Dividendos en Acciones: Definición / Significado

Un inversionista invierte en las acciones de una empresa solo y solo para generar más riqueza. Esta expectativa se cumple principalmente de dos formas: revalorización del capital y dividendos. El monto de la apreciación del capital varía durante la duración de la inversión. Pero un inversionista racional espera que la empresa pague dividendos regularmente. Es el rendimiento mínimo y fundamental que un inversor espera de una empresa por haber estacionado sus valiosos fondos en ella. Tradicionalmente, las empresas comparten sus utilidades con los accionistas mediante el pago del dividendo en efectivo. Sin embargo, existen algunas situaciones excepcionales en las que las empresas recurren a medios no monetarios de participación en los beneficios. Uno de esos tipos de dividendos son los dividendos en acciones .

Los dividendos en acciones son pagos realizados a los accionistas como acciones incrementales sobre su participación existente. Estos están a un paso de los dividendos en efectivo. En lugar de la salida real de efectivo, los accionistas reciben acciones sin cambios en el valor total de su tenencia original. En esencia, los dividendos en acciones no son más que capitalización o reasignación de utilidades. Las empresas suelen recurrir a él cuando los flujos de caja son ajustados pero quieren trasladar la rentabilidad a sus accionistas.

Ejemplo de dividendos en acciones

Por lo general, se emiten como un porcentaje de la tenencia existente. Por ejemplo, si una empresa emite un dividendo en acciones del 25%, implica que la participación de cada accionista aumentaría en un 25%. Por lo tanto, un accionista que originalmente poseía 100 acciones tendrá 125 acciones después de la declaración.

Otro aspecto beneficioso de esto es que están libres de impuestos. La declaración de los mismos no genera ninguna consecuencia fiscal a favor del inversor o de la sociedad. El impacto de los impuestos solo entra en escena cuando el inversor decide vender su participación o una parte de ella en el futuro.

Beneficios de los dividendos en acciones

¿Por qué las empresas optan por declarar dividendos en acciones ?

Las crisis de efectivo siguen siendo la razón más generalizada por la que una empresa puede optar por declarar un dividendo en acciones. Sin embargo, también puede deberse a las siguientes razones:

Mantener un rango de precios

Tal declaración tiene como impacto inmediato la reducción del precio de la acción (mientras el capital total permanece invariable) en la proporción en que se anuncian los dividendos. Por lo tanto, si una empresa tiene un precio de acciones muy alto, puede ser inasequible para el público en general. Esto puede resultar en un riesgo de falta de liquidez en los mercados. Tal situación pone en peligro la reputación de la empresa y atrae a posibles inversores.

Además, las acciones que no están sobrevaloradas disfrutan de una valoración PE precisa y es más probable que generen un volumen de negociación favorable en la bolsa.

Acumulación de ganancias no monetarias

A veces, una empresa puede acumular una cantidad considerable de riqueza no monetaria, especialmente cuando ha pasado por una reestructuración de su capital. En tal escenario, aunque las ganancias retenidas muestran un equilibrio saludable, en efecto, es posible que la empresa no tenga mucho efectivo. Por lo tanto, la empresa puede optar por repercutir el beneficio mediante la declaración de dividendos en acciones. Esto se hace mediante la reasignación de dichos excedentes de utilidades retenidas al capital emitido.

Mejores oportunidades de inversión

La empresa puede enfrentarse a oportunidades de inversión prometedoras y puede confiar en generar mayores rendimientos. En tal caso, más valor reside en el efectivo disponible cuando se invierte en tales empresas que cuando se paga como dividendos. Mientras tanto, para conservar la confianza de los accionistas e inversores, la empresa puede declarar dividendos en acciones. Las vías de alto rendimiento en las que se invierte el efectivo eventualmente fortalecerían el precio de mercado de las acciones. Esto, a cambio, finalmente recompensa a los accionistas en forma de revalorización del capital.

Impacto en la riqueza de los accionistas

La declaración de dividendos en acciones efectivamente no tiene impacto en la riqueza del accionista. Si bien el número total de acciones en poder aumenta en papel, su valor total permanece sin cambios. Esto se debe a que el costo de adquisición de las acciones adicionales recibidas como dividendo es nulo.

Por ejemplo, el Sr. Roy tiene 500 acciones de una empresa adquirida a $25 por acción. Por lo tanto, el valor total de tenencia al momento de la adquisición es (500*25) $12500. Ahora la empresa declara un dividendo en acciones de 2 por cada 5 acciones que posee. Por lo tanto, el dividendo en acciones recibido por el Sr. Roy es (500/5 * 2) 200 acciones, cuyo costo es cero. La tenencia total del Sr. Roy ahora es de 700 acciones adquiridas a $12500.

Impacto en EPS

Los dividendos en acciones tienen una influencia significativa en el EPS de la empresa. Resultan en un aumento directo en el número total de acciones de la organización. Así, la ganancia efectiva por acción se reduce cuando la misma cantidad de ganancias o utilidades se divide entre un mayor número de acciones.

Por ejemplo, las ganancias totales disponibles para distribución con XYZ Inc son $500 000 y el capital desembolsado pendiente total es de 10 000 acciones. XYZ Inc decide emitir un dividendo en acciones en vista de la escasez de efectivo al 25%. Por lo tanto, el total de acciones en circulación ahora es de 12500.

 Dividendo previo a la acciónDividendo posterior a acciones
Ganancias Totales$500,000$500,000
Total de acciones en circulación1000012500
EPS$50$40

Desventajas de los dividendos en acciones

También hay algunas desventajas de los dividendos en acciones. Si bien la estrategia de dividendos en acciones ofrece ventajas, también puede ser desventajosa de las siguientes maneras:

  • El mercado puede percibir la declaración de dividendos en acciones como una grave escasez de efectivo o dificultades en la empresa. Una suposición tan pesimista puede dar lugar a una ola de ventas de acciones y el precio puede comenzar a caer en picado.
  • Como inversores que no están al tanto de la gestión interna de la empresa, puede que no sea fácil juzgar las verdaderas intenciones de la alta dirección. Quedan a merced de la empresa y nunca sabrán si la decisión de la empresa fue genuina o simplemente una forma de acumular efectivo.
  • En realidad, una empresa puede estar mejor pagando dividendos en efectivo en lugar de desviar los preciados fondos a un proyecto arriesgado, cuyos rendimientos son inciertos.

Lea también: división de acciones frente a dividendos en acciones.

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