El promedio ponderado de acciones en circulación incorpora cualquier cambio en las acciones en circulación durante un período de informe. Este número es de gran importancia ya que es útil para crear medidas financieras clave como las ganancias por acción (EPS). La cantidad de acciones puede cambiar debido a varias razones, como la emisión de nuevas acciones por parte de las empresas, el retiro de acciones existentes, la recompra, etc.

Para los inversores con una perspectiva a largo plazo, el número de acciones en circulación es un número importante. Dado que los precios de las acciones cambian diariamente, estimar el costo de las acciones acumuladas a lo largo de los años es un desafío. Así, para calcular el coste medio que pagó un inversor por el número total de acciones, es mejor utilizar el precio medio ponderado de las acciones.

Promedio ponderado de acciones en circulación y UPA

Las ganancias por acción o EPS es una medida importante para evaluar la salud financiera de la empresa. Para tener una visión no distorsionada e imparcial de las ganancias por acción, la métrica promedio ponderada de acciones en circulación es importante.

UPA básica = ( Utilidad neta – Dividendos preferentes)/Promedio ponderado de acciones en circulación

Por ejemplo, supongamos que una empresa ejerce la recompra de acciones hacia el final del año. Si se tiene en cuenta esta cifra de recompra al calcular las ganancias por acción (EPS), el número final sería muy alto y, por lo tanto, distorsionaría las cifras financieras finales. Entonces, en este caso, calcular el promedio ponderado de acciones en circulación aliviará el efecto de la recompra al final del año.

¿Por qué usar un promedio ponderado?

La razón principal para asignar pesos a las acciones es que los fondos que la empresa obtiene de la emisión de nuevas acciones solo están disponibles durante una parte del año. Por lo tanto, una empresa no obtiene el año completo para utilizar ese fondo con fines productivos.

Sin embargo, en caso de que la empresa emita nuevas acciones debido a una división de acciones o una emisión gratuita, el tratamiento es diferente. En tal caso, las nuevas acciones se regalan de forma gratuita. Por lo tanto, reciben el mismo tratamiento que habían tenido durante todo el año.

Pasos para calcular el promedio ponderado de acciones en circulación

Primero, encuentre el número de acciones ordinarias en circulación al comienzo del año.

En segundo lugar, encuentre el cambio en las acciones ordinarias durante un año de informe.

En tercer lugar, calcule el recuento de acciones ordinarias actualizado después de cada cambio. Un punto a tener en cuenta es que la emisión de nuevas acciones aumenta el recuento de acciones ordinarias, mientras que una recompra o recompra reduce el recuento de acciones ordinarias.

En cuarto lugar, ahora asigne un peso a las acciones en circulación según la época del año entre el primer cambio y el siguiente, y así sucesivamente. Para calcular el peso, podríamos usar días pendientes (/ 365) o meses pendientes (/ 12).

Entendamos el cálculo con la ayuda de un ejemplo.

Ejemplo

Una empresa con el nombre XTZ Corporation tiene 500 000 acciones hacia el comienzo del año fiscal, el 1 de abril de 2016. En el segundo trimestre, los tenedores de obligaciones de la empresa convierten sus tenencias en acciones de capital por un total de 100 000 acciones. A principios del cuarto trimestre, la empresa recompró 50.000 acciones con excedente de efectivo.

Ahora, al final del año, el total de acciones en circulación será de 500 000 + 100 000 – 50 000 = 550 000. Calcular el EPS en esta cifra podría no darnos una idea real de la salud financiera de la empresa. Para obtener una imagen precisa, debemos determinar el promedio ponderado de las acciones en circulación y luego calcular las ganancias por acción.

FechaAcciones S/OPesosPeso promedio
01/04/2016500,0000.25125,000
01/07/2016600.0000.5300.000
10/01/2016550.0000.25137,500
TOTAL  562,500

Para el cálculo de la UPA, las empresas deberán utilizar 562.500. En la tabla anterior, los pesos se asignan sobre la base de la proporción de tiempo en que la cifra de acciones en circulación se mantuvo igual. Por ejemplo, la cifra de apertura de 500.000 se mantiene sin cambios durante tres meses, es decir, el 25% del tiempo total del año.

Acciones Promedio Ponderado Diluido

La acción promedio ponderada diluida es una versión más refinada de las acciones promedio ponderadas en circulación. En este, el número promedio ponderado de acciones se ajusta por el número de acciones resultantes de convertir cualquier título dilutivo en acciones ordinarias. Posteriormente, se ajusta nuevamente por cualquier acción que pudiera comprarse en el mercado abierto con los ingresos de la conversión.

Algunos de los valores dilutivos a buscar son:

  • Opciones de empleado
  • Garantías pendientes
  • Preferiblemente descapotable
  • Bonos convertibles

Uno usa «Promedio ponderado de acciones en circulación» para calcular el EPS básico. En cambio, para las UPA dilutivas, el denominador tiene en cuenta todas las posibles conversiones que se puedan producir. Un punto a tener en cuenta es que el EPS diluido siempre es menor que el EPS básico ya que el denominador en el primero es más alto. Por lo general, las empresas con opciones, bonos convertibles y más, revelan EPS básico y diluido. Si la diferencia entre el EPS básico y el diluido es mayor, los inversores deberían estudiar el posible aumento de las acciones en circulación en el futuro.

Vale la pena señalar que el tratamiento de dilución de diferentes tipos de valores no es el mismo. Por ejemplo, aunque las organizaciones utilicen los ingresos de los warrants y las opciones para recomprar las acciones ordinarias, las preferentes convertibles afectarían los dividendos preferentes pagados y esto, a su vez, afectaría los ingresos netos.

Esto ayuda a los analistas financieros a estudiar el impacto de la dilución potencial en el futuro. Los analistas financieros realizan la evaluación a futuro calculando PE, P/BV a futuro, índice de pago de dividendos, etc. Por lo tanto, saber cómo la dilución cambiará la ecuación se vuelve importante.

Balance Promedio Ponderado de Acciones en Circulación

IFRS y GAAP definen el cálculo de EPS. La NIC 33 establece cómo se utiliza el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período para calcular las UPA . La utilidad o pérdida atribuible a los accionistas se divide por el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período .

Esto se revela en el balance general como un informe de Acciones Básicas o Promedio Ponderado Diluido en Circulación . Se utiliza como denominador en el cálculo y como base de conciliación.

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