¿Qué es la debida diligencia financiera?

La diligencia debida financiera básicamente significa analizar en profundidad la salud financiera general de la empresa objetivo antes de tomar una decisión de fusión, adquisición o inversión. Entendamos primero el alcance de la diligencia debida financiera:

Alcance

El alcance de la diligencia debida financiera difiere de una empresa a otra según el tamaño y la industria de la empresa objetivo. En general, el alcance de la diligencia debida financiera implicaría

Calidad histórica de las ganancias

Cuando usamos el término calidad de las ganancias, significa que queremos analizar las ganancias reportadas de la empresa objetivo. La pregunta aquí es: si la empresa ganó X cantidad de dinero en el pasado, ¿ese dinero agregó valor al capital del propietario? Algunas empresas muestran ganancias y ganancias infladas artificialmente. A veces, las empresas ofrecen períodos de crédito muy amplios para aumentar las ventas. Esto eventualmente conduce a mayores ventas y mayores ganancias, pero no ingresa efectivo.

Comprender estos factores ayuda a determinar la fuerza y ​​la capacidad de la empresa objetivo. Por lo tanto, es muy importante comprender la calidad de las ganancias de la empresa objetivo antes de tomar la decisión de compra.

Calidad de los Activos Netos

Los activos son la columna vertebral de cualquier empresa. Entonces, al realizar la debida diligencia financiera, es muy importante analizar la calidad de los activos netos de la empresa objetivo. En este primero, se enumeran todos los activos de la empresa objetivo, ya sea en propiedad, arrendados o alquilados. Cualquier empresa tiene una amplia variedad de activos, por ejemplo: activos básicos como terrenos y fábricas; vehículos como automóviles y autobuses; activos tecnológicos como maquinaria, computadoras y software; también activos intangibles como patentes, marcas, etc. Todos estos activos se valoran y se calcula el patrimonio neto total. Después de eso, los activos netos se comparan con la deuda neta para comprender la calidad de los activos netos.

Requisitos de gastos de capital

El gasto de capital es el dinero invertido por una empresa para adquirir, mantener y mejorar activos fijos como fábricas, maquinaria, edificios, equipos, etc. Cuando analizamos el requisito de gasto de capital, tratamos de comprender cuántos fondos en gasto de capital se requerirán. para mantener y hacer crecer las ganancias de la empresa objetivo. Puede haber muchas razones por las cuales el gasto de capital sería necesario. Por ejemplo, la maquinaria actual puede estar cerca del estado de obsolescencia y puede necesitar reemplazo, o la instalación de producción debe expandirse para el crecimiento futuro.

Cuando calculamos el gasto de capital futuro, entendemos cuánto tendrá que pagar el comprador por encima del precio de compra. Es bueno hacer un programa de gastos de capital para tomar una decisión de compra inteligente.

Deuda Financiera y Pasivos

Deuda y pasivo son dos palabras que asustan incluso a los inversores más racionales. Nadie quiere asumir la deuda que conllevan las fusiones y adquisiciones. También por una muy buena razón: los costos asociados con la deuda y los pasivos pueden convertir un flujo de efectivo muy saludable en un flujo de efectivo negativo y hacer que la empresa se desangre.

Sin embargo, los analistas también entienden que la deuda es parte del negocio y necesaria para la expansión. En esta área de diligencia debida financiera, el analista quiere asegurarse de que la empresa objetivo tenga una razón fundamental detrás de la deuda que debe. Además, el analista quiere asegurarse de que la empresa objetivo no esté sobreapalancada y sea capaz de pagar su deuda a tiempo con sus propias ganancias.

Resultados financieros previstos

Todas las empresas grandes y bien administradas pronostican sus resultados financieros para los próximos cinco años. Calculan los ingresos proyectados y los ingresos netos basados ​​en suposiciones. Estas suposiciones se extraen de datos bien investigados y de las propias fortalezas y capacidades de la empresa. Los puntos de datos incluyen factores como el crecimiento futuro estimado de la economía y el mercado particular en el que opera la empresa, los cambios sociales y demográficos proyectados, la fuerza de producción y marketing de la empresa, la capacidad de gastos de capital futuros y mucho más.

Un analista que realiza la debida diligencia financiera debe investigar minuciosamente los supuestos sobre los que la empresa objetivo pronosticó sus resultados financieros para comprender las perspectivas de crecimiento futuro de la empresa objetivo.

Lea más sobre otros tipos de diligencia debida.

Requisitos de Información y Documentación

Cuando comprendemos el alcance de la diligencia debida financiera, hacemos otra pregunta: «¿Dónde obtendré la información para realizar la diligencia debida financiera?»

Esta información requerida proviene de varias fuentes. La siguiente es la lista de documentos de los que un analista puede obtener la información para realizar la debida diligencia financiera:

  • Estados financieros históricos
  • Balances de prueba detallados
  • Libros mayores
  • Cuentas e informes de gestión detallados
  • Resultados operativos actuales
  • Planes de negocios
  • Presupuestos e información financiera prevista

Si bien la información que obtenemos de estas fuentes puede ser completa y válida, la disponibilidad real de las fuentes depende del tamaño y la capacidad de generación de informes de la empresa objetivo. Por ejemplo, si la empresa objetivo es una pequeña empresa familiar, es posible que no tenga sus planes comerciales o pronósticos futuros establecidos. En este caso, la diligencia debida financiera se vuelve complicada y requiere investigaciones profundas dentro y fuera de la empresa objetivo.

Importancia de la debida diligencia financiera

Uno puede poner la diligencia debida financiera como la prioridad número uno en el proceso de diligencia debida. Hay muchas razones por las cuales esta debida diligencia en particular es muy importante; algunos de ellos son –

  • La debida diligencia financiera ayuda a responder las siguientes preguntas:
    1. ¿La información proporcionada por la empresa objetivo es confiable?
    2. ¿Puede la empresa mantener sus ganancias históricas en el futuro? Más importante aún, ¿puede aumentar sus ganancias en el futuro?
    3. ¿Qué nivel de capital de trabajo requiere la empresa para funcionar sin problemas? ¿Es capaz de generar este capital de trabajo a partir de fuentes internas o externas?
    4. ¿Hay algún pasivo importante o fuera de balance en el balance de la empresa que deba ser considerado?
    5. ¿Tiene la empresa compromisos futuros o alcance de contingencias que deban ser considerados?
  • Cuando se realiza correctamente, la diligencia debida financiera proporciona información y conocimientos valiosos para llegar a un precio de compra justo para la empresa objetivo.
  • La diligencia debida financiera también identifica los problemas que el comprador y la empresa objetivo deben abordar para garantizar una fusión/adquisición fluida y transparente.
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