Nota de mediano plazo: significado, riesgo, tipos, participantes, ventajas y más

Nota de mediano plazo: Significado

Un instrumento del mercado de deuda, específicamente un pagaré, que en su mayoría vence entre 5 y 10 años, se conoce como pagaré a mediano plazo (MTN). Y es emitido por las Compañías por un período continuo, con vencimientos variables que van desde los 5 años hasta los 10 años. Sin embargo, en estos días, las agencias gubernamentales, instituciones, bancos y países también emiten MTN. Las notas a mediano plazo actúan como una fuente continua de financiamiento para las empresas. Aunque la duración de MTN no es estrictamente de 5 años a 10 años. Y a veces la duración puede variar de 9 meses a 30 largos años también.

MTN ofrece tasas de cupón más altas en comparación con las notas a corto plazo y tasas de cupón más bajas en comparación con las notas a largo plazo. Además, los Bonos a Medio Plazo pueden emitirse a tipo de interés fijo, tipo de interés variable, cupón cero, tipo flotante inverso, tipo de incremento/reducción, etc., aunque en su mayoría se emiten a tipo de interés fijo. La tasa de interés puede capitalizarse mensual, trimestral, semestral o anualmente, según la empresa emisora. Y la tasa de cupón también puede ser en cualquier moneda según el tipo de MTN.

Los pagarés a mediano plazo se emiten principalmente con dos opciones, es decir, opción de compra (también conocida como pagaré exigible o pagaré redimible) y opción de no rescate. MTN con opción de compra permite a las empresas devolver las Notas antes del vencimiento. Y las empresas para aprovechar las tarifas más bajas, vuelven a llamar al MTN de tarifa más alta y luego emiten un nuevo MTN a tarifas más bajas. Por lo tanto, MTN con opción de compra permite a las organizaciones aprovechar tasas de interés más bajas. Por otro lado, MTN con una opción de no compra no permite a las empresas redimir las notas antes del vencimiento. Como resultado, MTN con una opción de compra ofrece tasas de cupón más altas en comparación con MTN con la opción de no compra.

Comprender la nota a mediano plazo

Los concesionarios actúan como intermediarios entre la empresa emisora ​​y los inversores. Ofrecen MTN con fechas de vencimiento variadas. Estos distribuidores juegan un papel muy importante en el mercado al actuar como un vínculo de conexión y, por lo tanto, facilitan el comercio. Los inversores antes de invertir en una nota a mediano plazo analizan varios aspectos, como las calificaciones crediticias de la empresa, la estructura comercial y los productos de la empresa, la tasa de cupón de la nota, el vencimiento de la nota, la tasa de interés, la solidez financiera, etc.

La empresa emisora ​​de notas a medio plazo tiene que presentar varios documentos a la Comisión de Bolsa de Valores (SEC). Esos documentos son los siguientes: –

1. Un prospecto detallado
2. Una declaración de Universal Shelf Registration para valores de deuda y otros tipos de valores
3. Hojas de Términos Preliminares y Finales
4. Suplemento de producto
5. Suplemento de precio
6. Presione soltar

Estos documentos son de carácter no exhaustivo.

Riesgo en Notas a Mediano Plazo

Las notas a mediano plazo, en comparación con los bonos, son de naturaleza menos riesgosa. Según los expertos, casi el 33% de las MTN cuentan con protección total o parcial sobre su monto principal. Sin embargo, aunque estos MTN están parcialmente protegidos, aún así su clasificación en los libros de contabilidad de la empresa emisora ​​permanece como Acreedores Quirografarios.

Tipos de notas a mediano plazo

Notas a mediano plazo de EE. UU.

Sobre la base de la ubicación de la emisión, hay dos tipos de MTN, es decir, las notas estadounidenses a mediano plazo y las notas europeas a mediano plazo . Los MTN de EE. UU. se emiten bajo el Programa de Notas a Mediano Plazo de EE. UU., para los inversionistas de los Estados Unidos. El emisor debe presentar un registro de estantería y un prospecto debidamente llenado a la Comisión de Bolsa de Valores (SEC) de los EE. UU.

Notas a medio plazo en euros

Todos aquellos MTN, que se negocian en países excepto EE. UU. y Canadá, se conocen como Euro Medium Term Notes. Estos MTN tienen acceso a un amplio mercado y el comercio se lleva a cabo con diferentes vencimientos y monedas.

Pagarés a mediano plazo respaldados por activos

Los pagarés a mediano plazo que están respaldados por hipotecas o cualquier otro activo se conocen como MTN respaldados por activos. La mayoría de los MTN no tienen ningún respaldo de activos y se emiten únicamente sobre la base de la solvencia de la empresa emisora.

