Significado

¿Cuál es el costo de capital? El costo de capital de un inversionista en administración financiera es igual al rendimiento que un inversionista puede obtener de la siguiente mejor alternativa de inversión. En palabras simples, es el costo de oportunidad de invertir el mismo dinero en una inversión diferente que tiene riesgos similares y otras características. Desde un ángulo de financiación, es simplemente el costo pagado por usar el capital. Alternativamente, un rendimiento porcentual de la inversión que convenza a un inversionista de invertir en un proyecto o empresa en particular es el costo de capital apropiado para ese inversionista.

Tipos de costo de capital

El término costo de capital es vago en general. ¿No aclara de qué capital estamos hablando? Podría ser capital o deuda, o cualquier otra fuente de capital. Podemos clasificar el costo de capital en las siguientes clasificaciones amplias.

Costo de la equidad

El costo del capital es el costo de usar el dinero de los accionistas en las operaciones. Incurrimos en esto en forma de dividendos y revalorización del capital (aumento en el precio de las acciones). Más comúnmente, el costo del capital se calcula utilizando la siguiente fórmula:

La fórmula para el Costo del Capital Social = Tasa Libre de Riesgo + Beta * (Prima de Riesgo de Mercado – Tasa Libre de Riesgo)

Lea Modelos para calcular el costo de capital para obtener más detalles.

Costo de la deuda

El costo del capital de la deuda es el costo de usar el dinero de un banco o institución financiera en el negocio. Los bancos obtienen su compensación en forma de intereses sobre su capital. La fórmula para calcular el costo de la deuda es la siguiente.

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Costo del Capital de la Deuda = Tasa de Interés * (1 – Tasa Impositiva)

Además, visite Costo del capital social preferencial para obtener más información al respecto.

Costo promedio ponderado de capital (WACC)

La mayoría de las veces, también usamos WACC en lugar del costo de capital debido a su uso frecuente y extenso, especialmente al evaluar proyectos nuevos o existentes. Como sugiere el propio término, WACC es el promedio ponderado de todos los tipos de capital presentes en la estructura de capital de una empresa. Asumiendo estos dos tipos de capital en la estructura de capital, es decir, capital y deuda, podemos calcular el WACC usando la siguiente fórmula:

WACC = Peso del capital * Costo del capital + Peso de la deuda * Costo de la deuda.

Para comprender por qué usamos los valores de capital (valor de mercado o valor contable) como ponderaciones de cada capital, visite: Ponderaciones de mercado frente a valor contable

Usos

Prácticamente existen 2 actores importantes relevantes para el uso de este concepto, es decir, los gerentes financieros de la empresa o el inversionista.

¿Cómo y por qué lo usan los gerentes financieros?

Por lo general, los gerentes financieros usan WACC como punto de referencia o criterio de calificación para seleccionar los nuevos proyectos de una empresa o evaluar los proyectos existentes. Si una empresa acepta o implementa una proyección con una TIR menor que el WACC, significa que no está obteniendo el mejor uso del capital del inversionista y, por lo tanto, está disminuyendo la riqueza de los inversionistas. Indirectamente, indica a los inversores que cambien su capital a mejores inversiones. Si permanecen invertidos en la empresa, existe la posibilidad de que no obtengan la tasa de rendimiento requerida.

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¿Cómo y por qué lo usan los inversores?

Los inversores pueden usarlo para juzgar el riesgo de la inversión en acciones de una empresa. Tenga en cuenta que el costo del capital no es una métrica muy autorizada para guiar el riesgo, especialmente cuando hay otras métricas buenas para obtener una mejor visión del riesgo.

Factores que afectan el costo de capital

Hay varios factores que pueden afectar el costo de capital. Algunos factores fundamentales son los siguientes:

Principalmente, la oportunidad de mercado disponible para los empresarios es el factor que más contribuye. Si no hay nuevos negocios rentables disponibles en el mercado, una persona de negocios no necesitaría dinero. Por lo tanto, la demanda de dinero caerá, lo que provocará una caída en el costo del capital.

Las preferencias de los proveedores de capital en términos de consumo o ahorro son otros factores importantes que varían de una persona a otra y de un país a otro. Si los proveedores de capital se inclinaran hacia el consumo, la oferta de capital se reduciría y, por lo tanto, aumentaría su costo.

Ya hemos discutido la importancia del riesgo. Cuanto mayor sea el riesgo, mayor será la tasa de rendimiento requerida y viceversa.

En economía, se dice que la inflación juega un papel importante en la decisión de este costo. Cuanto mayor sea la inflación, mayores serán las expectativas de los proveedores de capital. De lo contrario, pueden optar por consumir o invertir en otro lugar.

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