Crisis de Balanza de Pagos | Definición y ejemplos

Crisis de Balanza de Pagos: Significado

Una crisis de balanza de pagos es una situación en la que un país no está en condiciones de pagar ni siquiera sus importaciones básicas. Y se le hace extremadamente difícil cumplir con sus obligaciones de deuda externa. Gradualmente, el país comienza a tambalearse o a perder cuotas de la deuda. Además, una crisis de este tipo suele ser el resultado de fuertes desequilibrios macroeconómicos, como altos déficits en cuenta corriente y cuenta fiscal. Y a la crisis de la Balanza de Pagos también la llamamos crisis monetaria.

La crisis de la balanza de pagos es una crisis financiera grave para cualquier país. Tiene un impacto directo en el mercado de divisas. Y la moneda del país sufre un duro golpe y sus tasas vigentes en los mercados de divisas bajan sustancialmente. Esto impacta directamente en la confianza del mundo en la moneda del país y los países dejan de aceptarla como medio de cambio. Además, el capital comienza a salir del país rápidamente a medida que se debilita la confianza de los inversores en el país y comienzan a retirar sus inversiones. Da como resultado una situación similar a una espiral con el valor de la moneda cayendo aún más.

Crisis de Balanza de Pagos – Razones

Muchos factores y eventos pueden conducir a una crisis de la balanza de pagos. Echemos un vistazo a algunos de ellos.

Déficit fiscal

Un déficit fiscal es una situación en la que el objetivo de gasto del gobierno es más de lo que espera recibir. Y podría deberse a que los ingresos no alcanzan el objetivo o el presupuesto. Las razones de esto pueden deberse a una calamidad natural, ineficiencias del mercado o simplemente una mala planificación. Además, también puede suceder que el gobierno realice nuevos gastos de capital que no estaban presupuestados inicialmente. O el gobierno está planeando tener un importante gasto en bienestar o se van a pagar grandes obligaciones de deuda.

La brecha o diferencia entre los ingresos y los gastos se cubre pidiendo prestado más dinero. En caso de que el endeudamiento se salga de control, el país comienza a tener dificultades para pagar el monto principal y los intereses. Esto se traduce en incumplimiento de los pagos de las cuotas y una degradación de la confianza de los inversores en el mercado internacional.

Déficit de la cuenta actual

Un alto déficit fiscal impacta directamente el déficit de cuenta corriente de la cuenta de la BdP. Mayores gastos que ingresos impactan las exportaciones del país. La disponibilidad limitada de recursos financieros afecta la producción y, gradualmente, las exportaciones. Y el país comienza a importar más y se vuelve dependiente de países extranjeros para satisfacer su demanda. Además, conduce a la acumulación de un déficit comercial, lo que resulta en una crisis de Balanza de Pagos.

Alza de Precios en el Mercado Internacional

Un aumento significativo en el precio de un producto básico importante como el petróleo crudo en los mercados internacionales da como resultado directo una crisis de la balanza de pagos. Los gobiernos de todo el mundo por lo general no están en condiciones de trasladar completamente los aumentos de los precios internacionales a los residentes o consumidores nacionales, especialmente cuando el aumento es pronunciado. Las reservas de divisas comienzan a agotarse y queda poco para hacer frente a la factura de las importaciones. Además, la moneda nacional comienza a perder valor. Estos eventos causan gradualmente una crisis de Bop.

Retiro de Inversión Extranjera

Cada vez que un país enfrenta un déficit fiscal y comercial prolongado, o una situación de agitación política, los inversores internacionales también se vuelven cautelosos ante la situación. Empiezan a retirar sus inversiones del país. La fuga de capital extranjero profundiza aún más la crisis de escasez de fondos. El pago de las obligaciones de la deuda empeora ya que el país ya estaba corto de recursos para pagar su deuda.

Los pagos de las importaciones también empiezan a retrasarse. La disponibilidad de crédito a corto plazo de los exportadores de otros países también se acaba porque pierden la confianza en la capacidad de pago de los importadores y del país. Esto resulta en una crisis de la base de la pirámide.

