Significado del flujo de efectivo operativo

El flujo de efectivo operativo (OCF) es una métrica utilizada para probar el flujo de efectivo de la empresa a través del negocio. Muestra lo bien que una empresa puede producir un flujo de caja positivo para respaldar sus propias operaciones comerciales. El uso del flujo de efectivo operativo se enfoca en el mantenimiento y crecimiento de las actividades comerciales principales.

Por ejemplo, las empresas manufactureras necesitan constantemente reparaciones y actualizaciones en maquinaria y tecnología para ser más eficientes y maximizar su producción.

Descripción del Flujo de Caja Operativo

Como se ve en el estado de flujo de efectivo anual o trimestral de una empresa, el flujo de efectivo operativo métrico se puede describir como la versión en efectivo de la utilidad neta. El capital de trabajo (activo circulante menos pasivo circulante), como las cuentas por cobrar y por pagar de deuda a corto plazo y los cambios en el inventario, forman parte del flujo de efectivo de las actividades operativas. Los ingresos generados por actividades distintas del negocio principal se indican por separado.

Los contadores, inversionistas y miembros de una empresa pueden comparar el flujo de efectivo operativo con el EBITDA para comprender su capacidad de financiar capital a corto plazo. Los inversores pueden averiguar de dónde gana exactamente una empresa separando el efectivo operativo del flujo de efectivo de las inversiones y actividades financieras, respectivamente.

Un flujo de efectivo operativo positivo es favorable, ya que indica que una empresa está utilizando bien sus recursos de efectivo. Sin un OCF positivo, una empresa puede necesitar préstamos de terceros o incluso liquidar el negocio en casos extremos. Pero tener un flujo de caja operativo negativo no siempre es algo de qué preocuparse. En los casos en que una empresa posee un flujo de caja negativo porque está en proceso de construcción de una nueva planta, entonces puede obtener rendimientos con las operaciones futuras de la nueva planta.

Fórmula de flujo de efectivo operativo

El flujo de efectivo operativo se calcula utilizando la fórmula que se muestra a continuación:

Flujo de caja operativo = EBIT (+/–) Cambios en el capital de trabajo + Depreciación (gastos no monetarios) – Impuestos

Donde:

Cambios en el capital de trabajo = Activos circulantes – Pasivos circulantes

Ejemplo

Considere el extracto del estado de flujo de efectivo de la empresa XYZ para el año 2016-2017 como se indica a continuación:

(Todas las cifras mencionadas están en millones de USD)

Informe detalladoAño 2015-16Año 2016-17
(A) Flujo de efectivo de las actividades operativas
EBIT10001500
Agregar: Depreciación100100
Menos: Impuestos (30% del EBIT)(300)(450)
Efectivo neto generado por actividades operativas$800$1150

Conclusión

El flujo de efectivo operativo es importante porque una métrica positiva ayuda a la empresa a expandir sus operaciones, desarrollar nuevas tecnologías y productos, aumentar su rendimiento y productividad, reducir deudas e incluso recomprar acciones. Los pagos de dividendos se ven afectados por el flujo de efectivo, ya que determina la capacidad de pago. Por lo tanto, los inversores valoran el flujo de efectivo operativo y buscan empresas con un flujo de efectivo operativo alto o en proceso de mejora, pero con una tasa por acción baja. Esta tendencia a menudo significa que el precio de las acciones de la empresa aumentará pronto en un futuro próximo.

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