El margen de mantenimiento es la cantidad mínima que un inversor necesita mantener en su cuenta de margen con su corredor. Y este margen permitiría al inversor mantener abierta una posición de apalancamiento con su bróker. Básicamente, un inversionista requiere este margen para los valores que él o ella compra usando el dinero del corredor, o cuando un inversionista opta por operar con margen. Este dinero de margen sirve como una garantía para el corredor de que el inversionista devolverá el monto/no incumplirá la fluctuación esperada en el precio del valor, en caso de que el comercio vaya en contra del inversionista.
Por lo tanto, podemos decir que los corredores mantienen este requisito de margen para reducir el riesgo de que los inversores no cumplan con el monto del préstamo o la compra apalancada de valores. Además, este dinero de margen garantiza que los inversores tengan dinero para cubrir cualquier pérdida corriente. También podemos llamar a este margen margen de variación o margen mínimo de mantenimiento o requisito de mantenimiento.
FINRA (Autoridad Reguladora de la Industria Financiera) recomienda el nivel de márgenes que los inversores deben mantener con sus corredores. Y actualmente, sugiere que los inversores deben mantener un margen mínimo del 25% del valor de los valores en su cuenta de margen. Sin embargo, algunos corredores mantienen este requisito de margen entre un 30 % y un 40 %.
El gobierno federal y muchas otras agencias regulan el comercio de margen porque implica una gran cantidad de dinero y riesgo. La Junta de la Reserva Federal y FINRA son las agencias más importantes que supervisan el margen comercial.
Ejemplo de margen de mantenimiento
Consideremos un ejemplo simple para entender el concepto de margen de variación.
El inversionista A desea ir en largo con 200 acciones de la Compañía B que cotizan a $200 por acción. En este caso, la posición abierta total sería de $40 000 (200 * $200). Dado que se trata de operaciones con apalancamiento, un inversor no necesita mantener una cantidad total en la cuenta. Más bien, el corredor tiene un requisito de margen del 30%. Entonces, el margen de mantenimiento, en este caso, será de $12,000 (30% de $40,000).
Si A tiene $12,000 en su cuenta, podrá realizar la operación. Sin embargo, si el saldo de la cuenta de A cae (debido a pérdidas corrientes), el corredor colocará a A en la llamada de margen. Ahora, A tendrá que depositar dinero en su cuenta para cumplir con la necesidad de margen, así como para realizar cualquier operación adicional.
Suponga que el saldo de la cuenta de A en el ejemplo anterior cae a $11,000. Ahora A tendría que poner $1,000 en la cuenta para asegurarse de que la posición no se cierre.
Margen Inicial y Margen de Mantenimiento
En el comercio apalancado, los requisitos de margen son de dos tipos. El primero es el margen inicial y el segundo es el margen de mantenimiento. El margen inicial es el depósito que utiliza un comerciante para realizar operaciones. No estará mal decir que el margen inicial ayuda a entrar en la operación, mientras que el margen de variación ayuda a mantenerla abierta.
El margen inicial siempre será mayor en comparación con el margen de mantenimiento que normalmente permanece más bajo que el margen inicial. Es la cantidad que un inversionista necesita mantener para evitar recibir una llamada de margen. Una llamada de margen es básicamente la solicitud del corredor para depositar fondos adicionales en la cuenta para cumplir con el requisito de margen.
Relación entre margen inicial y de mantenimiento
El margen inicial es la cantidad depositada por el inversor en la cuenta con el corredor para iniciar la operación, mientras que el margen de mantenimiento es la cantidad depositada por el inversor para continuar la operación.
