Greenmail: Significado

Greenmail es un ejercicio de compra de una gran cantidad de acciones en la empresa objetivo, para amenazarlas con adquisiciones hostiles y luego hacer que la empresa objetivo recompre las mismas acciones con una prima. Es una práctica en la que la empresa compradora compra intencionalmente una parte importante de las acciones de la empresa objetivo en el mercado abierto. Después de comprar tanta participación, amenaza a la empresa objetivo con iniciar adquisiciones hostiles a menos que la empresa vuelva a comprar esas mismas acciones a un precio superior. La empresa objetivo, para evitar tales adquisiciones hostiles, recompra esas acciones con una prima. Según esta práctica, la empresa adquirente no está dispuesta a realizar una adquisición hostil en absoluto. Su objetivo principal es amenazar a la empresa objetivo y obtener ganancias de la prima recibida por encima del valor de mercado.

La empresa adquirente también se conoce como Greenmailer o Raider o Corporate Raider, según esta práctica. El dinero pagado por la empresa objetivo a la empresa adquirente se conoce como Greenmail Payments. Otro nombre de la estrategia Greenmail es Bon Voyage Bonus o Goodbye Kiss.

Entendiendo el Término: Greenmail

Greenmail se crea fusionando dos términos, es decir, Blackmail y Greenbacks. La empresa adquirente amenaza a la empresa objetivo con iniciar una adquisición hostil mediante la compra de suficientes acciones. La empresa adquirente, para evitar una adquisición hostil, le pide a la empresa objetivo que recompre la misma porción de acciones a un precio superior. Por lo tanto, es chantaje por el dinero. La empresa objetivo, para salvarse de tales adquisiciones hostiles, recompra sus propias acciones con una prima. La empresa adquirente se compromete a dejar la empresa, una vez que se produzca la recompra de acciones.

El significado literal del término Greenbacks es US Paper Dollar, pero ahora es útil como término para determinar el dinero en general. Al combinar Greenbacks y Blackmail, obtenemos el término Greenmail. Por lo tanto, es un ejercicio de pago de dinero a la Compañía Adquirente por parte de la Compañía Afectada para evitar adquisiciones hostiles en el futuro.

Elecciones en manos de la empresa objetivo

En el caso de la práctica de Greenmail, la empresa objetivo tiene que elegir entre dos decisiones importantes de la siguiente manera:-

  1. La primera decisión es que la empresa objetivo puede aceptar una adquisición hostil sin hacer nada. Puede permitir que el asaltante tome acciones con prima y paulatinamente la participación en la empresa. Sin embargo, esta decisión no siempre es incorrecta. Si la empresa objetivo no utiliza adecuadamente los recursos, la adquisición sería fructífera para ambas partes en el futuro.
  2. La segunda opción con la empresa objetivo es no aceptar una adquisición hostil. Bajo esto, el objetivo paga un alto precio y recompra sus propias acciones, y mantiene la participación segura. La mayoría de las empresas toman esta decisión, en lugar de no hacer nada.

Críticas a Greenmail

Una de las mayores críticas a esta práctica es que la empresa adquirente obtiene una ventaja a costa de la empresa objetivo. La empresa objetivo tiene que incurrir en costos adicionales para recomprar esas grandes porciones de acciones de la empresa adquirente o el asaltante, con rendimientos casi nulos. Esto lo convierte en un trato muy injusto para la empresa objetivo.

La empresa objetivo utiliza el dinero de los accionistas para pagar al asaltante o adquiere deuda adicional. Como resultado, los accionistas tienen la mayor pérdida después de que finaliza la recompra de acciones. El valor de la empresa también cae a un mínimo histórico después de la recompra, debido a un aumento en el monto de la deuda. Esta es la segunda crítica a esta práctica.

Estas críticas no son exhaustivas por naturaleza. 

Una forma de salir de la práctica de Greenmail

Para superar las críticas antes mencionadas, ahora existen muchas disposiciones, leyes, reglamentos e impuestos Anti-greenmail para desalentar tales prácticas. El Servicio de Impuestos Internos (IRS) de los EE. UU. ha impuesto un impuesto especial adicional del 50% sobre las ganancias de los pagos de greenmail. Además, el Estatuto de Nueva York también establece específicamente que una empresa no puede comprar más del 10% de sus acciones a los accionistas a un valor superior al valor de mercado. Casi todos los estados y/o países tienen una u otra regulación para evitar ejercicios de greenmail. Las empresas en el momento de la incorporación también incluyeron disposiciones anti-greenmail en el prospecto de la empresa. Este tipo de disposición no permite a los directores liberar ningún pago de greenmail.

Por lo tanto, hay muchas opciones que actúan como un elemento anti-greenmail después del año 1980. Antes de 1980, no existía tal medida anti-greenmail.

Ejemplos de la vida real de Greenmail

Echemos un vistazo a dos ejemplos de la vida real de Greenmail. Son los siguientes:-

  • En 1986, un inversionista tenía una participación del 11,5% en The Goodyear Tire & Rubber Company a un precio de $42,2 por acción. El inversor amenazó a la empresa con comprar una participación adicional. En tal situación, la compañía recompró la participación del 11,5% a un precio premium de $49,50 por acción. Aquí el asaltante obtuvo una ganancia a costa de la empresa.
  • El siguiente ejemplo de la vida real es el de la industria sajona. Un inversor minorista de Estados Unidos tenía una participación del 9,9 % en la empresa a un precio de 7,21 dólares por acción. La empresa esperaba amenazas futuras y recompró una participación del 9,9% con una prima del 45% a un precio de $10,5 por acción.

Hay muchos más ejemplos de la vida real también. 

Conclusión

El enfoque de la práctica de Greenmail es obtener ganancias del adquirente a costa de Target Company mediante la amenaza de una adquisición hostil. Es similar al chantaje, donde el objetivo para evitar adquisiciones hostiles entrega el dinero en forma de prima para la compra de acciones. En estos días, esta práctica ha venido bajo regulaciones legales. El adquirente tiene que pasar por una gran cantidad de requisitos legales antes de imponer tales prácticas desleales a cualquier objetivo. En estos días, la empresa objetivo también impone disposiciones anti-greenmail para evitar tales adquisiciones hostiles y grandes pérdidas.

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