Las empresas públicas tienen dos formas de recompensar a sus accionistas. Una es dando dividendos y la otra dando acciones extra. Dar acciones adicionales tiene un mayor impacto en el precio de mercado de las acciones y aumenta el número total de acciones disponibles para invertir. Una empresa generalmente otorga acciones adicionales mediante la emisión de acciones de bonificación o mediante una división de acciones. Ambos procesos son muy diferentes entre sí, pero muchos asumen que los dos son iguales. Por lo tanto, como inversionista, sabemos que la diferencia entre la emisión de bonificación y la división de acciones es extremadamente crucial. Esto se debe a que podrían tener un impacto diferente pero importante en sus tenencias y rendimientos generales.

Antes de detallar las diferencias entre la emisión de bonificación y la división de acciones, es importante comprender el concepto de estos dos términos.   

Emisión de bonificación frente a división de acciones: ¿qué significan?

Una acción de bonificación es una acción adicional gratuita que los accionistas existentes obtienen como recompensa de la empresa. Una empresa emite acciones de bonificación en proporción a las acciones que los inversores ya poseen. Por ejemplo, un inversor tiene 100 acciones. Y la empresa toma la decisión de recompensar a sus accionistas mediante la emisión de acciones gratuitas en una proporción de 2:5. Por lo tanto, el inversor obtendrá 40 acciones adicionales por cada 100 acciones. Por lo tanto, el inversor ahora tendrá 140 acciones después de la emisión de acciones gratuitas. A medida que aumenta el número total de acciones, el precio de las acciones bajará en consecuencia.

Estas acciones obtienen todos los derechos y protecciones como cualquier otra acción ordinaria. Un punto que las diferencia de las acciones ordinarias es que las acciones gratuitas se emiten sin costo alguno para los inversores. Es sólo una acumulación de la propiedad del inversor por la que tiene que pagar o no hacer nada. Una empresa utiliza sus reservas y excedentes para emitir acciones gratuitas.

En una división de acciones, una empresa pública divide sus acciones en unidades más pequeñas. Esto aumenta el número efectivo de acciones pero reduce el valor nominal de las acciones. Una división ayuda a atraer nuevos inversores ya que las acciones ahora están disponibles por un valor menor que antes. Los inversionistas y el mercado consideran que la bonificación y la división de acciones son un buen desempeño financiero de la entidad. Pero la división de acciones sugiere que las acciones de la compañía también tienen una gran demanda, y la liquidez y la inversión aumentarán si el valor comercial baja al reducir el valor nominal a través de la división.

Emisión de bonificación frente a división de acciones: diferencias

A continuación se detallan las principales diferencias entre la emisión de bonificación y la división de acciones:

Significado

En una división de acciones, una empresa divide las acciones que ya son propiedad de los inversores en pequeñas unidades. Pero, en una emisión gratuita, los accionistas obtienen nuevas acciones sobre la base del número de acciones que poseen actualmente.

Objetivo

Una división de acciones ayuda a atraer nuevos inversionistas y aumenta la capitalización de mercado de la empresa a mediano y largo plazo. Por otro lado, el objetivo clave de una emisión gratuita es recompensar a los accionistas.

Razón

Una empresa generalmente opta por una división después de un aumento significativo en el precio de las acciones. Por lo tanto, para reducir el precio de las acciones y hacerlas más asequibles, una empresa opta por una división. Una emisión de bonificación, por otro lado, ayuda a recompensar a los accionistas existentes. La recompensa podría deberse a un gran año rentable oa la emisión de una acción de bonificación en lugar de un dividendo.

Liquidez

Una división de acciones ayuda a mejorar la liquidez, ya que divide una acción de mayor valor en más de una acción de pequeño valor. Por lo tanto, estas acciones se vuelven más accesibles para más y más inversores, incluso con inversiones de capital más pequeñas. De hecho, mejorar la liquidez es uno de los objetivos de optar por un split de acciones. No existe tal beneficio directo con la emisión de bonificación, ni sigue siendo el objetivo clave. El objetivo principal es premiar a los accionistas a cuenta de varios años de buen desempeño, algún evento clave o hito en la vida de la empresa. O para sustituirlo por dividendos y así conservar los recursos de efectivo para un mayor crecimiento de la empresa.

Sin embargo, efectivamente, el número total de acciones aumenta incluso en el caso de emisiones de bonificación como en la división de acciones. Esto indirectamente ayuda a reducir el precio de mercado actual. Por lo tanto, en este caso, también aumenta la accesibilidad de las acciones, por supuesto, no en la medida de una división de acciones. 

Emisión de bonificación frente a división de acciones: ¿a quién beneficia?

Una división de acciones beneficia tanto a los accionistas actuales como a los futuros. Pero, una emisión de bonificación solo beneficia a los accionistas existentes.

Ejemplo

Supongamos que la empresa A anuncia un split en una proporción de 1:10. El valor nominal original era de $100. Si un inversor tenía una acción anteriormente, pero después de la división, tendría 10 acciones de la Compañía A sin pagar nada extra. Sin embargo, debido a la división ahora, el valor nominal de las acciones será de $10.