Nota Estructurada a Mediano Plazo

También existen Bonos a Medio Plazo que están vinculados a derivados y se conocen como Bonos Estructurados a Medio Plazo. Cumplen los requisitos de inversión de los inversores y también reducen el nivel de riesgo del inversor, sirviendo así al propósito de ambas partes. También hay muchos tipos de notas estructuradas, como LIBOR Diferencial Note, Dual Currency MTN, Exchange Traded Notes, etc.

La comunidad financiera siempre está tratando de encontrar formas innovadoras de recaudar fondos. Por lo tanto, la clasificación y los tipos de MTN siempre serán dinámicos.

Participantes en el Programa de Notas a Mediano Plazo

Hay muchos participantes, que juegan un papel vital en el programa de emisión de MTN.

Editor

Son el principal organismo emisor de las MTN. Son las empresas dispuestas a acceder a títulos de deuda a mediano plazo dando a cambio tasas de cupón.

Garante

Los garantes no siempre son participantes en el programa MTN. Generalmente son filiales que dan garantía cuando la calificación crediticia de la empresa emisora ​​no es lo suficientemente sólida. Los garantes en su mayoría tienen calificaciones crediticias más altas que la empresa emisora.

Intermediarios

Hay intermediarios que mejoran el comercio MTN. Estos intermediarios son el Arreglista, los Agentes de Venta y los Distribuidores Regionales. Actúan como intermediarios entre el emisor y el inversor y hacen que la operación sea exitosa.

Otros cuerpos

Para otros trabajos relacionados, hay varios organismos que necesitan realizar esas tareas específicas. Los bufetes de abogados analizan las obligaciones legales, las firmas de contabilidad llevan a cabo el proceso de auditoría y las agencias de calificación crediticia otorgan calificaciones crediticias a la empresa emisora.

Estos intermediarios son de carácter no exhaustivo.

Ventajas de la nota a medio plazo

• MTN actúa como una fuente continua de financiamiento de deuda para las empresas.
• Este instrumento mantiene suficiente flujo de efectivo en la organización y, por lo tanto, mejora el crecimiento de la empresa.
• Una de las mayores ventajas de MTN es que ofrece tasas de cupón más altas en comparación con la nota a corto plazo.
• MTN permite que la empresa emisora ​​se registre ante la Comisión de Bolsa de Valores (SEC) solo una vez para todas sus emisiones. Esto ayuda a las empresas a cumplir con los requisitos reglamentarios sin problemas y con menos documentación.
• Dado que el registro de MTN ocurre bajo el Registro de estante, reduce el costo total de emisión de la empresa.
• Este instrumento sirve al propósito de todos aquellos inversores que no están dispuestos a invertir a corto o largo plazo. Este instrumento de deuda se adapta mejor a los inversores que dan preferencia a la inversión a medio plazo.
• Las Notas a Medio Plazo con opción de compra permiten a las empresas iniciar el rescate anticipado si tienen suficientes flujos de efectivo. También les permite beneficiarse de una tasa de interés más baja, al volver a emitir las notas.
• MTN reduce el riesgo de reinvertir fondos a una tasa de interés más baja en una duración más corta. Los inversores comprometen sus fondos por una duración comparativamente grande con una tasa de interés fija bajo MTN.
• La nota de mediano plazo permite a los inversores seleccionar fechas de vencimiento de acuerdo con su zona horaria. También les permite seleccionar entre la opción de llamada y la opción de no llamada.
• MTN ayuda a la empresa en la gestión de su gestión de activos y pasivos (ALM).
• La nota a medio plazo permite a la empresa emisora ​​obtener financiación en silencio. Porque para tal emisión la empresa no necesita hacer pública su situación financiera.
• MTN permite al inversionista realizar una consulta inversa si el producto de inversión con las características requeridas no está disponible en el mercado.

Estas ventajas son de carácter no exhaustivo.

Notas a mediano plazo versus bonos

Una de las principales diferencias entre Bond y MTN es que la emisión de Bonos se realiza solo una vez, mientras que la emisión de MTN se realiza de forma continua con diferentes vencimientos. Por lo tanto, la mayoría de los fondos permanecen disponibles con la empresa de forma continua. Los inversores objetivo de los Bonos son el público en general y el de los MTN son los HNI (Individuos de Alto Valor Neto) y los inversores institucionales. Los bonos son más riesgosos que los MTN. Estas diferencias son de naturaleza no exhaustiva.

Conclusión

Los pagarés a mediano plazo (MTN, por sus siglas en inglés) son una fuente importante de financiamiento de deuda para el organismo emisor. Debido a la naturaleza flexible del MTN, tanto el inversionista como el emisor prefieren este instrumento. Da tasas de cupón más altas en comparación con otras inversiones a corto plazo y presenta diferentes vencimientos. La naturaleza exigible de MTN permite a la empresa emisora ​​aprovechar las tasas de interés más bajas. Por lo tanto, es uno de los instrumentos de deuda más importantes.