La inflación como causa de la crisis de balanza de pagos

Altas tasas de inflación pueden resultar en una crisis de BdP si el país no la controla a tiempo. Aumenta las importaciones porque los productos extranjeros se vuelven comparativamente más baratos en comparación con sus sustitutos nacionales. Las exportaciones comienzan a contraerse porque los productos nacionales se vuelven relativamente caros y no hay compradores para ellos en el mercado internacional. Esta situación puede conducir a una crisis de la base de la pirámide si se prolonga la creciente brecha entre las importaciones y las exportaciones.

Medidas para rectificar una crisis de balanza de pagos

Gestión de tipo de cambio

Un gobierno que enfrenta una crisis de la balanza de pagos puede alterar los tipos de cambio de su moneda para normalizar la crisis. Y esto se puede hacer haciendo uso de su política monetaria para controlar su déficit de cuenta corriente. Puede usar sus poderes para emitir nueva moneda, alterar las tasas de interés y las reservas de divisas, realizar operaciones de mercado abierto, etc. para devaluar temporalmente su moneda.

La devaluación de la moneda nacional ayudará a frenar las importaciones ya que se encarecerán con respecto a los sustitutos disponibles en el mercado interno. Además, esto impulsará las exportaciones, ya que se volverán más atractivas y generarán más ingresos para los exportadores. Y este ajuste de política ayudará a corregir el déficit de cuenta corriente y lo convertirá en superávit en algún momento o reducirá la brecha de desequilibrio.

Mayores exportaciones significarán mayor demanda de la moneda nacional en el mercado internacional. Los compradores de otros países requerirán moneda nacional para realizar los pagos a los vendedores. Esto, a su vez, hará subir de nuevo el valor de la moneda nacional.

Restricciones a la importación y promoción de exportaciones

Los gobiernos pueden decidir restringir las importaciones de países extranjeros mediante la implementación de cuotas, derechos de aduana y aranceles o mediante la imposición de órdenes restrictivas. Los cambios de política pueden tener lugar para promover las exportaciones al aliviar los controles de licencias, las restricciones o al otorgar subsidios a la exportación. Y esto ayudará a reducir las importaciones del país mientras aumenta las exportaciones al mismo tiempo. Además, el déficit de la cuenta corriente pronto se reducirá o incluso se convertirá en un superávit con el aumento de las exportaciones y la caída de las importaciones.

Gestión de Tasas de Interés

Otra forma de abordar la crisis de la balanza de pagos es mediante una política activa de gestión de las tasas de interés. A través del Banco Central del país, el gobierno puede aumentar las tasas de interés en la economía. Y las altas tasas de interés actúan como un elemento disuasorio para el gasto en la economía, al mismo tiempo que promueven el ahorro. Por lo tanto, un menor gasto significará automáticamente menores importaciones. Al mismo tiempo, las altas tasas de interés también pueden ser una herramienta para reducir las tasas de inflación en la economía. Y esto hará que las exportaciones sean competitivas en el mercado internacional y las promueva. Los efectos ayudarán al país a crear un superávit en cuenta corriente y superar la crisis de la base de la pirámide.

Sin embargo, las tasas de interés altas también pueden atraer más capital extranjero al país. Esto conducirá nuevamente a un aumento en la demanda de la moneda nacional. Y esto puede conducir aún más a su apreciación, lo que puede resultar en mayores importaciones y menores exportaciones. Por lo tanto, un gobierno debe usar las tasas de interés como una herramienta para controlar la crisis de la balanza de pagos de manera juiciosa y en combinación con otras medidas de política.

Endeudamiento Externo

Un país puede optar por un aumento en el endeudamiento externo para manejar su crisis de BdP. Los préstamos externos proporcionarán más capital para el gasto público y la inversión en la economía. Esto dará como resultado una mayor producción que puede impulsar las exportaciones en la economía. Además, estas inversiones productivas reducirán las importaciones a medida que el país comience a ser autosuficiente. Y todo ello redundará en la corrección del déficit de la cuenta corriente y el pago oportuno de las obligaciones de la deuda del país. Además, un escenario positivo general también impulsará la confianza internacional en la economía nacional y atraerá más inversiones, lo que ayudará a controlar la crisis de la balanza de pagos.

Preguntas frecuentes (FAQ)