Ahora suponga que la Compañía A anuncia una emisión de bonificación de 1:1. Esto sugiere que cada accionista existente obtendrá una acción gratis por cada acción que ya posee. En otras palabras, el inversor obtendrá la misma cantidad de acciones adicionales. Supongamos que un inversor tiene 50 acciones antes, luego, después de la emisión de bonificación, tendría 100 acciones. Pero todas las acciones tendrán el mismo valor nominal que antes. Sin embargo, el valor total de la inversión seguirá siendo el mismo. Porque normalmente, los precios de las acciones también se reducen en línea con el aumento en el número total de acciones después de la emisión de bonificación. 

Suponga que el precio de las acciones era de $90 antes de la emisión de bonificación. La inversión total será de $90. Después de la emisión de bonificación en 1:1, el precio de la acción bajará a $45 por acción (proporcional). Aún así, el valor total de una inversión seguirá siendo el mismo en $90 ($45*2).

Emisión de bonificación frente a división de acciones: impactos

Una emisión de bonificación y una división de acciones pueden tener un impacto diferente, igual o nulo en diferentes métricas financieras. Echemos un vistazo:

Capital social y reservas

Una división de acciones no tiene ningún impacto en el capital social y las reservas. Esto se debe a que no se emiten nuevas acciones. Solo se reduce el valor nominal y aumenta el número de acciones. Sin embargo, una emisión gratuita reduce las reservas y aumenta el capital social total desembolsado. Esto se debe a que una empresa utiliza sus reservas para emitir nuevas acciones. Y las nuevas acciones se suman al capital social de la empresa. Sin embargo, nuevamente al igual que la división de acciones, el impacto neto de la emisión de bonificación en el balance general sigue siendo cero. Solo la cantidad cambia las cabezas: de las reservas al capital social. 

Dividendo futuro

Después de una división, el dividendo por acción disminuye en proporción a la relación de división. Por lo tanto, puede que no sea bueno para futuros inversores. La emisión gratuita no tiene tal impacto en los dividendos. Pero, la emisión de bonificación aumenta el dividendo para los accionistas actuales. La división de acciones no tiene tal beneficio para los actuales accionistas. La emisión de bonificación también aumenta la cantidad total de salida de dividendos para la empresa si se mantiene la misma tasa de dividendos.

Patrimonio total y ROE

Ninguno de los dos tiene ningún impacto en el capital total y, por lo tanto, el ROE (Retorno sobre el capital) y otras métricas de valoración también siguen siendo las mismas. En caso de una emisión de bonificación, una empresa transfiere internamente fondos de las reservas al capital social, por lo que el patrimonio total sigue siendo el mismo. Y, en una división de acciones, el valor nominal por acción disminuye, pero el número de acciones aumenta, por lo que el capital total sigue siendo el mismo.

Fundamentos

Tanto la división de acciones como las emisiones de bonificación no tienen impacto en los fundamentos de la empresa. Después de la emisión de la división y la bonificación, el capital social, los ingresos, las ganancias y otros aspectos fundamentales siguen siendo los mismos. Debido al aumento en el número de acciones, varios índices específicos de acciones (EPS, valor contable por acción, dividendo por acción, etc.) definitivamente cambiarán.

Valor nominal y de mercado

En una división de acciones, el valor nominal de las acciones se reduce en proporción a la relación de división. Por ejemplo, si la proporción de división es 1:10 y el valor nominal original era de $100, luego de la división, el valor nominal será de $10. El valor de mercado se ajustará en consecuencia. El valor nominal sigue siendo el mismo en una emisión gratuita, pero disminuye el precio de la acción. Entonces, en cierto modo, la emisión de bonificación también ayuda a que una acción sea más asequible.

Ultimas palabras

Como discutimos los problemas de división de acciones y bonificación, ambos tienen diferentes objetivos. Ambas acciones también ocurren en diferentes circunstancias. Y ambas acciones reducen efectivamente el precio de mercado actual de las acciones. Idealmente, la reducción debería ser proporcional, con referencia al aumento en el número total de acciones. Sin embargo, en el mercado, puede funcionar de cualquier manera. El precio efectivo podrá reducirse más que proporcionalmente o viceversa. 

Sin embargo, un punto importante que vale la pena tener en cuenta es que, por lo general, si todo va bien y la empresa continúa funcionando bien, el precio efectivo debería aumentar y no reducirse proporcionalmente. Las razones podrían ser las expectativas de un buen desempeño continuo y la distribución puede atraer una valoración superior. En segundo lugar, debido al aumento del número de acciones y la reducción de los precios, las acciones se vuelven accesibles para un gran número de inversores, que antes no podían consultarlas debido a los altos precios de las acciones. El aumento de la liquidez y la volatilidad reducida también juegan un papel de apoyo en un aumento de precios.

Rate this post

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.