El costo de capital es el costo para un negocio pero el retorno para un inversionista. Hay varios factores que pueden afectar el costo de capital. En términos generales, los factores se pueden clasificar en fundamentales, económicos y otros factores. Los factores fundamentales son las oportunidades de mercado, la preferencia de los proveedores de capital, el riesgo y la inflación. Otros factores incluyen la política de la Reserva Federal, superávit y déficit federal, actividad comercial, superávit y déficit de comercio exterior, riesgo país y riesgo de tipo de cambio.

Factores fundamentales que afectan el costo de capital

Oportunidad de mercado

Incuestionablemente, el factor decisivo de precio más fundamental para cualquier cosa en este mundo es la ley de la oferta y la demanda. El costo del capital tampoco se aleja de esta ley fundamental. Cuando la demanda de capital aumenta, el costo del capital también aumenta y viceversa. La demanda está influenciada en gran medida por las oportunidades de mercado disponibles. Si hay muchas oportunidades de producción en el mercado, más y más empresarios explorarán esas oportunidades para crear empresas rentables. Los empresarios, entonces, requerirían capital para implementar sus ideas de negocios. Entonces, el costo de capital está directamente relacionado con las oportunidades de mercado disponibles en el mercado.

Preferencias del proveedor de capital

Una persona con algunos fondos adicionales tiene dos opciones directas: ahorrar dinero o consumirlo. Es completamente una elección personal, pero en gran medida, la cultura de la sociedad la impacta. Por ejemplo, los japoneses están más dispuestos a ahorrar que los estadounidenses. Otro factor importante que determina la utilidad del capital es la tasa de interés o los rendimientos disponibles para sus fondos. Naturalmente, mayores rendimientos obligarían a mayores ahorros.

Riesgo

El principio de «alto riesgo, alto rendimiento» también funciona aquí. Si la empresa donde se requiere inversión tiene un alto nivel de riesgo, el rendimiento requerido por el inversionista también sería muy alto para compensar el riesgo. Por otro lado, el empresario que asume la empresa no puede optar por un costo de capital demasiado alto porque puede poner en juego la viabilidad del proyecto en general. Entonces, es así como el riesgo juega un papel clave en la decisión de las transacciones de capital en el mercado.

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Inflación

Todos los proveedores de capital intentan invertir de una manera que maximice los rendimientos. El punto de referencia más bajo para invertir siempre ha sido la inflación. Como mínimo, una inversión debe superar la inflación y debe haber algún ingreso real. El ingreso real no es más que el rendimiento real menos la inflación. En palabras simples, invirtió dinero que podría comprarle una canasta particular de cosas hace un año. Después de un año, cuando su inversión madure y reciba dinero, al menos esperaría que el dinero pueda comprar esa misma canasta de cosas. Si el dinero vencido no alcanza para comprarte la misma canasta, has disminuido el valor de tu dinero en el último año. Si el dinero es algo más que comprar esa canasta, ha obtenido ingresos reales de su inversión.

Factores económicos y otros que afectan el costo de capital

Política de la Reserva Federal

Todos los bancos federales tienen el poder de influir en la economía. La Junta de la Reserva Federal de EE. UU. compra los valores del Tesoro, normalmente en manos de los bancos, para impulsar la economía. Entendamos cómo funciona. Cuando la ‘Junta de la Reserva Federal’ compra valores del Tesoro a los bancos, los bancos acumulan una gran cantidad de fondos prestables con ellos. Ahora, los bancos con mayor oferta de fondos comenzarían a ofrecer préstamos a tasas de interés más bajas. Esta reducción en las tasas de interés alentará a los industriales a iniciar más y más empresas, lo que creará oportunidades laborales, demanda general en el mercado, etc. Aunque, esta política tiene una otra cara que aumentará la inflación a largo plazo. Así es como las políticas federales tienen un gran impacto en el costo del capital.

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Déficit o superávit del presupuesto federal

El déficit y el superávit del presupuesto federal también juegan un papel en la decisión del costo del capital en el mercado. En una situación de superávit, la Fed compraría valores del Tesoro del mercado y eso reduciría las tasas de interés. Por el contrario, en una situación de déficit, la Fed vendería valores del Tesoro o acuñaría dinero. Acuñar dinero aumentaría la oferta monetaria en el mercado y una expectativa de mayor inflación, lo que llevaría a aumentar el costo del dinero. De manera similar, la venta de valores del Tesoro a los bancos reducirá los fondos prestables con los bancos y aumentará el costo de los fondos.

Actividad comercial

El auge económico y la recesión también juegan un papel muy importante en la determinación del costo del capital al afectar las tasas de interés en el mercado.

Superávit o Déficit de Comercio Exterior

Un déficit de comercio exterior crea la necesidad de pedir prestado a otros países. Los países prestatarios tendrán su propio costo de oportunidad de capital basado en las tasas de interés disponibles con otros países. Cuanto mayores sean los préstamos y mayores serán las tasas de interés. Eso tendrá un impacto en el mercado de capitales.

Riesgo país

El riesgo país es el riesgo asociado con el entorno político, social y económico de un país. Para entender con un ejemplo, suponga que un país tiene tendencias de cambiar repentinamente las tasas impositivas, las regulaciones relacionadas con el comercio y el comercio, etc. Un inversionista internacional se resistiría a invertir en ese país porque su política puede poner repentinamente cualquier negocio en juego. Esto reducirá el flujo de capital internacional en el país y, por lo tanto, aumentará el costo del capital.

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Riesgo de tipo de cambio

La inversión en países distintos del país de origen influye en su riesgo de tipo de cambio. La rentabilidad real de un inversor depende de dos factores.

  1. El rendimiento de la inversión en el país extranjero y
  2. El rendimiento de la moneda de ese país en comparación con la moneda local.

En el momento del vencimiento de la inversión, si la moneda local se debilita, la realización neta en moneda local también se reduciría. Eso puede afectar la decisión de un inversionista de invertir en otros países, especialmente aquellos cuyas tasas de cambio fluctúan mucho.

Factores individuales de la empresa que afectan el costo de capital

Política de estructura de capital

Todas las empresas tratan de optimizar su estructura de capital con una política que se adapte a sus situaciones individuales. Las nuevas adquisiciones de capital dependerán mucho de la política de estructura de capital. Por tanto, la política de estructura de capital de dicha empresa incidirá en su coste de capital.

Política de dividendos

Una política de dividendos de una corporación decide cuánto porcentaje de las ganancias retendrá y cuánto se distribuirá como dividendos. Si una empresa retiene un porcentaje más alto de las ganancias en el negocio, efectivamente agrega capital a costa del capital. En consecuencia, el costo total de capital se verá afectado.

Política de inversión

Una empresa no es más que un conjunto de diferentes proyectos que emprende. Es muy importante tener en cuenta que diferentes proyectos tendrían diferentes perfiles de riesgo. Si una empresa está agregando un proyecto con un riesgo más alto que el nivel de riesgo general de la organización, está aumentando efectivamente el riesgo de la organización. Con este aumento en el riesgo, la tasa de rendimiento requerida también aumentará. Así impacta la política de inversión en el costo del capital

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