Opciones exóticas: significado
Una opción exótica es una opción extrabursátil (OTC) que es más compleja que las opciones simples negociadas comúnmente en términos del comportamiento de la opción con respecto al cálculo subyacente y el momento del pago y los términos del contrato personalizado. . Las opciones exóticas se utilizan generalmente en el mercado de divisas, el mercado de renta fija y los mercados extrabursátiles de acciones e índices de alto riesgo. Dado que son difíciles de entender y están muy personalizados, no se permite negociarlos en bolsas. Muchas empresas utilizan estas opciones para cubrir sus incertidumbres de flujo de efectivo y celebrar contratos extrabursátiles con grandes instituciones financieras que pueden estructurar y cotizar dichos productos.
Tipos de opciones exóticas
Opciones compuestas
Las opciones compuestas, también conocidas como opciones de cuota dividida, son básicamente opciones sobre opciones. Estos le dan al titular el derecho de comprar o vender otra opción de compra o venta. La opción subyacente de compra o venta suele ser una simple opción vainilla, que a su vez tiene una acción, un índice u otros instrumentos lineales como subyacente. Las opciones compuestas vienen en cuatro variaciones.
- Una opción Call on Call otorga al titular el derecho a comprar una opción call.
- Una opción Call on Put otorga al titular el derecho a comprar una opción put.
- Una opción Put on Call otorga al titular el derecho a vender una opción call.
- Una opción Put on Put otorga al titular el derecho a vender una opción put.
Opciones de Bermudas
Las opciones de las Bermudas se comportan de alguna manera como las opciones americanas y europeas en términos de su ejercicio. Una opción de Bermudas puede tener más de una vida. Puede ejercerse antes de su vencimiento durante las ventanas de ejercicio designadas. Si no se ejerce durante estas ventanas, se puede ejercer al vencimiento o caducar sin valor.
Opciones de barrera
El pago de las opciones de barrera se activa o desaparece cuando el activo subyacente golpea una huelga o barrera predeterminada. Debido a esta propiedad, la recompensa de las opciones de barrera muestra saltos y caídas discretos en lugar de una línea continua uniforme. Las opciones de barrera vienen en cuatro variaciones.
- Una opción de compra con una barrera de entrada (opción hacia arriba y hacia adentro) paga la diferencia entre el precio de mercado y el precio de ejercicio solo cuando el subyacente alcanza un precio determinado que es mayor que el precio de ejercicio.
- Una opción de compra con una barrera knock-out (hacia arriba y hacia afuera) deja de existir cuando se alcanza un determinado precio por encima del precio de ejercicio, y no vuelve a la vida incluso si el precio cae por debajo de la barrera.
- Una opción de venta con una barrera de entrada (opción hacia abajo y adentro) se paga cuando el precio cae por debajo del precio de ejercicio por una cierta cantidad.
- Una opción de venta con barrera knock-out (opción down and out) deja de existir cuando se alcanza un determinado precio por debajo del precio de ejercicio. Y no vuelve a la vida incluso si el precio sube por encima de la barrera.
Opciones binarias o digitales
Como sugiere el nombre, estas opciones tienen solo dos pagos, cero o algún pago fijo predeterminado cuando se cumple una condición. Por ejemplo, una opción de compra binaria con un precio de ejercicio de $10 paga $100 por cualquier precio por encima del precio de ejercicio al vencimiento, mientras que una opción de venta con un precio de ejercicio de $10 paga $100 por cualquier precio por debajo del precio de ejercicio al vencimiento.
Opciones de bloqueo
Una opción de bloqueo vale la pena si el valor del activo subyacente no se mueve más allá de cierto valor. Otra variación puede ser una opción de bloqueo doble que paga solo si el valor del activo subyacente se mantiene dentro de un rango de valores.
Opciones de doble gatillo
Como sugiere el nombre, una opción de doble activación necesita dos condiciones para que se active el pago. Las condiciones también pueden depender de dos eventos o instrumentos no relacionados, que pueden alterar el riesgo de la opción.
Opciones de retrospectiva
El pago de una opción retrospectiva es una función del precio de mercado actual y el rango del precio durante un período retrospectivo preespecificado. Una opción de mirar hacia atrás puede tener una huelga flotante o una huelga fija. Una opción retrospectiva de ejercicio flotante tiene su precio de ejercicio determinado en el momento del vencimiento. Mientras que una opción retrospectiva de ejercicio fijo tiene su precio de ejercicio fijo al principio.
Opciones de escalera
Una opción de escalera le permite al tenedor conservar el pago durante el movimiento del precio del subyacente. Seguirá aumentando y preservará el pago si el subyacente se mueve por encima del precio de ejercicio. Y eventualmente pagará una cantidad mínima preservada incluso si el precio del subyacente cae por debajo en el momento del vencimiento. De manera similar, una opción de venta en escalera preservará el pago durante el descenso del precio del subyacente.
Opciones asiáticas
Una opción asiática, también conocida como opción de tasa promedio o precio promedio, tiene un pago que es una función del precio de mercado promedio del activo subyacente durante la vida de la opción.
Pago de la opción de compra asiática = Máx. (Promedio del precio de mercado del subyacente-K,0)
Pago de la opción de venta asiática = Máx. (K-Promedio del precio de mercado del subyacente,0)
donde K es el precio de ejercicio de la opción.
Opciones de cesta
Una opción de cesta se escribe para el mercado de divisas. Le da al titular el derecho a recibir dos o más monedas en lugar del pago. El tipo de cambio puede especificarse previamente o el tipo de cambio al contado en el momento de la liquidación.
Opciones de arcoíris
Una opción arcoíris tiene un pago que depende del movimiento de dos o más activos subyacentes. Incluso el pago puede tener una forma diferente a la subyacente, por ejemplo, obtener acciones de la empresa A por una opción de compra arcoíris en dinero sobre una acción de la empresa B.
Opciones meteorológicas
Una opción climática vale la pena cuando se cumple una condición climática predeterminada. Las empresas que dependen del clima pueden utilizar las opciones meteorológicas para cubrir sus flujos de efectivo en épocas de mal tiempo.
Opciones del selector
Una opción selectora otorga al titular el derecho a decidir si la opción será una opción de compra o de venta en una fecha posterior. Entonces, si la acción sube, el tenedor puede decidir que se pague, y si la acción baja, el tenedor puede decidir que sea una opción de venta. Es esencialmente como tener un straddle largo que vale la pena durante grandes movimientos (en cualquier dirección) del subyacente.
Puede haber muchas otras variedades personalizadas de opciones exóticas que se pueden diseñar según las necesidades comerciales.
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