Financiamiento fuera de balance: significado, métodos, ejemplo y más

La financiación fuera del balance general, como sugiere su nombre, es una práctica de mantener ciertos elementos fuera del balance general. Por lo general, hay ciertos pasivos que una empresa trata de mantener fuera del balance. Una razón para hacer esto es mantener; y sostener varios índices financieros, como el índice de deuda a capital, el índice de cobertura del servicio de la deuda, el capital de trabajo y el índice rápido, etc.

Por ejemplo, si una empresa tiene como objetivo obtener un préstamo grande pero cree que una parte de la deuda puede no parecer financieramente sólida en el balance general. Entonces puede decidir sacar esa deuda del balance. Además, un balance general que no tenga demasiada deuda se ve bien para los inversionistas y prestamistas. Además, los prestamistas cobran más intereses a una empresa que ya tiene demasiada deuda en su hoja de balance. Por lo tanto, para abordar tales preocupaciones, las empresas recurren a esta práctica de Financiamiento Fuera de Balance.

Financiamiento Fuera de Balance – Métodos

Hay varias formas en que una empresa puede optar por la financiación fuera de balance, pero la más popular es el arrendamiento operativo.

Si una empresa quiere comprar equipo nuevo, en lugar de comprarlo, puede alquilarlo. Posteriormente, al final del período de arrendamiento, la empresa puede comprar ese equipo al valor residual mínimo.

Bajo tal método, la empresa solo necesita informar el costo del arrendamiento. Ese costo de arrendamiento afecta la cuenta de pérdidas y ganancias o el estado de resultados en lugar de tener un impacto en el balance general. Esto eventualmente conduce a una reducción de los pasivos en el balance general.

Otro método es el uso de asociaciones. Por lo tanto, si una empresa celebra algún tipo de acuerdo de sociedad, los pasivos de esa empresa de sociedad no necesitan reflejarse en el balance de la empresa según las normas y reglamentos de información. Este requisito de información no existe incluso si la empresa tiene una participación mayoritaria o de control en esa sociedad. Por lo tanto, las sociedades son otro método muy conveniente para mantener los pasivos fuera del balance.  

En las líneas de régimen de sociedad, la empresa puede utilizar la otra vía popular de Sociedades de Propósito Especial (SPEs) o Vehículos de Propósito Especial. Una empresa puede comprar alguna participación en las SPV o SPE, que informan su propio balance independiente. De esta manera, una empresa puede incluir algunas de las partidas de su balance en el balance de las SPV o SPE.

Otros métodos son la creación de empresas ficticias, la provisión de garantías o cartas de crédito, empresas conjuntas y más.

¿Es legal el financiamiento fuera de balance?

Sí, este es un método de contabilidad totalmente legal y permisible. Los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) reconocen este método siempre que esté dentro de sus lineamientos. La SEC (Security Exchange Commission) también reconoce este método. Tanto los PCGA como la SEC exigen que las empresas divulguen las partidas financieras fuera del balance general en las notas a las cuentas.

Generalmente, una empresa muestra su inversión en una sociedad como una cifra neta en el balance general. Si algún inversionista desea saber más acerca de esta inversión, puede escribir a la empresa. La empresa deberá entonces poner a disposición los documentos pertinentes según sus normas.

Por lo tanto, todos los elementos de financiación fuera de balance son legales siempre que estén dentro de las pautas GAAP y SEC.

Ventajas y desventajas de la financiación fuera de balance

Las siguientes son las ventajas del financiamiento fuera de balance:

• Permite a la empresa mantener su balance ajustado, limpio y atractivo para los inversores.
• Esta forma de financiación es legal y, por lo tanto, permite a las empresas administrar mejor sus finanzas.
• Este tipo de financiación conlleva poco riesgo en comparación con los métodos de financiación directa.
• Este tipo de financiamiento no afecta los índices de apalancamiento de la empresa, como el índice de deuda a capital.
• Permite a las empresas alcanzar sus planes de expansión y diversificación sin sobrecargar su balance.
• Una empresa no necesita el permiso de las partes interesadas para llevar a cabo con su financiación fuera de balance. Esto asegura que la relación de la empresa con los inversionistas, proveedores y otras partes interesadas no se vea afectada.

Las siguientes son las desventajas del financiamiento fuera de balance:

• Este tipo de financiación podría aumentar el riesgo de la empresa debido a su responsabilidad oculta.
• La reputación de la empresa puede estropearse si no puede pagar sus partidas fuera del balance. Además, esto puede hacer que la empresa sea menos atractiva para sus inversores.
• En general, una empresa opta por dicha financiación si se endeuda más allá de sus límites. Entonces, esto puede hacer que los inversores duden de la salud financiera de la empresa.
• Una empresa puede utilizar este método para ocultar sus obligaciones a los inversores.

Ejemplo

La empresa A tiene una línea de crédito de $3 millones con un banco . Esta línea de crédito viene con el requisito de que la Compañía A debe mantener su relación de deuda a capital por debajo de 0.5 todo el tiempo. La empresa A, sin embargo, quiere comprar un nuevo equipo que cuesta $1 millón, pero no tiene suficiente dinero para financiarlo por su cuenta. Entonces, para comprar el nuevo equipo, así como mantener su relación deuda-capital por debajo de 0.5, la Compañía A opta por el financiamiento fuera del balance general.

La Compañía A forma una nueva entidad, que comprará el equipo y luego lo arrendará a la Compañía A. Este es el arrendamiento operativo. Ahora, la Compañía A solo deberá informar el pago mensual del arrendamiento en su estado de resultados. Por lo tanto, no solo obtiene el activo, sino que también mantiene su relación deuda-capital.

La empresa de energía Enron es un buen ejemplo del mundo real de una empresa que utiliza este tipo de financiación. Esta empresa de Texas usó SPV para asumir deudas masivas y activos tóxicos. Además, tampoco los reveló a sus inversores.

Aunque la empresa lo reveló en sus documentos financieros, no muchos inversores sabían cómo buscarlo o cómo interpretarlo. Después de que la compañía de energía no cumpliera sus promesas, sus acciones comenzaron a caer y la compañía quebró en 2001. Como resultado, no le quedó otra opción que declararse en bancarrota en el año 2001. 

Ultimas palabras

La financiación fuera de balance es una forma indirecta de obtener financiación. Como todo, también tiene sus ventajas y desventajas tanto para las empresas como para los inversores. Algunas empresas pueden usar esto para ocultar sus responsabilidades. Sin embargo, con los requisitos de divulgación establecidos, los inversores y analistas informados pueden encontrar la información relacionada con tales transacciones.  

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