Prima de riesgo de acciones

¿Qué es la prima de riesgo de renta variable?

Invertir en acciones no está exento de riesgos. El riesgo no solo está asociado a la rentabilidad, sino que el capital tampoco está garantizado. Entonces, para compensar el riesgo, el inversionista debe obtener un rendimiento extra/en exceso. En realidad, es la diferencia entre el rendimiento proporcionado por una inversión libre de riesgo y el rendimiento proporcionado por acciones individuales durante el mismo período de tiempo. Esta diferencia de rendimiento se conoce como prima de riesgo de las acciones. 

Utilidad

Es uno de los elementos clave al calcular el rendimiento esperado del capital (costo del capital) utilizando CAPM. CAPM se utiliza para evaluar la tasa de rendimiento esperada de una acción. En realidad, ayuda al inversionista a decidir si su inversión en acciones vale la pena o no, y ¿el rendimiento es proporcional al riesgo que está tomando?

Cálculo

Veamos cómo calcular la prima de riesgo de las acciones.

1. Tome el rendimiento esperado del mercado de valores. Generalmente, los índices de mercado más amplios representan el mercado. Entonces, tome el rendimiento esperado del índice de mercado más amplio. Por ejemplo, en el caso de EE. UU., S&P500 representa el mercado más amplio; en el caso de India, Nifty/Sensex representa el mercado más amplio.
2. Tome el rendimiento del bono libre de riesgo, que es un rendimiento de una letra del Tesoro de EE. UU. en los EE. UU.
3. Deduzca el rendimiento libre de riesgo del rendimiento esperado de las acciones y multiplíquelo por la Beta de las acciones.

Ejemplos

1. Calcule la prima de riesgo de mercado esperada si la rentabilidad esperada de S&P500 = 8 %, la rentabilidad de la letra del Tesoro estadounidense a 10 años = 3 %

Prima de riesgo de renta variable = Rentabilidad esperada del mercado de renta variable – Rentabilidad libre de riesgo = 8 % – 3 % = 5 %

2. Tomando el mismo rendimiento esperado y el rendimiento de EE. UU., calcule la prima de riesgo de las acciones y el rendimiento esperado de las acciones de Apple si la Beta de las acciones es 1,3.

Prima de riesgo de renta variable = (Rentabilidad esperada del mercado de acciones – Rentabilidad libre de riesgo)*Beta = (8%-3%)*1.3 = 6.5%

Rentabilidad Esperada = Rentabilidad Libre de Riesgo + Prima de Riesgo = 3%+6.5% = 9.5%

Entonces, tomando en consideración el riesgo que un inversionista está tomando en Apple, debe obtener al menos un 9.5% de retorno.

3. Tomando el mismo rendimiento esperado y el rendimiento de EE. UU., calcule la prima de riesgo de las acciones y el rendimiento esperado de las acciones de Berkshire si la Beta de las acciones es 1,5.

Prima de riesgo de renta variable = (Rentabilidad esperada del mercado de renta variable – Rentabilidad sin riesgo)*Beta = (8 %-3 %)*1,5 = 7,5 %

Rentabilidad Esperada = Rentabilidad Libre de Riesgo + Prima de Riesgo = 3%+7.5% =10.5%

De la misma manera, el inversor esperará al menos un 10,5% de rentabilidad de Berkshire, teniendo en cuenta el riesgo al que se enfrenta.

¿Diferentes acciones de renta variable tienen diferente prima de riesgo?

La respuesta a la pregunta anterior es SÍ . Como hemos visto en el ejemplo anterior, diferentes acciones conllevan una prima de riesgo diferente dependiendo de la volatilidad de las acciones en el pasado. En general, las acciones Blue Chip de gran capitalización tienen una prima de riesgo de capital más baja que las acciones de mediana capitalización.

Interpretación

Una prima de riesgo de capital más alta indica un riesgo más alto. Por lo tanto, el inversor también esperará mayores rendimientos.

Beneficios

• Fácil de usar.
• Les da a los inversionistas una idea inmediata de si vale la pena invertir en acciones o no, ya que el inversionista necesita ser recompensado adecuadamente contra el riesgo.

Limitaciones

La prima de riesgo de renta variable es de naturaleza muy subjetiva . Como tomamos suposiciones al calcular la entrada, cada inversor puede obtener una prima de riesgo de capital diferente para la misma acción. Por lo tanto, la expectativa de rendimiento de la misma acción puede ser diferente para diferentes inversores. Por ejemplo, mientras toma un rendimiento de mercado esperado, alguien puede tomar el rendimiento histórico del mercado durante un período de 3 a 5 años. Por el contrario, otro inversor utilizaría el modelo de descuento de dividendos o algún otro método para calcular la rentabilidad del mercado de valores.

Conclusión

Debido a su facilidad y aplicación en las inversiones del día a día en la vida práctica real, es muy utilizado entre los inversores.