más baja significa que los acreedores tendrían prioridad en el arreglo en el momento de la liquidación. Una relación más alta también significa una flexibilidad relativa para que la empresa use los fondos para mejores oportunidades comerciales como expansión, etc., en lugar de distribuir lo mismo como dividendos.

Ratio de deuda

Como se discutió anteriormente, el índice de endeudamiento es lo opuesto al índice de capital. En otras palabras, es el valor restante de los fondos totales después de deducir el índice de equidad. La fórmula para calcular esta relación es la misma que la relación de capital; solo necesitamos reemplazar el monto total del capital con el total de las deudas. La fórmula es la siguiente:

Relación de endeudamiento = (Deuda total / Activos totales) * 100

Por lo tanto, es claro que Razón de equidad = 100 – Razón de deuda.

No es un punto de referencia en todas las industrias

Como discutimos anteriormente, la proporción varía según las industrias y los negocios. Lo que es adecuado para uno puede no serlo para otros según la cantidad de inversión, el tiempo para generar un retorno, el período de gestación, el riesgo y las incertidumbres involucradas, los problemas tecnológicos, etc. Por lo tanto, no es preferible un punto de referencia estándar en todas las industrias. Aún así, una proporción de capital de un tercio (33%) es el punto de referencia mínimo para empresas de alta inversión y nuevas empresas. Y a partir de este mínimo, la relación puede subir a 1:1 (50%) o incluso a dos tercios (66%).

Ejemplo

Pongamos un ejemplo para entenderlo mejor.

Empresa A= 70/100 * 100 = 70%

Empresa B= 20/100 * 100 = 20%

Por lo tanto, la empresa A ha financiado la mayor parte de sus activos mediante acciones en lugar de préstamos. Por otro lado, la empresa B ha financiado su activo más con deuda. Por lo tanto, se puede decir que la empresa A es más estable que la empresa B.

Conclusión

Por lo tanto, el Equity Ratio es uno de los ratios fundamentales que muestra el nivel de apalancamiento de la empresa. También muestra qué porcentaje de los activos se han financiado con acciones y qué con deuda.

Los analistas dan prioridad a un índice de capital más alto debido a los compromisos financieros más bajos (menos pagos de intereses), pero esto no es una regla general. También consideran que un bien de la empresa tiene un índice de capital más bajo si el pasivo por intereses es menor que el rendimiento obtenido por el activo.

Para el análisis y las decisiones de inversión, esta relación por sí sola no es suficiente. Esta relación debe usarse junto con otras herramientas financieras.