Introducción: Deuda Senior y Deuda Junior
La Deuda Senior y la Deuda Junior (Deuda Subordinada o Deuda Mezzanine), ambas son pasivos a largo plazo o pasivos no corrientes de la empresa. Son una importante fuente de financiación en la financiación de la deuda. Hay momentos en que el Costo del capital excede el Costo de la deuda, en tal situación, la preferencia cambia del capital a la deuda. La deuda senior y la deuda junior son una herramienta importante para la financiación de la deuda. Ayudan a la empresa tanto en el corto como en el largo plazo. Aunque su objetivo final de recolectar recursos es casi el mismo, tienen características completamente diferentes. Ambos actúan como una fuente de financiamiento para la empresa emisora, pero ambos conllevan diferentes niveles de riesgo, tasa de interés, prioridad de pago y pueden atraer diferentes tipos de inversionistas/prestamistas, etc.
La Deuda Senior y la Deuda Subordinada, se registran en el Balance de Situación, en el epígrafe Pasivo no corriente. Se registran según su prioridad de reembolso en el momento de la quiebra. Así, se registra en primer lugar la Deuda Senior seguida de la Deuda Subordinada. El efectivo recaudado a través de estos dos tipos de deudas se registra en la cuenta de efectivo de la empresa. Si se compra cualquier activo, fuera de este efectivo, el mismo activo se registra en el lado de Activos del Balance General. La salida de efectivo por lo tanto se registra en la cuenta de efectivo.
Diferencias: Deuda Senior y Deuda Subordinada
Las principales diferencias entre la deuda senior y la deuda subordinada son las siguientes:
| Deuda Senior | Deuda Junior |
|---|---|
| La Deuda Senior es un tipo de deuda no corriente, que tiene la primera prioridad de pago en el momento de la liquidación o quiebra. | La Deuda Junior es también un tipo de deuda no corriente, que obtiene una segunda prioridad de pago en comparación con la Deuda Senior en el momento de la liquidación o quiebra. |
| Como sugiere el nombre, tiene una prioridad mayor o más alta en el momento de la liquidación o la quiebra. | Como sugiere el nombre, esta deuda tiene prioridad secundaria en el momento de la liquidación o quiebra. |
| En comparación con la deuda junior, ofrece tasas de interés más bajas para los inversores. | En comparación con la Deuda Senior, proporciona tasas de interés más altas a los inversores. |
| Está respaldado principalmente por garantías reales. | En su mayoría no está respaldado por ninguna garantía colateral. |
| Esto es menos arriesgado, debido al respaldo colateral. | Esto es más riesgoso en comparación con la deuda senior. |
| Es una fuente de financiación de la deuda comparativamente más barata para la empresa emisora. | Es una fuente de financiamiento de deuda comparativamente más costosa para la empresa con respecto a la deuda senior. |
| La deuda sénior es una fuente vital y primaria de deuda para la empresa. | La Deuda Junior es la deuda menos importante para la compañía. |
| La empresa emisora prefiere obtener Deuda Senior antes que Deuda Junior. La compañía primero trata de llevar la Deuda Senior al nivel máximo a tasas de interés más bajas. | La empresa emisora prefiere cambiar a la Deuda Junior, solo después de que ya no pueda hacer uso de ninguna Deuda Senior. |
| Los tenedores de deuda sénior no están preocupados por el crecimiento y la rentabilidad de la empresa. Solo necesitan sus intereses puntuales y la devolución del principal al vencimiento. | Los tenedores de deuda junior están preocupados por el crecimiento y la rentabilidad de la empresa, además de obtener rendimientos. |
| No es posible que la empresa esté incumpliendo con la deuda Senior y no con la deuda Junior. | La empresa puede incumplir la deuda junior y no incumplir la deuda senior, esto puede ser muy posible. |
| Es arduo para las pequeñas empresas o nuevas empresas hacer uso de la deuda senior, debido a la falta de garantías. | Las pequeñas empresas generalmente obtienen deuda junior en lugar de deuda senior, ya que no tienen ninguna garantía. |
| Generalmente, los tenedores de deuda senior son bancos o instituciones financieras, etc. | Generalmente, los tenedores de deuda junior son la empresa matriz de la empresa, los accionistas de la empresa o el público en general, etc. |
| En su mayoría, los grandes bancos proporcionan deuda senior con una garantía colateral a las grandes organizaciones. | Generalmente, los bancos pequeños sin garantía colateral proporcionan deuda junior a organizaciones más pequeñas. |
| Senior Debt Covenant es un acuerdo firmado por el prestatario y el tenedor de la deuda senior, para asegurarse de que el prestatario mantenga la credibilidad. | La Deuda Junior puede o no tener ningún tipo de convenio. |
| Las deudas senior no garantizadas incluso se pagan antes que la deuda junior. | El pago de la Deuda Junior se realiza únicamente después del pago de la Deuda Senior Quirografaria y Garantizada. |
Los tenedores de deuda sénior tienen muy pocas posibilidades de perder dinero. | Los tenedores de deuda junior tienen una probabilidad muy alta de perder dinero. Incluso pueden perder el monto total del capital si las cosas salen mal. |
Estas diferencias son de naturaleza no exhaustiva.
Conclusión
La Deuda Senior y la Deuda Subordinada son fuentes de financiamiento de deuda a largo plazo que sirven para diferentes propósitos. Sería absolutamente erróneo decir que una deuda es más importante que la otra. Para el prestatario y el prestamista, tiene diferentes propósitos y es igualmente importante. Los prestatarios de acuerdo a sus requerimientos y los prestamistas de acuerdo a su apetito de riesgo pueden seleccionar el tipo de deuda.
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