Ratio de cobertura de dividendos

El índice de cobertura de dividendos básicamente calcula la capacidad de la empresa para pagar un dividendo. Por lo general, el cálculo de este índice es específico para los accionistas preferenciales. Los accionistas preferentes tienen derecho a recibir dividendos. Los dividendos de las acciones preferenciales pueden ser postergados, pero su pago es obligatorio, por lo que se consideran un pasivo fijo.

El DCR está entre las ganancias y los dividendos, donde las ganancias son el numerador y el monto del dividendo es el denominador. La relación es relevante para los proveedores de capital, pero especialmente importante para los accionistas preferentes. Estos accionistas tienen un derecho preferente a recibir dividendos sobre los accionistas ordinarios. El pago de dividendos a los accionistas de capital queda a discreción de la gerencia, pero en el caso de los accionistas preferenciales, el pago de dividendos es obligatorio.

¿Cómo calcular el índice de cobertura de dividendos (DCR)?

El cálculo de DCR es muy simple. Necesitamos dos elementos para calcular la razón, las ganancias netas y los dividendos.

La fórmula utilizada para calcular el DCR es la siguiente:

Ratio de Cobertura de Dividendos (DCR) = Utilidad Neta / Dividendo

También puede usar nuestra Calculadora de Ratio de Cobertura de Dividendos.

Ganancias netas

Las ganancias netas significan las ganancias que quedan después de todos los gastos, incluidos los impuestos. ¿Por qué el cálculo del índice de cobertura de dividendos utiliza las ganancias netas? El dividendo se paga con las utilidades dejadas a los accionistas. Si bien el dividendo preferencial es un pasivo fijo, no se carga a las utilidades de la empresa y se considera la apropiación de utilidades. No tiene sentido obtener ganancias antes de impuestos porque no hay protección fiscal disponible para esta obligación fija. De los diferentes tipos de accionistas, los accionistas preferenciales obtienen la preferencia sobre los demás y, por lo tanto, reciben dividendos antes que cualquier otro accionista.

Dividendo

El dividendo aquí se refiere a la cantidad de dividendo que reciben los accionistas preferentes.

Diferencia entre el índice de cobertura de dividendos y el índice de pago de dividendos (DCR vs. DPR)

No confundamos entre el índice de pago de dividendos y el índice de cobertura de dividendos. La tasa de pago de dividendos es la proporción de las ganancias distribuidas a los accionistas. Es simplemente una relación entre los dividendos totales que declara la gerencia divididos por las ganancias totales disponibles para los accionistas.

Interpretación del Ratio de Cobertura de Dividendos

La fórmula de DCR proporciona un valor absoluto en lugar de un porcentaje. Idealmente, si la relación resulta ser mayor a 1, significa que las ganancias son suficientes para servir a los accionistas preferentes con su dividendo. La proporción debe ser lo más alta posible para evaluar la capacidad de servicio del negocio o la empresa. Manteniendo un colchón para las incertidumbres, la relación por encima de 2 es buena.

Desde el punto de vista de los accionistas preferenciales, la proporción de 1 puede ser suficiente en el lado inferior. Aún así, con una proporción de solo 1, los accionistas de capital no tienen posibilidad de recibir ningún dividendo. Entonces, para que los accionistas de capital esperen un dividendo, la relación debe ser mucho más alta que 1.

Lea sobre otros índices de cobertura y sus tipos.

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