La Ley Celler-Kefauver es una ley anti-fusiones que busca bloquear las fusiones y adquisiciones, reduciendo la competencia en el mercado. Específicamente, se introdujo para tapar las lagunas y fortalecer la Ley Clayton Antimonopolio de 1914.

La Ley Clayton Antimonopolio impide las fusiones horizontales que tienen como objetivo reducir la competencia. Sin embargo, no dijo nada sobre las fusiones verticales, que implican que una empresa se haga cargo del proveedor. Por lo tanto, la Ley Celler-Kefauver amplía el alcance de la Ley Clayton Antimonopolio para cubrir más tipos de adquisiciones.


La Ley Celler-Kefauver se centra específicamente en dos tipos de fusiones: fusiones verticales y fusiones de conglomerados. En las fusiones verticales, se unen empresas en diferentes etapas de la cadena de suministro. Por otro lado, en las fusiones de conglomerados, dos o más empresas que operan en diferentes industrias o geografía se unen para ampliar su territorio o cartera de productos.

En ambos casos, podría darse una situación en la que la fusión o adquisición actúe como una barrera de entrada o reduzca la competencia. Al mismo tiempo, da una ventaja de costos a la empresa adquirente. Un punto a tener en cuenta es que la Ley Celler-Kefauver no prohíbe directamente las fusiones verticales y de conglomerado a menos que reduzcan la competencia.

Ley Celler-Kefauver: ¿cuál es la necesidad?

La economía estadounidense estaba experimentando un gran crecimiento alrededor de la década de 1890. Esto ayudó a las empresas, tanto nuevas como antiguas, a crecer también. Para beneficiarse de la economía en auge, las empresas más grandes emprendieron fusiones y adquisiciones de empresas más pequeñas. Al público y a los inversores no les gustó que las empresas acumularan demasiado poder y obtuvieran una especie de poder de monopolio. Como todos sabemos, la situación de tipo monopolista tiene sus propias desventajas y vicios.

Por lo tanto, hubo demandas para que el gobierno interviniera con regulaciones. Luego, las autoridades propusieron la Ley Sherman Antimonopolio de 1890. Fue una de las primeras regulaciones dirigidas a fusiones y adquisiciones en los EE. UU. Sin embargo, aunque fue un paso adelante en el control de esta amenaza; aun así, tenía demasiadas lagunas.

En 1914, el Congreso de los EE. UU. realizó cambios en la Ley antimonopolio Sherman de 1890 mediante la introducción de la Ley antimonopolio Clayton. Esta nueva ley fue un intento de aclarar las palabras confusas y tapar las lagunas de la ley anterior.

Esta nueva ley se centró principalmente en la discriminación de precios, el monopolio y las adquisiciones que reducen la competencia. Sin embargo, esta ley también tenía algunas lagunas (discutidas anteriormente). Por lo tanto, para tapar estas lagunas, el Congreso de los EE. UU. ideó otra Ley, la Ley Celler-Kefauver.

Ley Celler-Kefauver: ¿cómo ayuda?

Como se dijo anteriormente, esta ley se introdujo para tapar las lagunas de la Ley Clayton Antimonopolio específicamente. La Ley Clayton Antimonopolio pudo promulgar leyes y detener las fusiones horizontales y la consiguiente amenaza. Sin embargo, no tenía ninguna disposición, o ignoraba por completo los temas de las fusiones verticales. Le dio importancia únicamente a las fusiones horizontales en las que firmas del mismo sector o que fabrican el mismo producto van por adquisición o fusión. Esta laguna alentó a las empresas a realizar fusiones verticales para obtener un poder similar al de un monopolio en términos de costo y control de los recursos.

Tal pensamiento, sin embargo, estaba en contra del libre mercado ya que reduce la competencia. Por lo tanto, el Congreso de los EE. UU. ideó la Ley Celler-Kefauver para llenar el vacío legal al expandir el alcance de la Ley Clayton AntitrAct para incluir fusiones verticales y de conglomerados.

Esta nueva ley obligó a las empresas públicas a informar al DOJ (Departamento de Justicia) y a la FTC (Comisión Federal de Comercio) al optar por una fusión o adquisición vertical. Las autoridades tendrán la facultad de aceptar o rechazar la fusión o adquisición caso por caso.

Si las autoridades concluyen que una fusión o adquisición en particular reduciría la competencia y generaría barreras, pueden rechazarla. Y, si la fusión o adquisición no representa ningún peligro para la dinámica del libre mercado, entonces las autoridades la aprueban.

Además, las leyes antimonopolio anteriores tenían legislaciones vigentes para ciertos tipos de fusiones y adquisiciones. Además, impidieron las fusiones y adquisiciones al limitar la compraventa de acciones. Las empresas eluden estas reglas comprando los activos de otra empresa. La Ley Celler-Kefauver también se ocupó de esto al tapar esta laguna.

Fusiones verticales versus fusiones de conglomerados

En una fusión vertical, una empresa intenta crecer verticalmente fusionándose o adquiriendo la empresa proveedora. Tal fusión le da a la empresa adquirente más control sobre la cadena de suministro. Estas fusiones, sin embargo, pueden resultar una barrera de entrada para nuevas empresas y también reducir la competencia.

Por ejemplo, si la empresa A, un fabricante de dispositivos móviles, adquiere la empresa B, un importante fabricante de pantallas, podría dificultar que otros fabricantes de dispositivos móviles obtengan pantallas. De esta manera, la empresa A obtendría una ventaja en costos, además de expulsar a los competidores.

En la fusión del conglomerado, se unen dos entidades diferentes que operan en diferentes segmentos o geografía. Tal fusión permite a las empresas ampliar el mercado o la gama de productos.

La Ley Celler-Kefauver señala que las dos empresas utilizan recursos de otros dos mercados para formar un monopolio en otro mercado en caso de fusión de un conglomerado. Esta forma se convierte en una barrera de entrada para las empresas más pequeñas y es injusta para los consumidores. Porque la opción y el derecho de los consumidores a comprar productos alternativos se ven sustancialmente afectados.

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