Para aclarar aún más el concepto, entendamos esto con la ayuda de un ejemplo, donde el margen inicial (IM) es del 50 % y el margen de mantenimiento (MM) es del 35 %.
| Situación | Nº de acciones | Precio por acción ($) | Valor total ($) | MI ($) | MM ($) (A) | Saldo del fondo de margen (B) | Llamada de margen (B<A) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 100 | 10,000 | 5,000 | 3500 | 5000 | ||
| 25% de caída | 100 | 75 | 7,500 | 3,750 | 2,625 | 2500 | si, 1250 |
| (5000-2500) | (3750-2500) | ||||||
| 5% de caída | 100 | 95 | 9,500 | 4,750 | 3,325 | 4500 | No. |
| (5000-500) |
En el ejemplo anterior, el inversionista comenzó comprando 100 acciones de 100 $ cada una. Dado que el requisito de margen inicial es del 50%, depositará $5000. Ahora, si el precio de una acción cae un 25%, el inversionista incurre en una pérdida de $2500 y su cuenta de margen se reducirá a 2500 y el requisito de margen inicial también cae a 3750 (@ 50% del valor actual, es decir, $7500) y el margen de mantenimiento a 2625 (@35% de $7500).
Dado que el saldo del fondo de margen ha caído por debajo del requisito de margen de mantenimiento, el inversor recibirá una llamada de margen y tendrá que depositar dinero para establecer el nivel igual al margen de mantenimiento, es decir, 1250 (3750 – 2500).
De manera similar, si el precio de las acciones cae solo un 5%, el requisito de IM será de 4750 y el requisito de MM será de 3325, pero la cuenta tiene un saldo suficiente de 4500 (5000 – 5% de 10000), que es más que el requisito de MM. En este caso, el inversor no recibirá una llamada de margen, no está obligado a depositar dinero.
Para concluir, la llamada de margen se recibe solo cuando el saldo del comerciante está por debajo del margen de mantenimiento. Si esto sucede, en el caso de los futuros, el inversor debe depositar el dinero hasta el nivel del margen inicial; sin embargo, en el caso de las acciones, el inversor debe depositar el dinero solo hasta el nivel del margen de mantenimiento.
Margen inicial y margen de mantenimiento: ejemplo
Consideremos un ejemplo para comprender mejor la diferencia entre los dos.
Supongamos que el inversionista A planea comprar 200 acciones de la Compañía B a $30 por acción. La inversión total sería de $6,000. Si A no tiene el monto total, debe configurar una cuenta de margen con el corredor. Le permitiría a A comprar las acciones simplemente poniendo un cierto porcentaje del costo total. Este cierto porcentaje es el requisito de margen inicial.
Ahora, suponga que este margen inicial es el 50% del precio de compra o $3,000 en este caso. Esto significa que A debe tener $3000 en su cuenta para realizar la operación. Suponga que el requisito de margen de variación es 40% o $2,400 en este caso.
Ahora suponga que después de ingresar a la operación, las acciones de la Compañía A caen un 30%. Esto dará como resultado la caída en el saldo de la cuenta de margen también de la siguiente manera:
El valor total de 200 acciones de la Compañía A ahora será de $4,200. Por lo tanto, el requisito de margen inicial de valor ahora sería de $ 2100 (de $ 3000 antes). Pero, el margen de mantenimiento es 40% o $2,400.
Esto significa que el saldo de la cuenta de A ahora está por debajo del nivel del margen de variación. Por lo tanto, A obtendría una llamada de margen para depositar más dinero. O bien, el corredor le pediría a A que liquide algunas de sus tenencias actuales para liberar efectivo para cumplir con el requisito.
Por lo tanto, si A obtiene la llamada de margen, tendría que depositar más fondos para cumplir con el requisito de margen inicial, es decir, el 50 % del monto de la inversión original (o $3000). Esto significa que A tendría que depositar $900 más.
Ultimas palabras
El margen de mantenimiento es muy efectivo en el mundo comercial. Beneficia tanto a los comerciantes como a los corredores. Para los corredores, ayuda a reducir su riesgo, mientras que para los comerciantes; les permite hacer apuestas más grandes incluso si no tienen dinero. Y esto es lo que se llama operaciones apalancadas.
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